Bottom line: O mercado de crédito chinês teve desempenho alinhado ao esperado em maio. As medidas de provisão de liquidez e redução dos custos que foram implementadas no mês tiveram pouco efeito sobre a dinâmica do crédito Ultrapassado o efeito-base “peculiar” que dificultou a análise interanual em abril, os indicadores de crédito chineses voltaram a …
Indicadores de crédito (mai/25): Sem efeito das medidas de estímulo Leia mais »
Bottom line: O saldo de crédito avançou em abril, o mesmo ocorrendo nas concessões. Novas linhas sujam os dados, mas resulta claro que os custos estão aumentando. Foco na inadimplência e nos efeitos futuros da elevação da Selic sobre os indicadores de crédito. O estoque de crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN) avançou +0,7% em …
Bottom line: O mercado de crédito chinês frustrou em abril, especialmente nas concessões bancárias. No início de maio, o governo promoveu mais uma rodada de redução dos custos e liberação da liquidez, na esperança de reavivar as concessões. Continuamos céticos; o crédito chinês seguirá patinando. Em abril de 2024, tivemos um resultado inesperado no crédito …
Bottom line: O saldo de crédito avançou em março, ainda que com contração das concessões. Custos mais elevados tendem a ser amortecidos por novas linhas de crédito, “sujando” a relação entre o ciclo monetário e os indicadores de crédito adiante O estoque de crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN) avançou +0,6% em março, na série …
Indicadores de crédito (mar/25): Avaliação mais delicada adiante Leia mais »
Bottom line: O mercado de crédito chinês surpreendeu positivamente em março, mas ainda com uma crônica dificuldade de dinamizar as operações bancárias. A observar o comportamento nos próximos meses, combinando uma atuação mais agressiva do governo no apoio à economia e certa inelasticidade do crédito (bancário) aos juros mais baixos Mantendo um padrão, pouco saudável, …
Indicadores de crédito (mar/25): Baixa elasticidade aos juros Leia mais »
Bottom line: Os indicadores de crédito avançaram em fevereiro, com crescimento dos saldos, das concessões e dos custos. A queda de braço entre custos crescentes e concessões (ainda) dinâmicas é que dará o tom dos debates nos próximos meses. O estoque de crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN) avançou +0,4% em fevereiro, na série livre …
DESTAQUE BRCG | China Metas econômicas anuais (2025): Flexionando os músculos Livio Ribeiro (livio.ribeiro@brcg.com.br) 18/03/2025 Bottom line: As metas econômicas de 2025 indicam que, frente a um cenário (interno e externo) desafiador, o governo chinês dará mais suporte à economia, com iniciativas monetárias, fiscais e creditícias. Estimular o consumo interno, estabilizar o mercado imobiliário e …
China | Metas econômicas anuais (2025): Flexionando os músculos Leia mais »
Bottom line: O mercado de crédito chinês continua claudicante, ainda que existam sinais iniciais de melhora, especialmente nas operações não-bancárias. O governo vai pisar no acelerador durante o ano; resta saber em qual medida o mercado de crédito irá acompanhar isso. Após surpresa positiva no início do ano, a bateria de dados de crédito chinesa …
Bottom line: O estoque de crédito permaneceu estável em janeiro, com diferenças importantes de comportamento entre tomadores e tipos de linha. Há evidências de que o ciclo monetário começa a ser refletido nos custos, e dúvidas sobre a disposição do governo em deixar que o mercado de crédito desacelere de forma relevante. O estoque de …
Indicadores de crédito (jan/25): Dúvidas sobre o equilíbrio do mercado Leia mais »
Bottom line: O mercado de crédito chinês segue mostrando alguma recuperação, ainda que longe de ser pujante. Entendemos que a economia chinesa tem mais capacidade de lidar com os desafios da conjuntura, externa e interna, do que o reconhecido pela mediana dos analistas. Dando sequência a sinais moderadamente positivos observados ao final de 2024, a …
Indicadores de crédito (jan/25): Alguma melhora adicional Leia mais »