Bottom line: Os resultados de inflação de agosto evidenciam a carência de demanda sobre a qual temos falado nos últimos meses, e só não foram mais baixos devido a uma “ajuda” da inflação de alimentos. Não se vislumbra uma solução para a carência de demanda no curto prazo. As leituras de inflação chinesa mostraram fraqueza …
China
Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI’s não sugerem grandes mudanças no cenário chinês em agosto, e isso é um problema dada a evidente falta de momentum da economia. Seguimos esperando crescimento em torno de 5,0% em 2024 e em torno de 4,5% em 2025. A bateria de dados qualitativos de agosto não trouxe grandes …
Tracking PIB China (2024.T3 – 4ª atualização): Sem novidades (e isso não é bom) Leia mais »
Bottom line: A bateria de dados de julho foi, em nossa visão, a mais frágil em um ano. Revisamos para baixo o crescimento de curto prazo, mas, ainda assim, o crescimento do PIB em 2024 atinge a meta estabelecida pelo governo. Em nossa visão, a bateria de dados de julho foi a mais frágil em …
Tracking PIB China (2024.T3 – 3ª atualização): Fragilidade no meio de 2024 Leia mais »
Bottom line: Os investimentos e a construção civil chinesa deram sinais de desaceleração adicional em julho, ressignificando os recentes temores expressos por grandes players siderúrgicos chineses. O inverno chegou, e agora se deve tentar atravessá-lo. Ampliando a fragilidade já observada nos últimos meses, a bateria de dados ligados à construção civil deu sinais de desaceleração …
Investimentos e mercado imobiliário (jul/24): O inverno chegou Leia mais »
Bottom line: A bateria de dados de julho reforça os sinais de prostração da demanda interna chinesa, em dinâmica que temos debatido há muitos meses. Rumamos para um crescimento subótimo e para uma menor eficiência das políticas anticíclicas do governo. A bateria de dados de alta frequência de julho deu novos sinais de marcante fraqueza …
Produção industrial e vendas no varejo (jul/24): Prostração da demanda Leia mais »
Bottom line: As concessões de crédito amplo avançaram em julho, mas com um desempenho novamente muito fraco das concessões bancárias. Começamos a ficar preocupados com a saúde financeira dos bancos, incapazes de gerar novas operações que promovam a rentabilidade e a sustentabilidade em cenário de persistente fraqueza na demanda. Em nosso comentário referente aos dados …
Indicadores de crédito (jul/24): Preocupação com os bancos Leia mais »
Bottom line: Os resultados de inflação de julho mostraram pressão pontualmente mais forte aos consumidores, ligada a questões climáticas pontuais. As evidências de descasamento entre demanda e oferta seguem robustas, e não há sinal de solução no curto prazo. As leituras de inflação chinesa em julho mostraram um descasamento entre os preços aos consumidores e …
Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI’s sugerem uma economia sem grandes mudanças de ritmo no início do 2º semestre. Se por um lado isso afasta temores de uma desaceleração mais pronunciada, por outro lado não indica uma volta a um desempenho mais virtuoso A bateria de dados qualitativos de julho mostra uma abertura de …
Tracking PIB China (2024.T3 – 2ª atualização): Copo meio cheio, copo meio vazio Leia mais »
Bottom line: Os investimentos e a construção civil chinesa seguiram frágeis em junho, com pequeno sinal de melhora nas vendas imobiliárias no início de julho. A construção civil segue como um arrasto para o crescimento da economia chinesa. Mantendo o padrão observado nos últimos meses, os indicadores de investimentos e do mercado imobiliário chinês seguiram …
Investimentos e mercado imobiliário (jun/24): Arrasto para o crescimento Leia mais »
Bottom line: A bateria de dados de junho mostrou uma fraqueza relevante nos indicadores de demanda interna, especialmente das vendas no varejo. Nessa toada, a meta de crescimento “ao redor” de +5,0% vai se tornar crescentemente desafiadora. A bateria de dados de alta frequência de junho foi marcada por grande frustração nos indicadores de demanda …
Produção industrial e vendas no varejo (jun/24): Enorme frustração nas vendas Leia mais »