BRCG

Sérgio Pontes

01/08/2023 Bottom line:  A produção industrial avançou +0,1% em junho, consistente com uma expansão interanual de +0,3%. A indústria segue parada desde o início de 2021, e não vemos qualquer sinal de mudança no horizonte relevante. A produção industrial avançou +0,1% em junho, consistente com uma expansão interanual de +0,3%. Os resultados foram levemente superiores ao esperado pelo mercado (respectivamente, -0,1% e -0,1%), …

Produção industrial (jun/23): Parada Leia mais »

28/07/2023 Bottom line: Os resultados fiscais de junho apontaram déficits (primário e nominal) relevantes, levemente piores do que as expectativas de mercado. Com isso, seguimos em processo de reversão do resultado primário acumulado em 12 meses, enfim entrando em terreno deficitário. Esperamos déficit primário de 1,2% do PIB em 2023, e permanecemos céticos quanto à possibilidade …

Indicadores fiscais (jun/23): Enfim chegamos ao terreno deficitário Leia mais »

28/07/2023 Bottom line: A taxa de desemprego recuou para 8,0% no trimestre móvel findo em junho de 2023, resultado mais forte do que o esperado. Seguimos com crescimento da ocupação, totalmente concentrado no segmento formal e especialmente nos serviços. Reduzimos a nossa projeção de taxa média de desemprego de 2023 para 9,2%. A taxa de desemprego …

Taxa de desemprego (jun/23): Desemprego será baixo em 2023 Leia mais »

28/07/2023 Bottom line: O IGP-M recuou -0,72% em junho, ampliando a deflação acumulada em 12 meses para -7,72%. O ano de 2023 será marcado por leituras muito baixas nos IGP´s, com reversão moderada da deflação acumulada nos próximos meses. O IGP-M recuou -0,72% em julho, como esperado pelo mercado (-0,73%), levando a deflação acumulada em 12 meses …

IGP-M (jul/23): História sem fim Leia mais »

27/07/2023 Bottom line: O CAGED registrou geração líquida de 157 mil vagas formais em junho, mantendo a robustez observada nos últimos meses e confirmando a suave desaceleração pela qual passa o mercado de trabalho (formal). Não há mudanças materiais no cenário. O CAGED registrou geração líquida de 157 mil vagas formais em junho, em linha com o esperado pelo mercado …

CAGED (jun/23): Suave desaceleração Leia mais »

27/07/2023 Bottom line: O estoque de crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN) avançou +0,1 em junho, reduzindo a expansão acumulada em 12 meses para +8,9%. Temos dúvidas de qual será o efeito do programa Desenrola nos dados, poluindo as estatísticas na segunda metade do ano. O cenário seguirá desafiador, mesmo com a iminente queda da taxa Selic.   O estoque …

Indicadores de crédito (jun/23): Cenário seguirá desafiador Leia mais »

27/07/2023 Bottom line: O ECB elevou as suas taxas de juros referenciais em 25bps na sua reunião de julho, em linha com o esperado. Houve ajuste na comunicação, um pouco mais dovish do que esperávamos. O cenário-base continua sendo de uma elevação de juros por 25bps na reunião do ECB de setembro, mas é inequívoco que a chance …

Decisão de política monetária – ECB (jul/23): Ajuste mais dovish Leia mais »

27/07/2023 Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) elevou a taxa referencial americana para 5,25%-5,50%a.a. na sua reunião de julho, como amplamente esperado. Os próximos passos seguem em aberto, e achamos que a sinalização presente no DOTS de junho será respeitada. Esperamos mais uma elevação de 25bps no juro referencial americano, com maior chance …

Decisão de política monetária – FOMC (jul/23): Ainda não acabou Leia mais »

25/07/2023 Bottom line: O IPCA-15 recuou -0,07% em julho, levemente abaixo do consenso, reduzindo a inflação acumulada em 12 meses para +3,2%. A leitura mensal foi benigna, dando mais munição aos cortes de juros relevantes e com início imediato. Continuamos projetando IPCA de +4,4% em 2023, e mudamos o nosso call de Selic terminal deste ano …

IPCA-15 (jul/23): Capitulação Leia mais »