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Crédito

Bottom line: As concessões de crédito amplo voltaram a crescer em maio, ainda que as operações bancárias tenham diminuído em relação ao mesmo período do ano passado. Seguimos com problemas na demanda por crédito, e juros baixos não resolverão esse problema Depois do inesperado resultado de abril (a primeira contração líquida no crédito amplo desde …

China – Indicadores de crédito (mai/24): Mais do mesmo Leia mais »

Bottom line: O estoque de crédito registrou expansão marginal em abril, ainda que novas concessões tenham reduzido na margem. A situação do crédito às famílias pareceu melhor do que às empresas, em meio a uma exaustão do processo de redução dos custos. O cenário prospectivo fica mais nublado com o fim de programas de renegociação …

Indicadores de crédito (abr/24): No limiar de mudanças Leia mais »

Bottom line: As concessões de crédito amplo registraram contração líquida em abril, o primeiro evento deste tipo (com devidos controles metodológicos) desde 2005. Para além do choque, são evidentes os sinais de carência de demanda; o crédito caminha para o ostracismo. Aprofundando o tom negativo que temos discutido nos últimos meses, as concessões de crédito …

Indicadores de crédito (abr/24): Resultado histórico (e negativo) Leia mais »

Bottom line: O crédito segue avançando, em linha com a estratégia do governo de aumento das concessões como um vetor de promoção do crescimento. Resta saber qual será o fôlego dessa estratégia, bem como o seu efetivo impacto sobre a economia. O volume de crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN) expandiu +1,2% em março, na …

Indicadores de crédito (mar/24): Avanço contínuo Leia mais »

Bottom line: Os indicadores de crédito chineses foram novamente fracos em março, com fraqueza dos volumes, mesmo em cenário de custos contidos. Isso sugere que o problema está na disposição a tomar empréstimos, alinhando-se ao cenário de demanda contida na economia. Mantendo o tom já observado em fevereiro, os indicadores de crédito chineses mantiveram-se em …

Indicadores de crédito (mar/24): Falta demanda Leia mais »

Bottom line: O estoque de crédito na economia segue avançando, refletindo a estratégia governamental de indução das concessões como vetor de aceleração do crescimento em 2024. O volume de crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN) expandiu +0,2% em fevereiro, na série livre de influências sazonais, acelerando o crescimento do estoque de crédito para +8,0%. O …

Indicadores de crédito (fev/24): Escolhas públicas Leia mais »

Bottom line: Os indicadores de crédito chineses foram fracos em fevereiro, levando à desaceleração nas concessões e no crescimento do estoque. Ainda há muito a ser feito pelo governo para “garantir” a meta de crescimento deste ano. Os indicadores de crédito chineses mostraram importante contração interanual em fevereiro, jogando uma ducha de água fria naqueles …

Indicadores de crédito (fev/24): Falta de vigor Leia mais »

Bottom line: O estoque de crédito no sistema financeiro recuou na margem, reduzindo o crescimento acumulado nos últimos 12 meses. As concessões, no entanto, seguem em franca aceleração, e devem ser observadas com maior atenção nos próximos meses. O saldo de crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN) recuou -0,3% em janeiro, na série livre de …

Indicadores de crédito (jan/24): Olho nas concessões Leia mais »

Bottom line: Os indicadores de crédito chineses frustraram as expectativas de mercado em dezembro, mas sem mudar a trajetória de progressiva retomada observada nos últimos meses. As intervenções do governo seguirão dando o tom adiante, tanto em volumes como em preços. Seguindo o padrão de progressiva retomada das operações de crédito na economia chinesa, as …

China – Indicadores de crédito (jan/24): Retomada, com emoção Leia mais »

Bottom line: O estoque de crédito no sistema financeiro avançou +7,9% em 2023, velocidade inferior à observada em 2022, mas perfeitamente alinhada ao ponto cíclico da política monetária. Esperamos melhora nas condições dos mutuários e manutenção de condições favoráveis nos próximos meses. O saldo de crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN) avançou +1,4% em dezembro, …

Indicadores de crédito (2023): Consistente com o ciclo monetário Leia mais »