Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) reduziu a taxa de juros americana em 25bps, para a faixa 4,25%-4,50%, em decisão dividida (com um voto pela manutenção). A avaliação do cenário prospectivo piorou e, no cenário central, o ciclo de cortes de juros acabou. A cautela deve dar o tom, ao …
Decisão de política monetária – Comunicado do FOMC (dez/24): O ciclo acabou Leia mais »
Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) reduziu a taxa de juros americana em 25bps, como esperado. O foco se volta para o futuro, em especial os efeitos da agenda econômica de Trump sobre a convergência inflacionária. Esperamos mais um corte de 25bps na reunião de dezembro, e ainda vemos espaço …
Decisão de política monetária – Comunicado do FOMC (nov/24): Olhos para 2025 e além Leia mais »
Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) reduziu a taxa de juros americana em 50bps, acima do que esperávamos. Temos dificuldade de entender o tamanho do movimento pela comunicação posterior à reunião. Esperamos Fed Fund terminal de 3,75%-4,00% em 2024 e de 3,00%-3,25% em 2025, e entendemos que o objetivo de …
Decisão de política monetária – Comunicado do FOMC (set/24): Com pressa (ou não?) Leia mais »
Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) manteve a taxa referencial de juros no patamar de 5,25%-5,50%a.a., como amplamente esperado. Reduziu-se o orçamento de cortes esperado para 2024, mas a avaliação prospectiva segue bastante assimétrica; o FOMC antecipará cortes de juros se for surpreendido positivamente, mas não elevará juros se as …
Decisão de política monetária – Comunicado do FOMC (jun/24): Avaliação assimétrica Leia mais »
Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) manteve a taxa referencial de juros no patamar de 5,25%-5,50%a.a., como amplamente esperado. A comunicação foi ajustada, incorporando uma visão mais prudente do cenário. A estratégia é, abertamente, manter os juros parados, em patamar elevado, por tempo suficientemente prolongado. Como amplamente esperado, o FOMC …
Decisão de política monetária – Comunicado do FOMC (mai/24): High for long (de novo) Leia mais »
Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) manteve a taxa referencial de juros no patamar de 5,25%-5,50%a.a., como amplamente esperado. A comunicação foi inequivocamente dovish, abrindo possibilidade para o início dos cortes de juros em qualquer reunião adiante. Esperamos hipersensibilidade aos dados correntes, aumento da volatilidade e início dos cortes de …
Decisão de política monetária – Comunicado do FOMC (mar/24): Um método perigoso Leia mais »
Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) manteve a taxa referencial de juros no patamar de 5,25%-5,50%a.a., como amplamente esperado. A sinalização prospectiva deu mais clareza ao corte dos juros neste ano, sendo que o cenário-base passa a ser de um primeiro movimento em maio. Seguimos esperando uma taxa terminal de 4,00%-4,25%a.a. …
Decisão de política monetária – Comunicado do FOMC (jan/24): Com maio na mira Leia mais »
DESTAQUE BRCG | Cenário 2024 Passado e futuro: Temperatura em elevação Livio Ribeiro (livio.ribeiro@brcg.com.br) 24/01/2024 INTRODUÇÃO: TEMPERATURA EM ELEVAÇÃO Estamos passando por um grande período de transição. O mundo ainda busca um novo equilíbrio no pós-pandemia, com uma reformatação das políticas públicas, das preferências dos agentes econômicos e das formas de interação entre governo e …
Cenário 2024 | Passado e futuro: Temperatura em elevação Leia mais »
Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) manteve a taxa referencial de juros no patamar de 5,25%-5,50%a.a., como amplamente esperado. A sinalização prospectiva virou, e o FOMC assumiu uma postura claramente dovish. Revisamos a nossa expectativa de FED Fund terminal em 2024 para 4,00%-4,25%a.a. Como amplamente esperado, o FOMC manteve a …
Decisão de política monetária – Comunicado do FOMC (dez/23): Claramente dovish Leia mais »
Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) manteve a taxa referencial de juros no patamar de 5,25%-5,50%a.a., como amplamente esperado e sinalizado. Não vemos real disposição a elevações adicionais dos juros e só enxergamos espaço para cortes ao final do ano que vem. Nesse sentido, entendemos que a precificação do mercado …
Decisão de política monetária – Comunicado do FOMC (nov/23): Procedendo cuidadosamente Leia mais »