Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI’s indicam que o 3º trimestre foi perdido em termos de crescimento econômico. O foco vira para os efeitos do pacote de estímulos monetários e creditícios, o que, em nossa visão, frustrará a maior parte dos analistas. Após o amplo pacote de estímulos monetários e creditícios, divulgado pelo governo …
Tracking PIB China (2024.T3 – 6ª atualização): Um trimestre perdido Leia mais »
Bottom line: O CAGED registrou saldo líquido de 232 mil postos de trabalho em agosto, mantendo o bom momento (talvez excessivo) do mercado formal de trabalho. O CAGED registrou criação líquida de 232 mil postos formais de trabalho em agosto, em linha com o esperado. Com poucas exceções, todos os segmentos registraram ganhos líquidos no …
Bottom line: Os resultados fiscais de agosto seguem mostrando um desempenho frágil, muito longe do necessário para promover a estabilização fiscal na economia brasileira O setor público consolidado registrou déficit primário de R$ 21,4bi em agosto, em linha com o esperado. O resultado negativo foi concentrado no governo central. No acumulado em 12 meses, o …
Indicadores fiscais (ago/24): Empurrando com a barriga Leia mais »
Bottom line: A taxa de desemprego recuou para 6,6% no trimestre móvel encerrado em agosto, a mais baixa desde 2014. A renda real segue crescendo em ritmo inconsistente com a produtividade da economia. São cada vez claros os sinais de excesso no mercado de trabalho A taxa de desemprego recuou para 6,6% no trimestre móvel …
Taxa de desemprego – PNAD Contínua (ago/24): Sinais de excesso Leia mais »
Bottom line: O estoque de crédito voltou a subir em agosto, com expansão marginal tanto nas operações às famílias como às empresas. No relativo, o crédito livre tem ganhado espaço frente ao direcionado. A observar como o crédito se comportará depois de reiniciado o ciclo de aperto monetário. O estoque de crédito no Sistema Financeiro …
Indicadores de crédito (ago/24): Sem grandes novidades Leia mais »
Bottom line: O IGP-M avançou +0,62% em setembro, levando a inflação acumulada em 12 meses para +4,53%. O futuro próximo será desafiador, restando a dúvida do repasse dessa pressão ao IPCA. O IGP-M avançou +0,62% em setembro, acima do esperado pelo mercado (+0,50%), elevando a inflação acumulada em 12 meses para +4,53%. A abertura do …
Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,13% em setembro, bastante abaixo do esperado, trazendo algum alívio, mesmo que pontual, para o debate inflacionário no Brasil. O resultado e a sua composição sugerem leve viés de baixa para a nossa projeção de IPCA de +4,5% em 2024. O IPCA-15 avançou +0,13% em setembro, bastante abaixo do esperado …
Bottom line: A conta corrente registrou déficit de US$ 6,6bi em agosto, levando o acumulado em 12 meses a US$ 38,6bi (1,8% do PIB). Mesmo com déficit crescente, não vemos quaisquer problemas no setor externo brasileiro. A conta corrente registrou um déficit de US$ 6,6bi em agosto, levando o acumulado em 12 meses a US$ …
Bottom line: As Minutas da reunião do COPOM de setembro trouxeram uma visão mais equilibrada do cenário, reduzindo a chance de uma elevação do ritmo de aumento da Selic no curto prazo. Vamos manter o nosso call de Selic terminal a 11,50%a.a., com mais três elevações de 25bps até o início de 2025. Há pequena …
Decisão de política monetária – Minutas do COPOM (set/24): Equilíbrio e ponderação Leia mais »
Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) reduziu a taxa de juros americana em 50bps, acima do que esperávamos. Temos dificuldade de entender o tamanho do movimento pela comunicação posterior à reunião. Esperamos Fed Fund terminal de 3,75%-4,00% em 2024 e de 3,00%-3,25% em 2025, e entendemos que o objetivo de …
Decisão de política monetária – Comunicado do FOMC (set/24): Com pressa (ou não?) Leia mais »