Bottom line: O IPCA avançou +0,38% em julho, levemente acima do esperado, levando a inflação acumulada em 12 meses a +4,50%. Há crescente pressão em bens e em serviços, notando que há questões pontuais em operação, e desafios à desinflação. Esperamos IPCA de +4,0% em 2024, e, com Selic estável, projetamos IPCA de +3,7% no …
Flash Econômico
Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI’s sugerem uma economia sem grandes mudanças de ritmo no início do 2º semestre. Se por um lado isso afasta temores de uma desaceleração mais pronunciada, por outro lado não indica uma volta a um desempenho mais virtuoso A bateria de dados qualitativos de julho mostra uma abertura de …
Tracking PIB China (2024.T3 – 2ª atualização): Copo meio cheio, copo meio vazio Leia mais »
Bottom line: As Minutas da reunião do COPOM de julho carregam as tintas no debate de expectativas e taxa de câmbio, sugerindo que esses vetores serão centrais para uma reavaliação do cenário prospectivo. Seguimos esperando uma Selic estável em 10,50%a.a. até o fim do horizonte relevante, mas é forçoso reconhecer que o Comitê abriu uma …
Decisão de política monetária – Minutas do COPOM (jul/24): Quando uma porta se abre Leia mais »
Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) manteve a taxa referencial de juros em 5,25%-5,50%a.a. O FOMC fez uma escolha, com forte sinalização de um corte de juros em setembro que marque o início de um ciclo de afrouxamento. Esperamos juro terminal de 4,50%-4,75%a.a. em 2024 e de 4,00%-4,25%a.a. em 2025, …
Decisão de política monetária – Comunicado do FOMC (jul/24): Fazendo escolhas Leia mais »
Bottom line: A taxa de desemprego recuou para 6,9% no trimestre móvel encerrado em junho, a mais baixa desde o final de 2014. A renda real segue acelerando, indicando pressão nos dissídios salariais. O mercado de trabalho é um ponto de tensão para a gestão monetária. A taxa de desemprego recuou para 6,9% no trimestre …
Taxa de desemprego – PNAD Contínua (jun/24): Ponto de tensão Leia mais »
Bottom line: O CAGED registrou saldo líquido de 202 mil postos de trabalho em junho, resultado acima do consenso de mercado. O ímpeto do mercado formal de trabalho segue notável, gerando crescente preocupação com excessos. O CAGED registrou criação líquida de 202 mil postos formais de trabalho em junho, acima do esperado pelo mercado (165 …
Bottom line: O IGP-M avançou +0,61% em julho, levando a inflação acumulada em 12 meses para +3,82%. Os desafios ao controle inflacionário tendem a ser maiores nos próximos meses O IGP-M avançou +0,61% em julho, acima do esperado pelo mercado (+0,47%), acelerando a inflação acumulada em 12 meses para 3,82%. A abertura do indicador (tabela …
Bottom line: Os resultados fiscais de junho são mais um indicador da crônica insuficiência fiscal na economia brasileira. Para além dos discursos e narrativas oficiais, resulta uma enorme dificuldade em fechar as contas. O setor público consolidado registrou déficit primário de R$ 40,9bi em junho, em linha com o esperado pelo mercado. O resultado ficou …
Indicadores fiscais (jun/24): Uma conta que não fecha Leia mais »
Bottom line: O estoque de crédito registrou forte expansão marginal em junho, sendo puxado principalmente pelas concessões às empresas. As políticas de estímulos posteriores à tragédia gaúcha já aparecem nos dados O estoque de crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN) expandiu +1,2% em junho, na série livre influências sazonais, consistente com uma expansão interanual de …
Indicadores de crédito (jun/24): Estímulo às empresas Leia mais »
Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,30% em julho, acima do esperado, com composição particularmente ruim – especialmente nos preços livres, e, em específico, nos serviços. A leitura do mês não ajudará na descompressão do prêmio que vemos na estrutura a termo até o final de 2024. O IPCA-15 avançou +0,30% em julho, acima do esperado …