Bottom line: As leituras de inflação de setembro seguiram sugerindo dificuldades de dinamização da demanda na economia chinesa, mas, ao mesmo tempo, não parecem corroborar as narrativas de iminente colapso econômico. Ainda há um longo caminho para a normalização dessa economia. A inflação chinesa ao consumidor avançou +0,2% em setembro, abaixo do esperado pelo mercado …
China – Indicadores de inflação (set/23): Um longo caminho adiante Leia mais »
Bottom line: Os indicadores de inflação chineses seguiram fracos em agosto, mas sem referendar a implosão econômica defendida por alguns. A demanda segue deprimida, e não esperamos mudanças materiais nos próximos meses. A inflação chinesa ao consumidor avançou +0,3% em agosto, em linha com o esperado, trazendo o CPI acumulado em 12 meses de volta …
10/07/2023 Bottom line: Os indicadores de inflação chineses, tanto ao consumidor quanto ao produtor, seguem mostrando sinais evidentes de carência de demanda – tanto externa como interna. Questões climáticas podem pressionar moderadamente a inflação ao consumidor nas próximas leituras, mas sem mudar o cenário de fundo que dá amplo espaço de atuação contracíclica para o PBoC. …
China – Inflação (jun/23): Amplo espaço para atuação Leia mais »
29/06/2023 Bottom line: O IGP-M recuou -1,93% em junho, ampliando a deflação acumulada em 12 meses para -6,86%. Antecipamos mais deflação adiante, com reversão a partir do 2023.T3. O ano de 2023 será marcado por leituras muito baixas nos IGP´s. O IGP-M recuou -1,93% em junho, contração levemente maior do que a esperada pelo mercado …
09/06/2023 Bottom line: Os indicadores de inflação chineses, tanto ao consumidor quanto ao produtor, contam uma história de carência de demanda e dificuldade de dinamização do crescimento econômico no início de 2023. Seguimos esperando crescimento do PIB de “somente” 5,7% neste ano. A inflação chinesa ao consumidor recuou -0,2% em maio, em linha com o esperado pelo mercado, levando …
11/05/2023 Bottom line: A inflação chinesa ao consumidor recuou -0,1% em abril, novamente abaixo do esperado pelo mercado, reduzindo o acumulado em 12 meses para 0,1%. Já a inflação ao produtor contraiu -0,5% no mês, ampliando a contração acumulada em 12 meses para -3,6%. Não há evidência de aceleração consistente da demanda, o que se alinha, perfeitamente, a um cenário de moderada …
27/04/2023 Bottom line: O IGP-M recuou -0,95% em abril, levando o acumulado em 12 meses a uma deflação de -2,17% (como antecipado em nosso último comentário). Haverá dinâmica favorável em 2023, mesmo com esperada reversão do IGP para terreno inflacionário na segunda metade do ano O IGP-M recuou -0,95% em abril, contração superior à esperada pelo mercado …
11/04/2023 Bottom line: A inflação chinesa ao consumidor recuou -0,3% em março, abaixo do esperado pelo mercado, reduzindo o acumulado em 12 meses para 0,7%. Já a inflação ao produtor permaneceu estável no mês, ampliando a contração acumulada em 12 meses para -2,5%. Os indicadores de inflação não sugerem retomada da demanda, estando em linha com o cenário de expansão “moderada” …
13/03/2023 Bottom line: A inflação chinesa ao consumidor recuou -0,5% em fevereiro, bastante abaixo do esperado pelo mercado, reduzindo o acumulado em 12 meses para 1,0%. Já a inflação ao produtor permaneceu estável no mês, ampliando a contração acumulada em 12 meses para -1,4%. Os indicadores de inflação não sugerem retomada da demanda, e estão em linha com avaliações ponderadas do …
China – Inflação (fev/23): Sem retomada da demanda Leia mais »
28/02/2023 Bottom line: O IGP-M recuou -0,06% em fevereiro, levando a inflação acumulada em 12 meses a 1,86%. Vemos espaço para uma redução adicional da inflação acumulada até meados do ano, tendo como pano de fundo um mundo liquidamente desinflacionário. Antecipamos uma reaceleração do IGP somente na segunda metade do ano. O IGP-M recuou -0.06% em …