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Atividade econômica

Bottom line: A bateria de dados de novembro trouxe sinais dúbios, que levaram a pequenos ajustes nas nossas projeções de curto prazo. Observamos sinais divergentes entre indústria e vendas no varejo, além de diferenças entre construções e vendas imobiliárias. Os ajustes nas projeções foram moderados (tabela 1), mas reconhecemos um aumento de cenários possíveis no …

Tracking PIB China (2023.T4 – 5ª atualização): Sinais dúbios Leia mais »

Bottom line: Os dados de crédito e inflação não modificaram as nossas projeções. Esperamos crescimento interanual do PIB chinês de +4,6% no 2023.T3, seguido de expansão em velocidade similar no 2023.T4. A meta de crescimento em torno de +5,0% em 2023 está “na conta do chá”. Os resultados dos dados de atividade em alta frequência …

Tracking PIB China (2023.T3 – projeção final): Na conta do chá Leia mais »

Bottom line: Os resultados do varejo de julho continuaram mostrando robustez nas vendas, especialmente no indicador restrito, ainda que sua composição tenha sido um pouco mais negativa do que a observada nos últimos meses. Revisamos a projeção de crescimento do PIB de 2023 para +2,6%, ainda restando algum viés de alta a ser confirmado em …

Vendas no varejo (jul/23): Robustez e reavaliação Leia mais »

Bottom line: Os indicadores de produção industrial e vendas no varejo frustraram as expectativas em julho, corroborando a percepção de que a economia chinesa se encontra em apuros. Esperamos uma nova rodada de revisões negativas do cenário adiante, mesmo após o afrouxamento monetário surpresa que foi implementado nas últimas horas. Confirmando as frustrações já observadas …

China – Produção industrial e vendas no varejo (jul/23): Novas frustrações Leia mais »

Bottom line:  O IBC-Br de junho confirma que a economia manteve um desempenho robusto no 1º semestre, mesmo que mais volátil nos últimos meses. Manteremos as nossas projeções de crescimento interanual do PIB no 2023.T2 (+2,3%) e no ano (+2,0%). O IBC-Br de junho registrou expansão mensal de +0,6%, consistente com crescimento interanual de +2,1%. …

IBC-Br (jun/23): Crescimento robusto Leia mais »

01/08/2023 Bottom line:  A produção industrial avançou +0,1% em junho, consistente com uma expansão interanual de +0,3%. A indústria segue parada desde o início de 2021, e não vemos qualquer sinal de mudança no horizonte relevante. A produção industrial avançou +0,1% em junho, consistente com uma expansão interanual de +0,3%. Os resultados foram levemente superiores ao esperado pelo mercado (respectivamente, -0,1% e -0,1%), …

Produção industrial (jun/23): Parada Leia mais »

14/07/2023 Bottom line: Os resultados do varejo foram negativos em maio, confirmando uma progressiva diminuição do consumo de bens – que tem, como contrapartida, um aumento relativo do consumo em serviços. Ajustamos a nossa projeção de crescimento do PIB em 2023 para +1,7%, com revisão concentrada no trimestre corrente. As vendas no varejo restrito recuaram -0,1% …

Vendas no varejo (mai/23): Progressiva redução do consumo de bens Leia mais »