Bottom line: A pesquisa mensal de serviços registrou incremento de +0,5% em abril, resultado consistente com uma expansão interanual de +5,6%. A largada do 2º trimestre foi relativamente saudável, mas devemos ter desafios nas próximas divulgações.

A pesquisa mensal de serviços mostrou um avanço de +0,5% em abril, resultado consistente com uma expansão interanual de +5,6%. Os resultados foram superiores ao esperado pelo mercado (respectivamente, +0,2% e +4,3%), notando que houve revisão positiva na série histórica recente (o resultado de março foi revisto para uma expansão marginal de +0,7% e queda interanual de -2,2%, saindo de, respectivamente, +0,4% e -2,3%). No acumulado em 12 meses, a expansão dos serviços avançou para +1,6%.

As principais aberturas do indicador (tabela 1) trouxeram sinais mais dúbios, com importante recuo marginal em serviços prestados às famílias e serviços profissionais. A expansão na leitura agregada parece estar bastante relacionada ao crescimento no segmento de transportes e nos “Outros serviços”. Note-se que, mesmo com expansão marginal, é difícil argumentar que o setor de serviço tem apresentado grande vigor. Na série em nível, ajustado sazonalmente, emerge uma suave tendência de crescimento (gráfico 1), ainda que longe de sensacional.

Em conclusão, o resultado da pesquisa mensal de serviços sugere uma largada “relativamente saudável” no 2º trimestre. As questões relevantes, no entanto, se colocarão a partir de maio, quando os primeiros efeitos da tragédia climática no Rio Grande do Sul começarem a aparecer nos dados. Em princípio, o efeito negativo será moderado, devendo ser mais intenso nos transportes.

Tabela 1: Principais resultados da PMS

Gráfico 1: PMS (dez/19=100, ajustado sazonalmente)