Pesquisa mensal de serviços (jun/21)

12/08/2021

Bottom line: O volume de serviços surpreendeu positivamente em junho, com forte expansão na margem e elevado crescimento interanual. Destaque absoluto para os “Serviços prestados às famílias”, em franca derivada de recuperação. Os indicadores de alta frequência de junho indicam que a retomada da atividade seguiu forte durante o 2o trimestre, com migração dos vetores de crescimento na direção dos serviços. Mantemos nossa projeção de crescimento do PIB de 2021 na faixa entre 5,0% e 5,5%.

O volume de serviços registrou expansão de +21,1% interanual em junho, consistente com expansão mensal de +1,7%. O resultado foi superior à mediana das expectativas de mercado (+18,2%), com a forte expansão mensal – a terceira em sequência – confirmando o cenário de aceleração sequencial do setor de serviços. No acumulado em 12 meses, o volume de serviços passa à expansão de +0,4% (tabela 1), dinâmica que deve acelerar adiante. O crescimento mensal foi difuso, com todas as categorias de serviços avançando frente ao mês anterior. Destaque absoluto para os “Serviços prestados às famílias”, com relevante crescimento de +8,1% no mês, e, mais importante, sucedendo expansão de dois dígitos no mês anterior.

Na série ajustada sazonalmente, o volume total de serviços se encontra 2,4p.p. acima do nível pré-Covid (fev/20), e marcadamente em trajetória ascendente. A heterogeneidade subsetorial continua marcante (gráfico 1). Do lado positivo, “Serviços de informação e comunicação”, “Outros serviços” e “Transportes” encontram-se, respectivamente, 9,8p.p., 7,6p.p. e 7,5p.p. acima do nível pré-Covid; do lado negativo, “Serviços prestados às famílias” encontram-se ainda 22,8p.p. abaixo do nível anterior à pandemia. Ressalta-se que os “Serviços prestados às famílias” registraram importante retomada entre abril e junho, de praticamente 17,0p.p. – há sinais de que essa derivada se manterá no curto prazo, dando suporte ao crescimento dos serviços no trimestre que se inicia.

Em conclusão, os indicadores de alta frequência de junho indicam que a retomada da atividade seguiu forte durante o 2o trimestre, com migração dos vetores de crescimento na direção dos serviços (gráfico 2). Essa transição de bens (indústria e varejo) para serviços já fazia parte de nosso cenário-base; mantemos nossa projeção de crescimento do PIB de 2021 na faixa entre 5,0% e 5,5%.

Tabela 1: Principais resultados da PMS

Pesquisa Mensal de Serviços
	jun-21			mai-21
	MsM	AsA	ac. 12m	MsM	AsA	ac. 12m
Total	1.7%	21.1%	0.4%	1.7%	23.3%	-2.1%
1. Serviços prestados às famílias	8.1%	72.7%	-21.0%	18.3%	76.8%	-27.9%
2. Serviços de informação e comunicação	2.5%	13.6%	3.7%	-0.6%	14.1%	2.3%
3. Serviços profissionais, administrativos e complementares	1.4%	16.5%	-4.2%	2.2%	16.3%	-6.7%
4. Transportes, serviços auxiliares aos transportes e correio	1.7%	28.0%	3.1%	4.2%	32.6%	0.1%
5. Outros serviços	2.3%	15.6%	9.0%	1.2%	22.2%	8.0%
Fonte: IBGE
Elaboração: BRCG