Bottom line: O ECB reduziu as taxas de juros em outubro, contra a nossa expectativa, com uma avaliação mais dovish do cenário prospectivo. No cenário-base, esperamos um ciclo de afrouxamento monetário, ao ritmo de 25bps por reunião, levando a taxas terminais de 3,00% em 2024 e de 2,25% em 2025. Com a informação atual, não …
Decisão de política monetária – Comunicado do ECB (out/24): Ciclo de afrouxamento Leia mais »
Bottom line: O ECB reduziu as taxas de juros em setembro, contra a nossa expectativa, mas sinalizou que não há pressa para movimentos adicionais. Esperamos mais um corte de juros em dezembro e flexibilização moderada no primeiro semestre do ano que vem, condicional à evolução do cenário. Vemos taxa referencial (deposit facility rate) de 3,25%a.a. …
Decisão de política monetária – Comunicado do ECB (set/24): Ando devagar Leia mais »
Bottom line: O ECB manteve as taxas de juros referenciais na sua reunião de julho, como amplamente esperado. Houve mudança na sinalização prospectiva, deixando um movimento na próxima reunião (em setembro) totalmente em aberto. Revisamos o nosso cenário, e agora esperamos que o próximo corte de juros só ocorra na reunião do ECB de dezembro. …
Decisão de política monetária – ECB (jul/24): Tirando setembro da conta Leia mais »
Bottom line: O ECB reduziu as taxas de juros referenciais em 25bps na sua reunião de junho, como amplamente esperado e sinalizado. A comunicação oficial deixa claro que o ECB não trabalha com cortes de juros na sua próxima reunião, em julho. Esperamos uma flexibilização monetária adicional de 50bps até o final de 2024, com …
Bottom line: O ECB manteve as taxas de juros referenciais inalteradas em sua reunião de abril, mostrando crescente conforto com o processo de desinflação. Houve forte sugestão de início do afrouxamento monetário na reunião de junho, confirmando o nosso call. Entendemos que a desinflação europeia evoluirá de forma mais consistente do que o mercado imagina, …
Decisão de política monetária – Comunicado do ECB (abr/24): Encontro marcado (em junho) Leia mais »
Bottom line: Como amplamente esperado, o ECB manteve as taxas de juros referenciais inalteradas em sua reunião de março. As mudanças nas projeções condicionais e a manutenção das linhas gerais da comunicação indicam que o primeiro corte de juros ocorrerá na reunião de junho. Como amplamente esperado, o ECB manteve as suas taxas referenciais de …
Bottom line: Como amplamente esperado, o ECB manteve as taxas de juros referenciais inalteradas em sua reunião de janeiro. A autoridade monetária segue com o seu plano de voo, marcado pela cautela e pela clareza na comunicação. Continuamos com o call de cortes de juros a partir de meados do ano, em processo prudente e …
Decisão de política monetária – Comunicado do ECB (jan/24): Mantendo o plano de voo Leia mais »
Bottom line: Como amplamente esperado, o ECB manteve as taxas de juros referenciais inalteradas em sua reunião de dezembro. Houve ajustes no cenário prospectivo, para melhor, e sinalização de normalização mais tempestiva do balanço da autoridade monetária. No entanto, a guarda do ECB seguirá levantada, sendo necessárias mais informações para mudanças na estratégia …
Bottom line: Como amplamente esperado, o ECB manteve as taxas de juros referenciais inalteradas em sua reunião de outubro. Não há qualquer sinalização sobre mudanças nos próximos meses; estamos em pleno platô dos juros europeus, com efeitos a serem observados na convergência inflacionária. A guerra retórica para evitar uma indesejada antecipação da precificação de cortes …
Decisão de política monetária – Comunicado do ECB (out/23): O início da guerra retórica Leia mais »
DESTAQUE BRCG | Política monetária Banco Central Europeu (ECB): A visão depois da última reunião Livio Ribeiro (livio.ribeiro@brcg.com.br) 20/09/2023 Bottom line: Salvo mudanças dramáticas no cenário prospectivo, entendemos que os juros europeus chegaram a um platô. Condições para um ciclo de cortes de juros só devem ser observadas a partir da segunda metade de 2024. …
Banco Central Europeu (ECB): A visão depois da última reunião Leia mais »