DESTAQUE BRCG | Fiscal Isenção do IR: O debate só começou Matheus Rosa Ribeiro (matheus.ribeiro@brcg.com.br) Livio Ribeiro (livio.ribeiro@brcg.com.br) 20/03/2025 Bottom line: O PL da isenção do IR traz avanços do ponto de vista de progressividade tributária, com impacto fiscal bem inferior ao que se imaginava há alguns meses. Entretanto, o potencial arrecadatório das medidas compensatórias …
Bottom line: O Banco Central elevou a taxa Selic em 100bps, como amplamente esperado, atingindo 14,25%a.a. Antecipa-se outro movimento de menor magnitude em maio, surpreendendo positivamente. Seguimos com taxa terminal de 15,50%a.a., a ser atingida em junho, com duas elevações sequenciais de 75bps e 50bps, mantendo este patamar de Selic até o final de 2026. …
Decisão de política monetária – Comunicado do COPOM (mar/25): Ainda não acabou Leia mais »
Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) manteve a taxa de juros inalterada em sua reunião de março, reduzindo o ritmo do quantitative tightening. Em função de uma avaliação mais negativa do balanço de riscos, agora não esperamos cortes na Fed Fund até o final de 2025 – em oposição ao mercado e …
Decisão de política monetária – Comunicado do FOMC (mar/25): Jogando parado Leia mais »
DESTAQUE BRCG | Brasil Pré-COPOM (mar/25): Sem guidance Livio Ribeiro (livio.ribeiro@brcg.com.br) 19/03/2025 Bottom line: Esperamos que a autoridade monetária mantenha o ritmo de elevação da Selic em sua reunião de março, atingindo 14,25%a.a. Entendemos que será necessário levar a Selic a patamares mais elevados, mas o Banco Central não fornecerá um guidance explícito para as …
DESTAQUE BRCG | China Metas econômicas anuais (2025): Flexionando os músculos Livio Ribeiro (livio.ribeiro@brcg.com.br) 18/03/2025 Bottom line: As metas econômicas de 2025 indicam que, frente a um cenário (interno e externo) desafiador, o governo chinês dará mais suporte à economia, com iniciativas monetárias, fiscais e creditícias. Estimular o consumo interno, estabilizar o mercado imobiliário e …
China | Metas econômicas anuais (2025): Flexionando os músculos Leia mais »
Bottom line: A bateria de dados do primeiro bimestre de 2025 sugere uma pequena revisão positiva em nosso cenário de crescimento de curto prazo. Seguimos vendo a meta de crescimento de +5,0% em 2025 como perfeitamente factível, reconhecendo a grande incerteza e os riscos do cenário. Há bons sinais de aumento do dinamismo na indústria, …
Bottom line: Começam a emergir sinais mais sólidos de uma aceleração dos investimentos públicos, em linha com uma estratégia do Estado como indutor do crescimento. O ajuste imobiliário residencial, que segue em curso, nos parece mal alicerçado, e será necessário avaliar como o mercado imobiliário reagirá quando a aquisição de imóveis pelo governo se esgotar. …
Investimentos e mercado imobiliário (fev/25): O Estado entrando no jogo Leia mais »
Bottom line: A economia chinesa deu alguns sinais, em fevereiro, de maior robustez na indústria, mas o comportamento do consumo (vendas no varejo ou serviços) segue inspirando cuidados. O cabo de guerra entre estímulos e desafios ao crescimento, externos e internos, será o tema central de 2025. Alinhando-se aos sinais mais otimistas derivados das pesquisas …
Produção industrial e vendas no varejo (fev/25): Cabo de guerra Leia mais »
Bottom line: O ECB reduziu as taxas de juros em 25bps em março, conforme esperado, adotando um tom mais moderado ao sinalizar que a política monetária já se encontra sensivelmente menos restritiva. São relevantes as incertezas prospectivas, e não vemos o ECB indo, em seu ciclo de cortes, muito além do patamar atual. Esperamos somente …
Decisão de política monetária – Comunicado do ECB (mar/25): Encostando no alambrado Leia mais »
Bottom line: Os resultados fiscais de janeiro seguem mostrando que as contas públicas brasileiras estão em posição frágil, sem qualquer sinal de melhora no futuro próximo. O setor público consolidado registrou superávit primário de R$ 104,1bi em janeiro, como esperado, levando o déficit acumulado em 12 meses a de R$ 45,6bi, ou -0,4% do PIB. …
Indicadores fiscais (jan/25): Mais do mesmo, e isso não é bom Leia mais »