12/01/2023 Bottom line: A inflação chinesa ao consumidor permaneceu estável em dezembro, levando o acumulado de 2022 a 1,8%. Já a inflação ao produtor recuou -0,5% no mês, levando o acumulado do ano passado a -0,7%. Os dados de inflação de 2022 foram um testemunho da fraqueza de demanda durante o ano passado. Somos céticos quanto à capacidade de retomada consistente da …
China – Inflação (2022): Testemunho da fraqueza de demanda Leia mais »
10/01/2023 Bottom line: O IPCA avançou 0,62% em dezembro, bastante acima do esperado pelo mercado (0,45%), levando o IPCA de 2022 a 5,79%. Novamente, o Banco Central terá que se explicar por não cumprir a meta de inflação. Ainda que o IPCA de 2022 tenha sido um pouco mais elevado que o esperado, são os eventos deste início …
29/12/2022 Bottom line: O IGP-M avançou 0,45% em dezembro, levando a inflação acumulada em 2022 a +5,5%. Esperamos que o IGP acumulado siga em redução até o 2023.T2, retomando uma tendência ascendente posteriormente. O IGP-M avançou 0,45% em dezembro, levemente abaixo do esperado, levando a inflação acumulada em 2022 a +5,5% (tabela 1). A descompressão do …
23/12/2022 Bottom line: O IPCA-15 avançou 0,52% em dezembro, em linha com o esperado pelo mercado, reduzindo a inflação acumulada em 12 meses para 5,9%. A queda do headline é muito mais intensa do que a observada nos núcleos, indicando que a desinflação, apesar de intensa, segue muito concentrada em segmentos específicos. O caminho é longo e …
12/12/2022 Bottom line: A inflação chinesa ao consumidor recuou -0,2% em novembro, levando o acumulado em 12 meses a +1,6%. Já a inflação ao produtor avançou +0,1% no mês, mantendo o acumulado em 12 meses em -1,3%. Seguimos com carência de demanda no 2022.T4, e temos dúvidas se os grandes ajustes nas restrições sanitárias promoverão uma retomada de demanda tão intensa quanto alguns …
09/12/2022 Bottom line: O IPCA avançou 0,41% em novembro, abaixo do esperado pelo mercado, reduzindo a inflação acumulada em 12 meses para 5,9%. A maior parte da surpresa veio dos preços livres, com efeitos da Black Friday em bens industriais (especialmente duráveis) e leituras benignas nos serviços. Incorporando as informações mais recentes e os sinais prospectivos (nebulosos), …
IPCA (nov/22): Surpresa positiva, futuro nebuloso Leia mais »
24/11/2022 Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,53% em novembro, em linha com o esperado pelo mercado, reduzindo a inflação acumulada em 12 meses para +6,2%. A redução da inflação acumulada é liderada pela enorme queda dos preços administrados, com progressiva contaminação positiva dos preços livres. Esperamos IPCA de +5,5% em 2022, +4,4% em 2023 e de +3,2% em …
10/11/2022 Bottom line: O IPCA avançou +0,59% em outubro, acima do esperado pelo mercado, interrompendo uma longa sequência de deflações mensais. Ainda assim, a inflação acumulada em 12 meses recuou para +6,5%. A redução da inflação acumulada é liderada pelos preços administrados, com menor pressão nos preços livres e diferenciação entre bens e serviços. Seguimos com projeções …
09/11/2022 Bottom line: A inflação chinesa ao consumidor avançou +0,1% em outubro, levando o acumulado em 12 meses a +2,1%. Já a inflação ao produtor avançou +0,2% no mês, trazendo o acumulado em 12 meses para terreno deflacionário, em -1,3%. Há evidente carência de demanda, e os sinais da largada do 2022.T4 são negativos. Cria-se uma herança estatística nefasta para o crescimento do …
28/10/2022 Bottom line: O IGP-M recuou -0,97% em outubro, reduzindo a inflação acumulada em 12 meses em +6,5%. Restam incertezas relevantes no cenário prospectivo, mas é seguro dizer que o IGP acumulado em 12 meses seguirá em queda até o final de 2022. O IGP-M recuou -0,97% em outubro, deflação mais forte do que a esperado, …