11/04/2023 Bottom line: O IPCA avançou 0,71% em março, abaixo do esperado pelo mercado, levando a inflação acumulada em 12 meses a recuar para 4,7%. Há evidente migração dos vetores inflacionários, com aumento da importância relativa da inflação de serviços – mas difícil de ser combatida. Muitos analistas viram o número de hoje como benigno, do que discordamos. …
Inflação
30/03/2023 Bottom line: O IGP-M avançou 0,05% em março, levando a inflação acumulada em 12 meses a somente 0,17%. Vemos espaço para uma redução adicional da inflação acumulada até meados do ano, inclusive entrando em deflação em 12 meses, tendo como pano de fundo um mundo liquidamente desinflacionário. Antecipamos uma reaceleração do IGP somente na segunda …
24/03/2023 Bottom line: O IPCA-15 avançou 0,69% em março, praticamente em linha com o esperado pelo mercado, reduzindo a inflação acumulada em 12 meses para 5,4%. Há clara migração dos vetores inflacionários, com pressão em administrados e serviços, e desinflação mais pronunciada em bens. As incertezas seguem relevantes. Projetamos IPCA de 5,5% em 2023 e de …
IPCA-15 (mar/23): Migração dos vetores inflacionários Leia mais »
13/03/2023 Bottom line: A inflação chinesa ao consumidor recuou -0,5% em fevereiro, bastante abaixo do esperado pelo mercado, reduzindo o acumulado em 12 meses para 1,0%. Já a inflação ao produtor permaneceu estável no mês, ampliando a contração acumulada em 12 meses para -1,4%. Os indicadores de inflação não sugerem retomada da demanda, e estão em linha com avaliações ponderadas do …
China – Inflação (fev/23): Sem retomada da demanda Leia mais »
10/03/2023 Bottom line: O IPCA avançou 0,84% em fevereiro, acima do esperado pelo mercado, mas, ainda assim, promovendo uma redução da inflação acumulada em 12 meses para 5,6%. É crescente a dicotomia entre preços administrados e preços livres, e, dentro destes, entre bens e serviços. Projetamos IPCA de 5,4% em 2023 e de 4,1% em 2024, mantendo a …
28/02/2023 Bottom line: O IGP-M recuou -0,06% em fevereiro, levando a inflação acumulada em 12 meses a 1,86%. Vemos espaço para uma redução adicional da inflação acumulada até meados do ano, tendo como pano de fundo um mundo liquidamente desinflacionário. Antecipamos uma reaceleração do IGP somente na segunda metade do ano. O IGP-M recuou -0.06% em …
24/02/2023 Bottom line: O IPCA-15 avançou 0,76% em fevereiro, levemente acima do esperado pelo mercado, mas, ainda assim, reduzindo a inflação acumulada em 12 meses para 5,6%. Notícias recentes sugerem que a redução da deflação em preços administrados será mais rápida, e o comportamento dos preços livres cristaliza uma oposição entre as dinâmicas de bens tradables …
10/02/2023 Bottom line: A inflação chinesa ao consumidor avançou 0,8% em janeiro, em muito devido à sazonalidade do Ano Novo Chinês, levando o acumulado em 12 meses a 2,1%. Já a inflação ao produtor registrou nova deflação no mês, de -0,4%, com o acumulado em 12 meses contraindo -0,8%. Os indicadores de inflação não sugerem uma rápida mudança do cenário econômico …
China – Inflação (jan/23): Sem grandes mudanças no cenário Leia mais »
30/01/2023 Bottom line: O IGP-M avançou 0,21% em janeiro, levando a inflação acumulada em 12 meses a 3,79%. Vemos espaço para uma redução adicional da inflação acumulada nos próximos meses, tendo como pano de fundo um mundo liquidamente desinflacionário. Há múltiplos riscos no cenário, e esperamos que o IGP-M retome uma trajetória ascendente na segunda metade …
IGP-M (jan/23): Espaço para desinflação adicional Leia mais »
24/01/2023 Bottom line: O IPCA-15 avançou 0,55% em janeiro, praticamente em linha com o esperado pelo mercado, mantendo a inflação acumulada em 12 meses em 5,9%. Emergem mudanças de composição, entre bens e serviços, que devem ser acompanhadas com atenção. Esperamos IPCA de 4,7% em 2023 e de 3,4% em 2024, mantendo juros estáveis em 13,75%a.a. até …