Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) manteve a taxa referencial de juros no patamar de 5,25%-5,50%a.a., como amplamente esperado. Reduziu-se o orçamento de cortes esperado para 2024, mas a avaliação prospectiva segue bastante assimétrica; o FOMC antecipará cortes de juros se for surpreendido positivamente, mas não elevará juros se as …
Decisão de política monetária – Comunicado do FOMC (jun/24): Avaliação assimétrica Leia mais »
Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) manteve a taxa referencial de juros no patamar de 5,25%-5,50%a.a., como amplamente esperado. A comunicação foi ajustada, incorporando uma visão mais prudente do cenário. A estratégia é, abertamente, manter os juros parados, em patamar elevado, por tempo suficientemente prolongado. Como amplamente esperado, o FOMC …
Decisão de política monetária – Comunicado do FOMC (mai/24): High for long (de novo) Leia mais »
Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) manteve a taxa referencial de juros no patamar de 5,25%-5,50%a.a., como amplamente esperado. A comunicação foi inequivocamente dovish, abrindo possibilidade para o início dos cortes de juros em qualquer reunião adiante. Esperamos hipersensibilidade aos dados correntes, aumento da volatilidade e início dos cortes de …
Decisão de política monetária – Comunicado do FOMC (mar/24): Um método perigoso Leia mais »
Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) manteve a taxa referencial de juros no patamar de 5,25%-5,50%a.a., como amplamente esperado. A sinalização prospectiva deu mais clareza ao corte dos juros neste ano, sendo que o cenário-base passa a ser de um primeiro movimento em maio. Seguimos esperando uma taxa terminal de 4,00%-4,25%a.a. …
Decisão de política monetária – Comunicado do FOMC (jan/24): Com maio na mira Leia mais »
Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) manteve a taxa referencial de juros no patamar de 5,25%-5,50%a.a., como amplamente esperado. A sinalização prospectiva virou, e o FOMC assumiu uma postura claramente dovish. Revisamos a nossa expectativa de FED Fund terminal em 2024 para 4,00%-4,25%a.a. Como amplamente esperado, o FOMC manteve a …
Decisão de política monetária – Comunicado do FOMC (dez/23): Claramente dovish Leia mais »
Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) manteve a taxa referencial de juros no patamar de 5,25%-5,50%a.a., como amplamente esperado e sinalizado. Não vemos real disposição a elevações adicionais dos juros e só enxergamos espaço para cortes ao final do ano que vem. Nesse sentido, entendemos que a precificação do mercado …
Decisão de política monetária – Comunicado do FOMC (nov/23): Procedendo cuidadosamente Leia mais »
27/07/2023 Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) elevou a taxa referencial americana para 5,25%-5,50%a.a. na sua reunião de julho, como amplamente esperado. Os próximos passos seguem em aberto, e achamos que a sinalização presente no DOTS de junho será respeitada. Esperamos mais uma elevação de 25bps no juro referencial americano, com maior chance …
Decisão de política monetária – FOMC (jul/23): Ainda não acabou Leia mais »
14/06/2023 Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) manteve a taxa referencial americana em 5,00%-5,25%a.a, como amplamente esperado. Houve tentativa explícita de situar esta pausa dentro de uma estratégia mais ampla, e ainda não concluída, de elevação da taxa básica americana. A mensagem ficou truncada, e o mercado certamente duvidará das disposições oficiais. …
Decisão de política monetária- FOMC (jun/23): Mensagem truncada Leia mais »
03/05/2023 Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) elevou as taxas de juros em 25bps na sua reunião de maio, em decisão unânime, levando a taxa referencial americana a 5,00%-5,25%a.a. Com a supressão de uma discussão sobre passos futuros, fica explícita a possibilidade desta ter sido a última elevação deste ciclo de aperto monetário. …
Decisão de política monetária – Comunicado do FOMC (mai/23): Fim do ciclo Leia mais »
22/03/2023 Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) elevou as taxas de juros em 25bps na sua reunião de março, em decisão unânime e alinhada ao esperado pela maior parte do mercado. Com novas nuances aparecendo na comunicação, este foi um dovish hike – ainda mais se considerarmos a menção a uma pausa que foi feita …
Decisão de política monetária – Comunicado do FOMC (mar/23): Dovish hike Leia mais »