Bottom line: Os resultados de inflação de junho evidenciam uma crônica carência de demanda na economia chinesa. Haverá pressão para mais estímulos, mas, enquanto não forem adequadamente focalizados, seguiremos rodando em falso. As leituras de inflação chinesa em junho evidenciaram os grandes desafios à dinamização da demanda na economia, tema sobre o qual temos falado …
Inflação
Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,44% em maio, levemente abaixo do esperado, reduzindo a inflação acumulada em 12 meses para +3,7%. Os impactos da tragédia no Rio Grande do Sul ainda serão percebidos nos dados, com direção clara e intensidade incerta. O debate prospectivo já virou. O IPCA-15 avançou +0,44% em maio, levemente abaixo do …
Bottom line: O IGP-M registrou deflação de -0,52% em fevereiro, em linha com o esperado, ampliando a deflação acumulada em 12 meses para -3,76%. Seguimos esperando que os preços medidos pelo IGP subam em 2024, mas a largada do ano tem sido mais fraca do que imaginávamos. O IGP-M recuou -0,52% em fevereiro, como esperado, …
Bottom line: As leituras de inflação de janeiro foram afetadas pela mudança de posição do Ano Novo Lunar em relação ao ano passado, e parecem ser mais fracas do que realmente são. Limpando o ruído, especialmente nos preços ao consumidor, resulta uma economia em dificuldades – o que não é novidade. A inflação chinesa ao …
China – Inflação (jan/24): Cuidado com o efeito-calendário Leia mais »
Bottom line: O IPCA avançou +0,28% em novembro, trazendo a inflação acumulada em 12 meses para +4,7%. A inflação continuará cedendo adiante, ainda que de forma mais suave. Não esperamos que a meta de inflação seja cumprida até 2025, mas, tampouco, que ocorra infração do regime de metas. O IPCA avançou +0,28% em novembro, em …
IPCA (nov/23): Avanços adiante, ainda que mais suaves Leia mais »
Bottom line: As leituras de inflação de novembro continuam mostrando uma economia com baixo dinamismo, reacendendo temores de problemas estruturais mais sérios. O Politburo está sob grande pressão, às vésperas da definição de seus objetivos econômicos para 2024. A inflação chinesa ao consumidor recuou -0,5% em novembro, novamente abaixo do esperado pelo mercado (-0,3% mensal), …
China – Inflação (nov/23): Politburo sob pressão Leia mais »
Bottom line: As leituras de inflação de outubro estão perfeitamente alinhadas ao cenário de dificuldades na dinamização da demanda na economia chinesa, fato que temos destacado há muito tempo. Não vemos mudanças materiais no curto prazo. A inflação chinesa ao consumidor recuou -0,1% em outubro, abaixo do esperado pelo mercado (estabilidade no mês), trazendo o …
China – Inflação (out/23): Dificuldades na demanda Leia mais »
Bottom line: As leituras de inflação de setembro seguiram sugerindo dificuldades de dinamização da demanda na economia chinesa, mas, ao mesmo tempo, não parecem corroborar as narrativas de iminente colapso econômico. Ainda há um longo caminho para a normalização dessa economia. A inflação chinesa ao consumidor avançou +0,2% em setembro, abaixo do esperado pelo mercado …
China – Indicadores de inflação (set/23): Um longo caminho adiante Leia mais »
Bottom line: O IPCA avançou +0,26% em setembro, sendo consistente com uma aceleração da inflação acumulada em 12 meses para +5,2%. Há algumas mudanças na composição, com certo estancamento da desinflação dos serviços, mas nada que modifique a nossa avaliação prospectiva. Seguimos projetando IPCA de +4,7% em 2023 e de +4,3% em 2024, e não …
Bottom line: O IPCA avançou +0,23% em agosto, sendo consistente com uma aceleração da inflação acumulada em 12 meses para +4,6%. A inflação de preços livres segue em queda, com grande contribuição de alimentos e dinâmica mais positiva tanto em serviços como nas métricas subjacentes. Não esperamos infração do regime de metas em 2023, com …