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IPCA

Bottom line: O IPCA avançou +0,42% em janeiro, acima do esperado pelo mercado, trazendo o IPCA acumulado em 12 meses para 4,51%. A desinflação continua, mas é não-linear e repleta de desafios. Invertendo o sinal da surpresa observada no IPCA-15, o IPCA de janeiro avançou +0,42%, acima da expectativa mediana de mercado (+0,34%). Com isso, …

IPCA (jan/24): Processo não-linear Leia mais »

Bottom line: O IPCA avançou +0,56% em dezembro, levando o IPCA de 2023 a 4,62%. A inflação entrou na banda de tolerância do regime, mas segue longe da meta. Essa deve ser a tônica do cenário tanto em 2024 como em 2025. O IPCA avançou +0,56% em dezembro, acima da expectativa mediana do mercado (+0,50%), …

IPCA (2023): Dentro da banda, longe da meta Leia mais »

Bottom line: O IPCA avançou +0,28% em novembro, trazendo a inflação acumulada em 12 meses para +4,7%. A inflação continuará cedendo adiante, ainda que de forma mais suave. Não esperamos que a meta de inflação seja cumprida até 2025, mas, tampouco, que ocorra infração do regime de metas. O IPCA avançou +0,28% em novembro, em …

IPCA (nov/23): Avanços adiante, ainda que mais suaves Leia mais »

Bottom line: O IPCA avançou +0,24% em outubro, trazendo a inflação acumulada em 12 meses para +4,8%. Ainda há um longo caminho adiante, mas a evolução do cenário tem sido favorável. A infração do regime no biênio 2023-2024 é, hoje, muito pouco provável. O IPCA avançou +0,24% em outubro, novamente abaixo da expectativa mediana do …

IPCA (out/23): Evolução favorável Leia mais »

Bottom line: O IPCA avançou +0,26% em setembro, sendo consistente com uma aceleração da inflação acumulada em 12 meses para +5,2%. Há algumas mudanças na composição, com certo estancamento da desinflação dos serviços, mas nada que modifique a nossa avaliação prospectiva. Seguimos projetando IPCA de +4,7% em 2023 e de +4,3% em 2024, e não …

IPCA (set/23): Seguindo o plano Leia mais »

Bottom line: O IPCA avançou +0,23% em agosto, sendo consistente com uma aceleração da inflação acumulada em 12 meses para +4,6%. A inflação de preços livres segue em queda, com grande contribuição de alimentos e dinâmica mais positiva tanto em serviços como nas métricas subjacentes. Não esperamos infração do regime de metas em 2023, com …

IPCA (ago/23): Sem infração Leia mais »

11/07/2023 Bottom line: O IPCA recuou -0,08% em junho, reduzindo a inflação acumulada em 12 meses para +3,2% – o que deve ser o mínimo de 2023. Aumenta a confiança na desinflação agregada, com ponto de maior preocupação no serviços. Revisamos as projeções de IPCA para 4,6% em 2023 e para 4,3% em 2024, com Selic terminal de …

IPCA (jun/23): Seguindo o script recente Leia mais »

07/06/2023 Bottom line: O IPCA avançou +0,23% em maio, abaixo do esperado pelo mercado, reduzindo a inflação acumulada em 12 meses para +3,9%. Há uma incipiente desinflação mais intensa em serviços, que deve ser acompanhada de perto. O Banco Central se encontra sob intensa pressão para cortar os juros, e isso deve se intensificar com o recuo …

IPCA (mai/23): A pressão só começou Leia mais »

12/05/2023 Bottom line: O IPCA avançou +0,61% em abril, acima do esperado pelo mercado, mas ainda assim reduzindo a inflação acumulada em 12 meses para  +4,2%. Atenção aos detalhes; há evidente aumento da pressão relativa nos serviços e uma análise mais fina da inflação subjacente sugere uma redução do ímpeto desinflacionário. Seguimos projetando inflação pelo IPCA de +5,5% …

IPCA (abr/23): Atenção aos detalhes Leia mais »