Bottom line: Os resultados de inflação de 2024 confirmaram um cenário de fraqueza consistente na demanda doméstica, seja pelo CPI ou pelo PPI. A despeito de uma maior preocupação do governo, não vemos uma solução robusta para o problema de carência de demanda. Seguiremos flertando com a deflação durante 2025. Em 2024, a inflação chinesa …
Inflação (2024): Confirmando a fraqueza da demanda Leia mais »
Bottom line: Os resultados de inflação de novembro foram novamente fracos, especialmente nos preços aos consumidores. A China segue flertando com uma deflação dupla (no CPI e no PPI) em 2024. A inflação chinesa seguiu “de joelhos” em novembro, com leitura mais fraca do que o esperado nos preços aos consumidores e pequena aceleração, bastante …
Inflação (nov/24): Flertando com uma deflação dupla Leia mais »
Bottom line: Os resultados de inflação de outubro foram fracos, consolidando o descasamento entre demanda e oferta na economia. São grandes as chances de termos uma deflação dupla, aos consumidores e aos produtores, em 2024. Intensificando os sinais de moderação da demanda sobre o quais temos falado há alguns meses, os indicadores de inflação chineses …
Bottom line: Os resultados de inflação de setembro consolidam a fraqueza da demanda na economia chinesa. Políticas monetárias e creditícias foram postas em marcha, mas são necessárias iniciativas fiscais, bem-calibradas, para fazer a economia sair do modo de hibernação em que se encontra. Intensificando os sinais emitidos nos meses anteriores, as leituras de inflação de …
Bottom line: Os resultados de inflação de agosto evidenciam a carência de demanda sobre a qual temos falado nos últimos meses, e só não foram mais baixos devido a uma “ajuda” da inflação de alimentos. Não se vislumbra uma solução para a carência de demanda no curto prazo. As leituras de inflação chinesa mostraram fraqueza …
Bottom line: Os resultados de inflação de julho mostraram pressão pontualmente mais forte aos consumidores, ligada a questões climáticas pontuais. As evidências de descasamento entre demanda e oferta seguem robustas, e não há sinal de solução no curto prazo. As leituras de inflação chinesa em julho mostraram um descasamento entre os preços aos consumidores e …
Bottom line: Os resultados de inflação de junho evidenciam uma crônica carência de demanda na economia chinesa. Haverá pressão para mais estímulos, mas, enquanto não forem adequadamente focalizados, seguiremos rodando em falso. As leituras de inflação chinesa em junho evidenciaram os grandes desafios à dinamização da demanda na economia, tema sobre o qual temos falado …
Bottom line: Os resultados de inflação de maio seguem mostrando descasamentos entre demanda e oferta na economia chinesa, com algum ajuste emergindo nos preços ao produtor. As narrativas mais extremas, que colocam a economia na iminência de uma armadilha de liquidez, devem ser deixadas em 2º plano. Tal como observado em abril, as leituras de …
Inflação (mai/24): Ajustes marginais, mantendo o cenário geral Leia mais »
Bottom line: Os resultados de inflação de abril reforçam descasamentos entre demanda e oferta na economia chinesa, com efeitos mais severos sobre os preços ao produtor. A inflação seguirá baixa, abrindo espaço para atuação monetária, se esta for do interesse dos governantes. Depois de uma longa sequência de leituras inferiores às expectativas de mercado, os …
Bottom line: Há sinais crescentes de desequilíbrio entre demanda e oferta no mercado chinês, induzidos por estratégias oficiais, gerando pressão deflacionista nos preços ao produtor e nos preços ao consumidor. Não vemos mudanças neste cenário durante os próximos meses. Superado o ruído causado pelo Ano Novo Chinês, voltamos à discussão da inflação chinesa sem efeitos-calendário. …