02/06/2023
Bottom line: A produção industrial recuou -0,6% em abril, consistente com uma contração interanual de -2,7%. O marasmo impera na indústria. Seguimos projetando crescimento do PIB de +1,4% em 2023 e de +0,6% em 2024.
A produção industrial recuou -0,6% em abril, consistente com uma contração interanual de -2,7%. Os resultados foram inferiores ao esperado pelo mercado (respectivamente, -0,2% e -1,7%), levando o acumulado em 12 meses a uma pequena contração de -0,2% (tabela 1).
A abertura do indicador mostrou composição frágil em março (tabela 1), com contrações marginais tanto da indústria extrativa como na transformação. Em específico, na transformação, tivemos grandes contrações da produção de bens de capital e de bens de consumo duráveis, ambas emanando de choques na indústria automotiva – não por acaso, recentemente agraciada com subsídios governamentais. Em nível, ajustado sazonalmente, vemos que a indústria segue sem tendência definida; o marasmo impera (gráfico 1).
Ao não fazer nada, a indústria não é vetor para mudar o nosso cenário de PIB. Seguimos com a projeção de crescimento de +1,4% em 2023, ampliada depois do resultado do 2023.T1, e com a desaceleração do crescimento do PIB para +0,6% em 2024.
Tabela 1: Principais aberturas da produção industrial (MsM, AsA e acumulado em 12 meses)
Gráfico 1: Produção industrial (dez/2019=100, SA)
