BRCG

Livio Ribeiro

Bottom line: Revisamos marginalmente a projeção de crescimento do PIB no 2º trimestre, e agora esperamos expansão interanual de +5,0%. Os resultados do PIB chinês serão divulgados no próximo domingo A atualização da projeção de crescimento ocorreu ao incorporarmos as informações mais recentes de inflação e crédito, e pode ser dita como marginal (literalmente, um …

Tracking PIB China (2024.T2 – Projeção final): Convergência de expectativas Leia mais »

Bottom line: As concessões de crédito amplo voltaram a contrair em junho, em cenário de carência de demanda por crédito. Especial atenção tem sido dada à fraqueza das operações bancárias, com crescente preocupação com o seu baixo dinamismo. Mantendo o padrão observado nos últimos meses, tivemos mais uma fraca leitura nos indicadores de crédito chineses …

Indicadores de crédito (jun/24): Problemas nos bancos Leia mais »

Bottom line: A pesquisa mensal de serviços permaneceu estável em maio, resultado mais forte do que o esperado. Os efeitos da tragédia gaúcha estão se mostrando menores do que o esperado, pelo menos nos dados de atividade. Revisamos a expansão do PIB de 2024 para 2,0%, e notamos um aumento da absorção doméstica superior à …

Pesquisa mensal de serviços (mai/24): Mais uma surpresa positiva Leia mais »

Bottom line: As vendas no varejo, tanto restrito como ampliado, vieram muito acima do esperado em maio. Há forte sugestão de que os efeitos negativos da tragédia climática no Rio Grande do Sul serão bem menos intensos do que o esperado. Há viés de alta para o crescimento do PIB de 2024, a ser confirmado …

Vendas no varejo (mai/24): Olhando para cima Leia mais »

Bottom line: O IPCA avançou +0,21% em junho, abaixo do esperado, mas ainda assim elevando a inflação acumulada em 12 meses para +4,2%. Os detalhes da divulgação foram melhores do que o headline sugere. Não vemos razão para elevar a taxa Selic no curto prazo, tal como (ainda) precificado pelo mercado. Depois de um IPCA-15 …

IPCA (jun/24): Detalhes mais favoráveis Leia mais »

Bottom line: Os resultados de inflação de junho evidenciam uma crônica carência de demanda na economia chinesa. Haverá pressão para mais estímulos, mas, enquanto não forem adequadamente focalizados, seguiremos rodando em falso. As leituras de inflação chinesa em junho evidenciaram os grandes desafios à dinamização da demanda na economia, tema sobre o qual temos falado …

Inflação (jun/24): Rodando em falso Leia mais »

Bottom line: A produção industrial recuou -0,9% em maio, resultado superior ao esperado. No primeiro teste dos efeitos da tragédia gaúcha sobre os dados reais, a contribuição do choque parece ter sido inferior ao imaginado. A produção industrial recuou -0,9% em maio, na série com ajuste sazonal, resultado consistente com uma contração interanual de -1,0%. …

Produção industrial (mai/24): Queda menor do que a esperada Leia mais »

Bottom line: Os resultados fiscais de maio corroboram a crônica insuficiência fiscal na economia brasileira. A chance de sucesso do arcabouço é baixa, com a informação atual, e andamos a passos largos para déficit superior a 1,0% do PIB em 2024. O setor público consolidado registrou déficit primário de R$ 63,9bi em maio, levemente pior …

Indicadores fiscais (mai/24): Insuficiência crônica Leia mais »