DESTAQUE BRCG | Cenário 2025 Zona do Euro: Convergindo para a meta Livio Ribeiro (livio.ribeiro@brcg.com.br) 13/02/2025 Bottom line: Ainda que com riscos relevantes, esperamos que a inflação europeia convirja para a meta no decorrer de 2025. Abre-se, assim, espaço para a continuidade do ciclo de afrouxamento monetário iniciado em 2024, até atingir uma taxa de …
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DESTAQUE BRCG | Cenário 2025 EUA: Mudanças bruscas de direção Livio Ribeiro (livio.ribeiro@brcg.com.br) 13/02/2025 Bottom line: Com fortes mudanças nas diretrizes econômicas americanas, após a eleição de Donald Trump, o espaço para cortes adicionais da taxa de juros americana tende a ser limitado em 2025. Será um ano de grandes incertezas e volatilidade, mantendo risco …
DESTAQUE BRCG | Brasil Pré-COPOM (jan/25): Medindo os próximos passos Livio Ribeiro (livio.ribeiro@brcg.com.br) 28/01/2025 Bottom line: Esperamos que a autoridade monetária mantenha o ritmo de elevação da Selic em sua reunião de janeiro, mesmo após piora adicional do cenário, e que sinalize uma taxa terminal superior aos 14,25%a.a. “contratados” pelo forward guidance. Esperamos que o …
DESTAQUE BRCG | Brasil Taxa de câmbio: Queimados pelo fogo amigo Livio Ribeiro (livio.ribeiro@brcg.com.br) 24/01/2025 Bottom line: A taxa de câmbio depreciou 27,2% em 2024, atingindo R$ 6,18/US$, em movimento motivado por questões domésticas. No início de 2025, houve descompressão derivada principalmente de fatores externos. Não controlamos o que acontece no mundo, mas convém não …
DESTAQUE BRCG | Brasil Política fiscal: As questões em aberto após o pacote Matheus Ribeiro (matheus.ribeiro@brcg.com.br) Livio Ribeiro (livio.ribeiro@brcg.com.br) 16/01/2025 Bottom line: O pacote aprovado facilitará o cumprimento do arcabouço fiscal até o fim do governo, ainda que importantes dúvidas quanto à sua potência permaneçam. Sem atacar os problemas estruturais, a institucionalidade fiscal brasileira segue …
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DESTAQUE BRCG | Brasil Política fiscal: O trilema da Reforma Tributária e a solução “à brasileira” Matheus Ribeiro (matheus.ribeiro@brcg.com.br) Livio Ribeiro (livio.ribeiro@brcg.com.br) 02/01/2025 Bottom line: Da forma como ocorreu a tramitação da Reforma Tributária, existe um trilema (ou seja, uma tríade impossível) entre o limite superior à alíquota do IVA, a manutenção do nível de …
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DESTAQUE BRCG | Brasil Pré-COPOM (dez/24): Sob risco de perder o controle Livio Ribeiro (livio.ribeiro@brcg.com.br) 10/12/2024 Bottom line: A melhor forma do Banco Central dirimir dúvidas a respeito da sua atuação é, efetivamente, agir. Esperamos que a autoridade monetária eleve a Selic em 100bps em sua reunião de dezembro, e que atinja uma Selic terminal …
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DESTAQUE BRCG | Brasil Política fiscal: Propostas rudimentares Matheus Ribeiro (matheus.ribeiro@brcg.com.br) Livio Ribeiro (livio.ribeiro@brcg.com.br) 28/11/2024 Bottom line: As medidas de revisão de despesas propostas pelo governo foram rudimentares em conteúdo, forma e comunicação. Não há ajuste estrutural e são grandes os riscos de desidratação dos efeitos esperados até o fim do governo Lula III, em …
DESTAQUE BRCG | Brasil Pré-COPOM (nov/24): Mais rápido, mais alto, insuficiente Livio Ribeiro (livio.ribeiro@brcg.com.br) 05/11/2024 Bottom line: Esperamos que o Banco Central eleve a taxa Selic para 11,25% na reunião de novembro, acelerando o ritmo de aumento da Selic para 50bps. A taxa terminal deve atingir 12,50%a.a. no 1º trimestre de 2025, patamar insuficiente para …
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DESTAQUE BRCG | Brasil Pré-COPOM (set/24): Tiro curto Livio Ribeiro (livio.ribeiro@brcg.com.br) 16/09/2024 Bottom line: Esperamos que o Banco Central eleve a taxa Selic até 11,50%a.a., com quatro movimentos consecutivos de 25bps a partir de set/24. Mesmo que os modelos oficiais sugiram que este orçamento pode ser suficiente, entendemos que a realidade será diferente. Esperamos que …