27/12/2022 Bottom line: O estoque de crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN) cresceu +1,0% em novembro, reduzindo a expansão acumulada em 12 meses para +14,7%. Há migração para operações direcionadas, em cenário de custos elevados e inadimplência elevada. O mercado de crédito brasileiro está em transição, o que será reforçado pelas escolhas de políticas públicas do próximo governo. …
Crédito
12/12/2022 Bottom line: A concessão de crédito amplo foi novamente inferior às expectativas de mercado em novembro, com fraqueza nas componentes bancária e não-bancária. O PBoC tem atuado na gestão fina da liquidez de curto prazo, mas, ainda assim, as taxas interbancárias seguem com relevante volatilidade. Mesmo com ajustes recentes, especialmente em matéria sanitária, vemos a economia …
China – Indicadores de crédito (nov/22): Sem sinal de melhora Leia mais »
28/11/2022 Bottom line: O estoque de crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN) cresceu +1,0% em outubro, reduzindo a expansão acumulada em 12 meses para +15,8%. Os custos seguem pressionados e a inadimplência sobe, ainda que de forma gentil. Com potencial estímulo em linhas específicas e mudanças na operação do crédito durante o próximo governo, temos …
Indicadores de crédito (out/22): Enorme incerteza prospectiva Leia mais »
11/11/2022 Bottom line: A concessão de crédito amplo foi inferior às expectativas de mercado em outubro, com fraqueza nas componentes bancária e não-bancária. Chama a atenção o aumento da volatilidade das taxas interbancárias durante o último mês, mesmo com forte atuação do PBoC. São múltiplos os desafios no curto prazo, e, sem ajuste e adequação das políticas …
China – Indicadores de crédito (out/22): Fraqueza e volatilidade Leia mais »
27/10/2022 Bottom line: O estoque de crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN) cresceu +2,2% em setembro, mantendo a expansão acumulada em 12 meses em +16,8%. Os custos seguem pressionados e a inadimplência sobe. O desempenho do mercado de crédito é maximizado por decisões de políticas públicas, priorizando linhas direcionadas. Seguimos preocupados com o desempenho do crédito no ano que vem. …
Indicadores de crédito (set/22): Decisões de política Leia mais »
14/10/2022 Bottom line: A concessão de crédito amplo foi superior às expectativas de mercado em setembro, com a maior parte da surpresa concentrada nas concessões bancárias. Não basta reduzir juros, ajustar compulsórios ou fazer gestão ativa de liquidez interbancária para garantir crescimento. Sem políticas voltadas à demanda e sem uma redução da incerteza (econômica e sanitária), vemos poucas chances …
China – Indicadores de crédito (set/22): Surpresa positiva no crédito amplo Leia mais »
29/09/2022 Bottom line: O estoque de crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN) cresceu +1,6% em agosto, com a expansão acumulada em 12 meses atingindo +16,8%. Os custos continuam pressionados e há suave crescimento da inadimplência, mas esperávamos, nessa altura do ciclo de aperto monetário, que o desempenho do crédito já estivesse mais fraco. Novas linhas darão sustentação às operações até o …
Indicadores de crédito (jul/22 e ago/22): Desempenho robusto Leia mais »
09/09/2022 Bottom line: A concessão de crédito amplo foi superior às expectativas em agosto, mas sem compensar o fraco desempenho de julho. A liquidez continua empoçada, em cenário de carência de projetos rentáveis, elevada incerteza e carência de demanda privada. Não basta reduzir juros referenciais, nem sinalizar ajustes nos compulsórios bancários; sem políticas de promoção da demanda e …
Indicadores de crédito – China (ago/22): Liquidez empoçada Leia mais »
30/08/2022 Bottom line: O estoque de crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN) cresceu +1,6% em junho, com a expansão acumulada em 12 meses atingindo +17,8%. Há pressão nos custos e gentil crescimento da inadimplência, reflexo do aumento dos juros referenciais. No presente momento, o crédito mantém toada positiva, mesmo com condições de contorno mais desafiadoras Mantendo a sua política …
Indicadores de crédito (mai/22 e jun/22): Mantendo a toada Leia mais »
12/08/2022 Bottom line: A concessão de crédito amplo frustrou as expectativas em julho, com fraco desempenho das componentes bancária e não-bancária. O 2022.T3 larga mal, e os dados de atividade em alta frequência, a serem divulgados na semana que vem, devem confirmar um cenário lúgubre para a economia no curto prazo. A concessão de crédito amplo atingiu somente RMB …
Indicadores de crédito – China (jul/22): Cenário lúgubre Leia mais »