Bottom line: A economia chinesa segue com dificuldades no curto prazo. Esperamos crescimento interanual de +4,6% no 3º trimestre e de +4,8% em 2024. Foco em anúncios do governo, na seara fiscal, com timing no final de outubro e início de dezembro. Os dados disponíveis para setembro (qualitativos, inflação e crédito) continuam nos sugerindo que …
Tracking PIB China (2024.T3 – 7ª atualização): Crescimento de +4,6% no 3º trimestre Leia mais »
Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI’s indicam que o 3º trimestre foi perdido em termos de crescimento econômico. O foco vira para os efeitos do pacote de estímulos monetários e creditícios, o que, em nossa visão, frustrará a maior parte dos analistas. Após o amplo pacote de estímulos monetários e creditícios, divulgado pelo governo …
Tracking PIB China (2024.T3 – 6ª atualização): Um trimestre perdido Leia mais »
Bottom line: A bateria de dados de agosto levou a uma nova revisão negativa em nosso cenário prospectivo. Haverá certa dificuldade em atingir a meta de expansão do PIB em 2024, e o cenário para 2025 vai ficando mais complicado O principal motivo do ajuste negativo em nossas projeções (tabela 1) está na fraqueza contínua …
Tracking PIB China (2024.T3 – 5ª atualização): Passando aperto Leia mais »
Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI’s não sugerem grandes mudanças no cenário chinês em agosto, e isso é um problema dada a evidente falta de momentum da economia. Seguimos esperando crescimento em torno de 5,0% em 2024 e em torno de 4,5% em 2025. A bateria de dados qualitativos de agosto não trouxe grandes …
Tracking PIB China (2024.T3 – 4ª atualização): Sem novidades (e isso não é bom) Leia mais »
Bottom line: A bateria de dados de julho foi, em nossa visão, a mais frágil em um ano. Revisamos para baixo o crescimento de curto prazo, mas, ainda assim, o crescimento do PIB em 2024 atinge a meta estabelecida pelo governo. Em nossa visão, a bateria de dados de julho foi a mais frágil em …
Tracking PIB China (2024.T3 – 3ª atualização): Fragilidade no meio de 2024 Leia mais »
Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI’s sugerem uma economia sem grandes mudanças de ritmo no início do 2º semestre. Se por um lado isso afasta temores de uma desaceleração mais pronunciada, por outro lado não indica uma volta a um desempenho mais virtuoso A bateria de dados qualitativos de julho mostra uma abertura de …
Tracking PIB China (2024.T3 – 2ª atualização): Copo meio cheio, copo meio vazio Leia mais »
Bottom line: Revisamos marginalmente a projeção de crescimento do PIB no 2º trimestre, e agora esperamos expansão interanual de +5,0%. Os resultados do PIB chinês serão divulgados no próximo domingo A atualização da projeção de crescimento ocorreu ao incorporarmos as informações mais recentes de inflação e crédito, e pode ser dita como marginal (literalmente, um …
Tracking PIB China (2024.T2 – Projeção final): Convergência de expectativas Leia mais »
Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI’s estão motivando uma reavaliação, por parte dos analistas, das projeções de crescimento para o 2º trimestre do ano. Os números do mercado estão se aproximando dos nossos, e entendemos que isso se intensificará nos próximos dias. A bateria de dados qualitativos de junho seguiu mostrando divergências entre os …
Tracking PIB China (2024.T2 – 6ª atualização): As projeções do mercado começam a ceder Leia mais »
Bottom line: A meta de crescimento de 5,0% em 2024 não parece ameaçada, mas fica cada vez mais clara a dificuldade de dinamizar, de forma sustentada, a economia chinesa durante o 2º trimestre do ano. Os sinais dos indicadores de alta frequência corroboram um momento mais delicado da economia chinesa durante o 2º trimestre de …
Tracking PIB China (2024.T2 – 5ª atualização): Falta de ímpeto Leia mais »
Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI’s trouxeram sinais divergentes entre as pesquisas oficial e privada, especialmente para as manufaturas. Seguimos esperando expansão do PIB em torno de +5,0% em 2024. A bateria de dados qualitativos de maio trouxe sinais conflitantes entre os indicadores oficiais (NBS) e privados (Markit/Caixin), tanto nas manufaturas como nos serviços. …
Tracking PIB China (2024.T2 – 4ª atualização): Ruídos Leia mais »