BRCG

Pesquisa mensal de serviços (ago/21)

14/10/2021

Bottom line:  O volume de serviços registrou expansão interanual de +16,7% em agosto, consistente com crescimento na margem de +0,5%. Há retomada cíclica dos serviços, tendo como destaque o desempenho dos “Serviços prestados às famílias”.  Os indicadores de alta frequência de agosto confirmam um padrão bastante heterogêneo de crescimento durante o 3o trimestre, com fraqueza da indústria, certa moderação no consumo de bens e aceleração do consumo de serviços. Tal padrão já está incorporado na nossa projeção de crescimento de 4,9% para o PIB de 2021.

O volume de serviços registrou expansão interanual de +16,7% em agosto, consistente com crescimento na margem de +0,5%. O resultado foi levemente superior à mediana das expectativas de mercado (+16,1% interanual), com a quinta expansão mensal consecutiva confirmando a retomada cíclica dos serviços. No acumulado em 12 meses, o volume de serviços passa à expansão de +5,2% (tabela 1), desempenho que ainda deve acelerar nos próximos meses. Depois de um qualitativo ruim em julho, o desempenho de agosto mostrou maior difusão do crescimento mensal. O destaque positivo, no entanto, continua em “Serviços prestados às famílias”, em franca aceleração cíclica. Na série ajustada sazonalmente, o volume total de serviços se encontra 4,6p.p. acima do nível pré-Covid (fev/20). 
A heterogeneidade subsetorial continua relevante (gráfico 1). Do lado positivo, “Serviços de informação e comunicação”, “Outros serviços” e “Transportes” se encontram, respectivamente, 11,0p.p., 9,0p.p. e 8,1p.p. acima do nível pré-Covid; do lado negativo, “Serviços prestados às famílias” ainda se encontram 17,8p.p. abaixo do nível anterior à pandemia. Ressalta-se que estes serviços registraram fantástica retomada desde março, de praticamente 27,0p.p., em dinâmica que ainda se manterá nos próximos meses e dará suporte à retomada cíclica dos serviços na economia.
Em conclusão, os indicadores de alta frequência de agosto confirmam um padrão bastante heterogêneo de crescimento durante o 3o trimestre, com fraqueza da indústria, certa moderação no consumo de bens (varejo restrito e ampliado) e aceleração (absoluta e relativa) do consumo de serviços (gráfico 2). Esse padrão deve se manter adiante, e já está incorporado à nossa projeção de crescimento de 4,9% para o PIB de 2021.
Tabela 1: Principais resultados da PMS
Pesquisa Mensal de Serviços
ago-21jul-21
MsMAsAac. 12mMsMAsAac. 12m 
Total0.5%16.7%5.2%1.1%17.8%2.9%
1. Serviços prestados às famílias4.1%42.3%-5.6%2.0%76.0%-12.4%
2. Serviços de informação e comunicação1.2%13.5%6.3%-0.5%11.1%4.8%
3. Serviços profissionais, administrativos e complementares-0.4%12.7%0.3%0.4%14.4%-1.9%
4. Transportes, serviços auxiliares aos transportes e correio1.1%19.6%8.3%-0.2%20.9%5.8%
5. Outros serviços1.5%11.7%9.9%-0.2%11.1%9.5%
Fonte: IBGE
Elaboração: BRCG
Gráfico 1: PMS e subsetores selecionados (2014=100, série ajustada sazonalmente)
Gráfico 2: Principais variáveis de alta frequência (2014=100, SA)