Bottom line: O estoque de crédito registrou pequena expansão marginal em julho, contrapondo crescimento às famílias e contração às empresas. O reequilíbrio no mercado de crédito, na direção das famílias, veio antes do que imaginávamos. Olho na potencial elevação da Selic e nos seus efeitos prospectivos. O estoque de crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN) …
Indicadores de crédito (jul/24): Reequilíbrio de forças Leia mais »
Bottom line: As concessões de crédito amplo avançaram em julho, mas com um desempenho novamente muito fraco das concessões bancárias. Começamos a ficar preocupados com a saúde financeira dos bancos, incapazes de gerar novas operações que promovam a rentabilidade e a sustentabilidade em cenário de persistente fraqueza na demanda. Em nosso comentário referente aos dados …
Indicadores de crédito (jul/24): Preocupação com os bancos Leia mais »
Bottom line: O estoque de crédito registrou forte expansão marginal em junho, sendo puxado principalmente pelas concessões às empresas. As políticas de estímulos posteriores à tragédia gaúcha já aparecem nos dados O estoque de crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN) expandiu +1,2% em junho, na série livre influências sazonais, consistente com uma expansão interanual de …
Indicadores de crédito (jun/24): Estímulo às empresas Leia mais »
Bottom line: As concessões de crédito amplo voltaram a contrair em junho, em cenário de carência de demanda por crédito. Especial atenção tem sido dada à fraqueza das operações bancárias, com crescente preocupação com o seu baixo dinamismo. Mantendo o padrão observado nos últimos meses, tivemos mais uma fraca leitura nos indicadores de crédito chineses …
Indicadores de crédito (jun/24): Problemas nos bancos Leia mais »
Bottom line: O estoque de crédito registrou expansão marginal em maio, após revisão na série histórica. Não há nada fora do tom no comportamento do crédito, que segue alinhado ao ciclo monetário. Adiante, devemos observar o efeito de mudanças associadas ao apoio ao Rio Grande do Sul. O estoque de crédito no Sistema Financeiro Nacional …
Indicadores de crédito (mai/24): Seguindo a toada Leia mais »
Bottom line: As concessões de crédito amplo voltaram a crescer em maio, ainda que as operações bancárias tenham diminuído em relação ao mesmo período do ano passado. Seguimos com problemas na demanda por crédito, e juros baixos não resolverão esse problema Depois do inesperado resultado de abril (a primeira contração líquida no crédito amplo desde …
China – Indicadores de crédito (mai/24): Mais do mesmo Leia mais »
Bottom line: O estoque de crédito registrou expansão marginal em abril, ainda que novas concessões tenham reduzido na margem. A situação do crédito às famílias pareceu melhor do que às empresas, em meio a uma exaustão do processo de redução dos custos. O cenário prospectivo fica mais nublado com o fim de programas de renegociação …
Indicadores de crédito (abr/24): No limiar de mudanças Leia mais »
Bottom line: As concessões de crédito amplo registraram contração líquida em abril, o primeiro evento deste tipo (com devidos controles metodológicos) desde 2005. Para além do choque, são evidentes os sinais de carência de demanda; o crédito caminha para o ostracismo. Aprofundando o tom negativo que temos discutido nos últimos meses, as concessões de crédito …
Indicadores de crédito (abr/24): Resultado histórico (e negativo) Leia mais »
Bottom line: O crédito segue avançando, em linha com a estratégia do governo de aumento das concessões como um vetor de promoção do crescimento. Resta saber qual será o fôlego dessa estratégia, bem como o seu efetivo impacto sobre a economia. O volume de crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN) expandiu +1,2% em março, na …
Indicadores de crédito (mar/24): Avanço contínuo Leia mais »
Bottom line: Os indicadores de crédito chineses foram novamente fracos em março, com fraqueza dos volumes, mesmo em cenário de custos contidos. Isso sugere que o problema está na disposição a tomar empréstimos, alinhando-se ao cenário de demanda contida na economia. Mantendo o tom já observado em fevereiro, os indicadores de crédito chineses mantiveram-se em …