11/08/2021 Bottom line: As vendas no varejo frustraram novamente as expectativas em junho, tanto na métrica restrita como na ampliada, com contração na margem e sinais mais consistentes de redução do ímpeto do consumo em meados do ano. Os indicadores antecedentes de julho ainda sugerem um resultado robusto na largada do terceiro trimestre, mas a exaustão da …
Brasil
10/08/2021 Bottom line: A Ata da decisão de política monetária de agosto não trouxe grandes evoluções em relação ao Comunicado. Consideramos que o orçamento total pretendido pelo Banco Central será insuficiente para conter a escaladas das expectativas, quanto mais se confirmados novos choques de oferta e crescente pressão nos serviços já no curtíssimo prazo. É …
Decisão de política monetária – Ata do COPOM (ago/21) Leia mais »
10/08/2021 Bottom line: O IPCA avançou 0,96% em julho, em linha com as expectativas de mercado, levando a inflação acumulada em 12 meses a 8,99% – a mais elevada desde 2016. Ainda que os preços administrados continuem registrando inflação acumulada em 12 meses mais elevada, a aceleração recente do IPCA reflete renovada pressão em preços livres …
04/08/2021 Bottom line: O Banco Central elevou a taxa Selic em 100bps na reunião de agosto, como amplamente esperado e de acordo com nossa expectativa, levando-a a 5,25%a.a. O Banco Central enxerga agora um cenário de leve restrição monetária até o fim de 2021, com a Selic atingindo 7,00%a.a. ao fim do ano, patamar mantido durante 2022 …
03/08/2021 Bottom line: A produção industrial manteve-se estável em junho, consistente com uma expansão interanual de +12,0%. O resultado foi levemente inferior à mediana das expectativas de mercado. Nosso cenário base continua sendo de relevante recuperação da indústria no decorrer de 2021, mais do que compensando o mau resultado observado no ano passado. Há, no entanto, evidentes sinais …
30/07/2021 Bottom line: O resultado primário do setor público consolidado (governo central, subnacionais e empresas estatais) foi deficitário em R$ 65,6bi em junho, resultado superior à expectativa de mercado, com resultado nominal atingindo R$ 75,6bi no mês. Há clara tendência de redução dos déficits (fluxos) e do endividamento público (estoques), em muito ajudados pelo aumento do PIB …
30/07/2021 Bottom line: A taxa de desemprego recuou para 14,6% no trimestre móvel findo em maio de 2021, resultado levemente pior que a mediana das expectativas de mercado (14,5%). Na margem, a retomada da ocupação foi superior ao aumento da busca por emprego, em processo liderado pelo segmento informal da economia. Continuamos a esperar uma taxa de …
29/07/2021 Bottom line: O CAGED registrou geração líquida de 309 mil vagas formais em junho, resultado superior à mediana das expectativas de mercado (geração líquida de 270 mil vagas). Todos os setores registraram geração líquida de vagas no mês, reflexo da descompressão sanitária e da melhora geral no cenário de atividade. No acumulado em 12 meses, foram criados …
Geração líquida de vagas formais – CAGED (jun/21) Leia mais »
29/07/2021 Bottom line: O IGP-M avançou 0,78% em julho, abaixo da expectativa mediana de mercado (0,90%), reduzindo a inflação acumulada em 12 meses a 33,8%. O maior vetor de descompressão foi o índice de preços ao produtor amplo (IPA), com repasses ainda a se materializar tanto para o índice referencial da construção civil (INCC) como para …
28/07/2021 Bottom line: O estoque de crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN) aumentou +0,9% em junho, com a expansão em 12 meses acelerando para +16,3%. Sob a ótica dos tomadores, há predominância das operações destinadas às famílias, e, sob a ótica da natureza das operações, destaca-se o crédito livre. As concessões, por sua vez, avançaram +1,6% no mês …