Bottom line: Os indicadores de crédito chineses seguiram frágeis em junho, confirmando a baixa demanda dos tomadores. Falta absorção, tanto de empresas quanto de famílias, e o crédito, mesmo que barato, segue patinando. Retomando o padrão brevemente interrompido em maio, os indicadores chineses de crédito voltaram a frustrar as expectativas de mercado, tanto na métrica …
Crédito
Bottom line: A política monetária permanece no campo contracionista, afetando o dinamismo das operações de crédito. A implementação de políticas públicas de estímulo à tomada de recursos e desalavancagem das famílias pode compensar parcialmente o esforço da política monetária, o que deve se refletir nas leituras dos próximos meses. O crédito ampliado ao setor não …
Indicadores de crédito (mai/26): Comprometendo o futuro Leia mais »
Bottom line: Os indicadores de crédito chineses seguiram frágeis, mesmo após surpresa frente às expectativas de mercado. Enquanto as perspectivas para a economia não forem mais claras, tomadores e credores seguirão defensivos. Interrompendo um longa sequência de frustrações, os indicadores chineses de crédito vieram acima do esperado pelo mercado em maio, tanto na métrica bancária …
Bottom line: A política monetária, ainda contracionista, segue impactando as operações de crédito. A implementação de políticas públicas para maximizar empréstimos e minimizar a inadimplência poderá compensar parcialmente os efeitos da restrição monetária e promover recomposição temporária da carteira. O crédito ampliado ao setor não financeiro expandiu +0,8% no mês de abril, mantendo-se em torno …
Indicadores de crédito (abr/26): Intervenção e comprometimento futuro Leia mais »
Bottom line: Os indicadores de crédito tiveram mais um desempenho fraco em abril, especialmente o crédito bancário. Não há sinal de mudanças no curto prazo; o canal de crédito parece ser, hoje, um vetor secundário para os estímulos na economia chinesa. Os indicadores chineses de crédito voltaram a registrar leituras mais negativas do que o …
Bottom line: A política monetária restritiva continua afetando as operações de crédito. A emergência de políticas públicas para maximizar empréstimos e minimizar a inadimplência pode mascarar os efeitos da restrição monetária nos meses vindouros. Em março, o crédito ampliado ao setor não financeiro recuou -0,3% frente a fevereiro, mantendo-se em torno de R$21,0 tri (162,3% …
Indicadores de crédito (mar/26): Olhos para o futuro Leia mais »
Bottom line: Os indicadores de crédito tiveram um desempenho relativamente fraco em março, tanto no crédito amplo como nas operações bancárias. A prostração da demanda por crédito parece ser um fator central para o comportamento recente. Em contraposição ao relativo marasmo observado nos últimos meses, os indicadores chineses de crédito tiveram um desempenho relativamente fraco …
Indicadores de crédito (mar/26): Certa frustração Leia mais »
Bottom line: Em ambiente de maior incerteza, a política monetária seguiu contracionista em fevereiro, impactando o crescimento das carteiras de crédito e o comportamento das concessões. A taxa de inadimplência permaneceu em elevação, refletindo maior alavancagem das famílias e das empresas. O crédito ampliado ao setor não financeiro atingiu R$21,0 tri em fevereiro de 2026, …
Indicadores de crédito (fev/26): Condições apertadas Leia mais »
Bottom line: Os indicadores de crédito seguiram sem mostrar novidades em fevereiro, emergindo alguma aceleração relativa nas concessões bancárias. Após a definição das metas anuais e das diretrizes de médio prazo, em mar/26, esperamos mudanças mais substantivas. Mantendo o padrão observado em janeiro, os indicadores de crédito de fevereiro não sugerem grandes mudanças nas diretrizes …
Indicadores de crédito (fev/26): Sem grandes novidades Leia mais »
Bottom line: As divulgações fiscais de janeiro parecem alinhadas à dinâmica esperada para 2026, com desempenho tímido das receitas e pressão sobre o gasto obrigatório. O contexto eleitoral inviabiliza um debate fiscal consistente neste ano. Em janeiro, houve superávit primário de R$103,7 bi, abaixo das expectativas de mercado (R$105,7 bi). O resultado nominal foi superavitário …
Resultados fiscais (jan/26): Em linha com a dinâmica esperada Leia mais »