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IPCA

Bottom line: O IPCA avançou +0,46% em maio, levemente acima do esperado, aumentando a inflação acumulada em 12 meses para 3,9%. A leitura do mês já foi afetada pelos efeitos da tragédia climática no Rio Grande do Sul, mas a pressão observada nos preços foi além disso. Esperamos IPCA de aproximadamente +4,0% em 2024, em …

IPCA (mai/24): Efeitos iniciais Leia mais »

Bottom line: O IPCA avançou +0,38% em abril, marginalmente acima do esperado, reduzindo o IPCA acumulado em 12 meses para 3,7%. A leitura do mês teve composição relativamente benigna, com redução da pressão em preços livres. Abre-se incerteza prospectiva devido à catástrofe climática no Sul do Brasil, que exige mais informações para que se possa …

IPCA (abr/24): Incerteza futura Leia mais »

Bottom line: O IPCA avançou +0,16% em março, abaixo do esperado, reduzindo o IPCA acumulado em 12 meses para 3,9%. Há mudanças no cenário prospectivo, especialmente nos preços administrados, que sugerem redução da projeção de inflação neste ano. Não nos parece um ganho estrutural; estimamos IPCA de +3,5% em 2024, acelerando para +3,8% em 2025. …

IPCA (mar/24): Olhos para o futuro Leia mais »

Bottom line: O IPCA avançou +0,83% em fevereiro, pouco acima do esperado, mantendo o IPCA acumulado em 12 meses em 4,5%. A desinflação entrou em fase mais difícil, e os ganhos prospectivos serão mais lentos e menores Novamente invertendo a direção da surpresa observada na leitura de meio de mês, o IPCA de fevereiro avançou …

IPCA (fev/24): Uma fase mais difícil Leia mais »

Bottom line: O IPCA avançou +0,42% em janeiro, acima do esperado pelo mercado, trazendo o IPCA acumulado em 12 meses para 4,51%. A desinflação continua, mas é não-linear e repleta de desafios. Invertendo o sinal da surpresa observada no IPCA-15, o IPCA de janeiro avançou +0,42%, acima da expectativa mediana de mercado (+0,34%). Com isso, …

IPCA (jan/24): Processo não-linear Leia mais »

Bottom line: O IPCA avançou +0,56% em dezembro, levando o IPCA de 2023 a 4,62%. A inflação entrou na banda de tolerância do regime, mas segue longe da meta. Essa deve ser a tônica do cenário tanto em 2024 como em 2025. O IPCA avançou +0,56% em dezembro, acima da expectativa mediana do mercado (+0,50%), …

IPCA (2023): Dentro da banda, longe da meta Leia mais »

Bottom line: O IPCA avançou +0,28% em novembro, trazendo a inflação acumulada em 12 meses para +4,7%. A inflação continuará cedendo adiante, ainda que de forma mais suave. Não esperamos que a meta de inflação seja cumprida até 2025, mas, tampouco, que ocorra infração do regime de metas. O IPCA avançou +0,28% em novembro, em …

IPCA (nov/23): Avanços adiante, ainda que mais suaves Leia mais »

Bottom line: O IPCA avançou +0,24% em outubro, trazendo a inflação acumulada em 12 meses para +4,8%. Ainda há um longo caminho adiante, mas a evolução do cenário tem sido favorável. A infração do regime no biênio 2023-2024 é, hoje, muito pouco provável. O IPCA avançou +0,24% em outubro, novamente abaixo da expectativa mediana do …

IPCA (out/23): Evolução favorável Leia mais »

Bottom line: O IPCA avançou +0,26% em setembro, sendo consistente com uma aceleração da inflação acumulada em 12 meses para +5,2%. Há algumas mudanças na composição, com certo estancamento da desinflação dos serviços, mas nada que modifique a nossa avaliação prospectiva. Seguimos projetando IPCA de +4,7% em 2023 e de +4,3% em 2024, e não …

IPCA (set/23): Seguindo o plano Leia mais »

Bottom line: O IPCA avançou +0,23% em agosto, sendo consistente com uma aceleração da inflação acumulada em 12 meses para +4,6%. A inflação de preços livres segue em queda, com grande contribuição de alimentos e dinâmica mais positiva tanto em serviços como nas métricas subjacentes. Não esperamos infração do regime de metas em 2023, com …

IPCA (ago/23): Sem infração Leia mais »