Bottom line: As leituras de inflação seguiram fracas em abril, já em meio ao recrudescimento das tensões comerciais com os EUA, mas sem mostrar efeitos óbvios dessa dinâmica negativa. Seguiremos em deflação dupla durante os próximos meses, sem mudanças no cenário. A bateria de dados de inflação de abril não trouxe surpresas na economia chinesa, …
Inflação (abr/25): Mais do mesmo, e isso não é bom Leia mais »
Bottom line: As leituras de inflação frustraram em março, corroborando a deflação dupla na economia chinesa. Ao menos sob a ótica dos preços, a posição inicial chinesa para lidar com os choques da guerra comercial não é das mais favoráveis. Ultrapassado o ruído do 1º bimestre do ano, em função do Ano Novo Lunar, voltamos …
Bottom line: Os resultados de inflação de janeiro foram fracos, reforçando os enormes desafios enfrentados pela economia chinesa na atual conjuntura. A observar como os governantes vão lidar com isso, adaptando os seus planos às crescentes restrições impostas à sociedade chinesa. A bateria de dados de inflação de janeiro de 2025 mostrou alguma aceleração dos …
Bottom line: O IGP-M avançou +0,27% em janeiro, ampliando a inflação acumulada em 12 meses para +6,75%. O cenário prospectivo é delicado, com pressão represada e evidências de espalhamento da inflação pelo índice. O IGP-M acumulado em 12 meses seguirá subindo. O IGP-M avançou +0,27% em janeiro, acima do esperado (+0,20%), levando a inflação acumulada …
Bottom line: Os resultados de inflação de 2024 confirmaram um cenário de fraqueza consistente na demanda doméstica, seja pelo CPI ou pelo PPI. A despeito de uma maior preocupação do governo, não vemos uma solução robusta para o problema de carência de demanda. Seguiremos flertando com a deflação durante 2025. Em 2024, a inflação chinesa …
Inflação (2024): Confirmando a fraqueza da demanda Leia mais »
Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,34% em dezembro, abaixo do esperado, acumulando uma inflação de +4,71% em 2024. A despeito da surpresa positiva, são crescentes os sinais de espalhamento da inflação, aumentando os desafios da condução da política monetária. Esperamos IPCA de +4,9% tanto em 2024 como em 2025. O IPCA-15 avançou +0,34% em dezembro, …
Bottom line: O IGP-M avançou +0,94% em dezembro, levando a inflação acumulada em 2024 a +6,54%. Ainda há pressão represada no IPA, e são crescentes as evidências de repasse ao INCC e ao IPC. A inflação medida pelo IGP seguirá sob pressão em 2025. O IGP-M avançou +0,94% em dezembro, abaixo do esperado (+1,09%), levando …
IGP-M (2024): Herança difícil para o ano que vem Leia mais »
Bottom line: O IPCA avançou +0,39% em novembro, ampliando a inflação acumulada em 12 meses para 4,9%. São evidentes os sinais de espraiamento da inflação, para além dos choques primários ocorridos nos alimentos, na energia e na taxa de câmbio. Não vemos opção que não seja acelerar o ritmo de elevação da taxa Selic (para …
Bottom line: Os resultados de inflação de novembro foram novamente fracos, especialmente nos preços aos consumidores. A China segue flertando com uma deflação dupla (no CPI e no PPI) em 2024. A inflação chinesa seguiu “de joelhos” em novembro, com leitura mais fraca do que o esperado nos preços aos consumidores e pequena aceleração, bastante …
Inflação (nov/24): Flertando com uma deflação dupla Leia mais »
Bottom line: Os resultados de inflação de outubro foram fracos, consolidando o descasamento entre demanda e oferta na economia. São grandes as chances de termos uma deflação dupla, aos consumidores e aos produtores, em 2024. Intensificando os sinais de moderação da demanda sobre o quais temos falado há alguns meses, os indicadores de inflação chineses …