Bottom line: O crescimento chinês frustrou no 2º trimestre de 2026, com aparente fraqueza na indústria. As condições de contorno são desafiadoras e a meta de crescimento de 2026 vai ficando, de pouco em pouco, sob risco. Mantido o cenário, aumentará a pressão sobre o governo chinês. Devolvendo a surpresa observada no início do ano, …
PIB (2026.T2) e Tracking PIB (2026.T3 – 1ª atualização): “Modo difícil” acionado Leia mais »
Bottom line: O crescimento do PIB foi alinhado ao esperado no 1° trimestre de 2026, gerando uma herança relativamente favorável para o ano. Esperamos crescimento de 1,8% em 2026, com moderado viés de alta para esta projeção. Preocupa-nos o persistente descasamento entre demanda e oferta na economia, o que tornará inviável a convergência da inflação …
PIB (2026.T1): Sobre crescimento e desequilíbrios Leia mais »
Bottom line: O crescimento chinês surpreendeu no 1º trimestre de 2026, refletindo principalmente um desempenho mais forte na indústria (manufaturas e construção) e nos serviços (em atividades imobiliárias e intermediação financeira). A gordura gerada pode se mostrar valiosa em ambiente de elevada incerteza prospectiva. O PIB chinês avançou +5,0% no 1º trimestre de 2026, resultado …
PIB China (2026.T1) e Tracking PIB China (2026.T2 – 1ª atualização): Gordura valiosa Leia mais »
Bottom line: O crescimento do PIB foi de +2,3% em 2025, desacelerando em relação aos anos anteriores. O segundo semestre mostrou um crescimento bem mais fraco do que o observado no início do ano, contribuindo para uma baixa herança estatística para 2026. Esperamos expansão do PIB de +1,7% em 2026, com grande pressão sobre a …
Bottom line: A China atingiu a meta de crescimento do PIB de +5,0% em 2025, ainda que o desempenho da economia tenha dado sinais de fadiga no decorrer do ano. Esperamos que o crescimento desacelere para +4,6% em 2026. Crescer no mesmo ritmo do ano passado exigirá um esforço hercúleo das autoridades; o sarrafo subiu. …
PIB (2025) e Tracking PIB (2026.T1 – 1ª atualização): O sarrafo subiu Leia mais »
Bottom line: O crescimento do PIB no 3º trimestre de 2025 foi praticamente alinhado ao esperado, sugerindo uma moderação no ritmo de crescimento econômico. A economia segue, no entanto, operando acima das suas possibilidades. Revisamos o crescimento do PIB para +2,3% em 2025 e para +1,6% em 2026. Entendemos que o ciclo eleitoral é um …
Bottom line: O PIB chinês surpreendeu o mercado no 3º trimestre, facilitando o cumprimento da meta de crescimento de +5,0% em 2025. É forçoso reconhecer que o debate prospectivo fica cada vez mais difícil, o que exigirá correções por parte das autoridades. Depois de uma expansão de +5,0% em 2025, esperamos uma desaceleração do crescimento …
PIB China (2025.T3) e Tracking PIB China (2025.T4 – 1ª atualização): Olhando para frente Leia mais »
Bottom line: O PIB do 2º trimestre de 2025 surpreendeu na margem, com crescimento de +0,4%, sendo consistente com expansão interanual de +2,2%. Houve importante ajuda da componente exógena na primeira metade do ano, o que não ocorrerá adiante. Com a informação hoje disponível, esperamos crescimento do PIB de +2,1% em 2025; o pico local …
Bottom line: O PIB chinês voltou a superar as expectativas no 2º trimestre de 2025, a despeito de enormes desafios externos e internos. O cenário é evidentemente confuso e difícil, mas nosso tracking aponta, pela primeira vez no ano, a possibilidade concreta de atingir a meta de crescimento de +5,0% em 2025. Confirma-se um comentário …
PIB (2025.T2) e Tracking PIB China (2025.T3 – 1ª atualização): Mais uma surpresa Leia mais »
Bottom line: O crescimento do PIB no 1º trimestre de 2025 foi levemente inferior ao esperado, ainda que bastante robusto. O sarrafo para o crescimento anual subiu. Revisamos a projeção de crescimento do PIB em 2025 para +2,4%, mantendo a projeção de crescimento em 2026 em +2,0%. O PIB do 1º trimestre de 2025 registrou …
PIB Brasil (2025 – 1º trimestre): O sarrafo subiu Leia mais »