Bottom line: As concessões de crédito amplo avançaram em julho, mas com um desempenho novamente muito fraco das concessões bancárias. Começamos a ficar preocupados com a saúde financeira dos bancos, incapazes de gerar novas operações que promovam a rentabilidade e a sustentabilidade em cenário de persistente fraqueza na demanda. Em nosso comentário referente aos dados …
Indicadores de crédito (jul/24): Preocupação com os bancos Leia mais »
Bottom line: Os resultados de inflação de julho mostraram pressão pontualmente mais forte aos consumidores, ligada a questões climáticas pontuais. As evidências de descasamento entre demanda e oferta seguem robustas, e não há sinal de solução no curto prazo. As leituras de inflação chinesa em julho mostraram um descasamento entre os preços aos consumidores e …
Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI’s sugerem uma economia sem grandes mudanças de ritmo no início do 2º semestre. Se por um lado isso afasta temores de uma desaceleração mais pronunciada, por outro lado não indica uma volta a um desempenho mais virtuoso A bateria de dados qualitativos de julho mostra uma abertura de …
Tracking PIB China (2024.T3 – 2ª atualização): Copo meio cheio, copo meio vazio Leia mais »
Bottom line: Os investimentos e a construção civil chinesa seguiram frágeis em junho, com pequeno sinal de melhora nas vendas imobiliárias no início de julho. A construção civil segue como um arrasto para o crescimento da economia chinesa. Mantendo o padrão observado nos últimos meses, os indicadores de investimentos e do mercado imobiliário chinês seguiram …
Investimentos e mercado imobiliário (jun/24): Arrasto para o crescimento Leia mais »
Bottom line: A bateria de dados de junho mostrou uma fraqueza relevante nos indicadores de demanda interna, especialmente das vendas no varejo. Nessa toada, a meta de crescimento “ao redor” de +5,0% vai se tornar crescentemente desafiadora. A bateria de dados de alta frequência de junho foi marcada por grande frustração nos indicadores de demanda …
Produção industrial e vendas no varejo (jun/24): Enorme frustração nas vendas Leia mais »
Bottom line: O crescimento do PIB chinês frustrou no 2º trimestre de 2024, com aparente desaceleração do consumo interno e dos serviços. Sem mirar no real problema, a falata de demanda interna, o governo chinês segue gastando de forma ineficiente. Esperamos crescimento do PIB de +4,9% em 2024. Depois da surpresa positiva do 1º trimestre …
Bottom line: Revisamos marginalmente a projeção de crescimento do PIB no 2º trimestre, e agora esperamos expansão interanual de +5,0%. Os resultados do PIB chinês serão divulgados no próximo domingo A atualização da projeção de crescimento ocorreu ao incorporarmos as informações mais recentes de inflação e crédito, e pode ser dita como marginal (literalmente, um …
Tracking PIB China (2024.T2 – Projeção final): Convergência de expectativas Leia mais »
Bottom line: As concessões de crédito amplo voltaram a contrair em junho, em cenário de carência de demanda por crédito. Especial atenção tem sido dada à fraqueza das operações bancárias, com crescente preocupação com o seu baixo dinamismo. Mantendo o padrão observado nos últimos meses, tivemos mais uma fraca leitura nos indicadores de crédito chineses …
Indicadores de crédito (jun/24): Problemas nos bancos Leia mais »
Bottom line: Os resultados de inflação de junho evidenciam uma crônica carência de demanda na economia chinesa. Haverá pressão para mais estímulos, mas, enquanto não forem adequadamente focalizados, seguiremos rodando em falso. As leituras de inflação chinesa em junho evidenciaram os grandes desafios à dinamização da demanda na economia, tema sobre o qual temos falado …
Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI’s estão motivando uma reavaliação, por parte dos analistas, das projeções de crescimento para o 2º trimestre do ano. Os números do mercado estão se aproximando dos nossos, e entendemos que isso se intensificará nos próximos dias. A bateria de dados qualitativos de junho seguiu mostrando divergências entre os …
Tracking PIB China (2024.T2 – 6ª atualização): As projeções do mercado começam a ceder Leia mais »