Bottom line: O IPCA-15 recuou -0,14% em agosto, reduzindo a inflação acumulada em 12 meses para +4,95%. Fatores pontuais foram centrais para o resultado e, olhando nos detalhes, houve piora na composição dos preços livres – especialmente nos serviços subjacentes. Só vemos espaço para cortes de juros em meados de 2026. O IPCA-15 recuou -0,14% …
IPCA-15
Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,33% em julho, ampliando a dicotomia entre bens e serviços. O cenário prospectivo é marcado pela incerteza, com choques exógenos que podem influenciar o comportamento dos preços de ativos e da inflação. Com a informação atual, esperamos IPCA de +5,4% em 2025 e de +5,0% em 2026. O IPCA-15 avançou …
Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,26% em junho, com descompressão em bens, principalmente tradables, e pressão em serviços e administrados. A contraposição entre bens e serviços dará o tom do debate prospectivo. Com Selic em 15,00%a.a. até o final de 2026, não vemos o regime de metas de inflação sendo cumprido. O IPCA-15 avançou +0,26% …
Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,36% em maio, com composição mais favorável na margem. Ainda assim, os desafios ao controle inflacionário são múltiplos e bastante relevantes. Seguimos esperando uma Selic terminal de 15,00%a.a.. E, mesmo mantendo-a até o fim do horizonte relevante, não vislumbramos o cumprimento do regime de metas de inflação. O IPCA-15 avançou …
IPCA-15 (mai/25): Composição melhor, mas os desafios persistem Leia mais »
Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,43% em abril, com pressões disseminadas e aceleração da inflação acumulada em 12 meses para 5,5%. Causa-nos desconforto a mudança de tom do Banco Central, incorporada pelo mercado, ao postular que o ajuste monetário já está perto do nível suficiente. Vemos inflação bastante acima do limite de tolerância do regime …
Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,64% em fevereiro, abaixo do esperado, mas com composição ruim. A inflação vai se concentrando nos serviços, especialmente naqueles mais inerciais – o que amplia o custo da desinflação. Apesar disso, houve ajuste na retórica do Banco Central, com uma avaliação mais dovish da atuação prospectiva do Comitê. Revisamos o …
Bottom line: O IPCA-15 avançou +1,23% em fevereiro, abaixo do esperado, acumulando uma inflação de +4,96% em 12 meses. Há muitas idas e vindas nos dados, o que gera ruído exacerbado. Ainda assim, emerge mais inércia inflacionária, tornando o cenário prospectivo delicado. Esperamos IPCA de +6,1% em 2025, ficando fora da banda de tolerância até …
Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,11% em janeiro, acima do esperado, acumulando uma inflação de +4,50% em 12 meses. Houve uma descompressão pontual e intensa nos preços administrados, ajudando no resultado mensal. A dinâmica inflacionária segue delicada, reforçando nossa projeção de IPCA de +5,3% em 2025. O IPCA-15 avançou +0,11% em janeiro, acima do esperado …
IPCA-15 (jan/25): Não se engane com ajudas pontuais Leia mais »
Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,34% em dezembro, abaixo do esperado, acumulando uma inflação de +4,71% em 2024. A despeito da surpresa positiva, são crescentes os sinais de espalhamento da inflação, aumentando os desafios da condução da política monetária. Esperamos IPCA de +4,9% tanto em 2024 como em 2025. O IPCA-15 avançou +0,34% em dezembro, …
Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,62% em novembro, acima do esperado. Seguimos em momento delicado para a autoridade monetária, com evidências consistentes de reinflação na economia. Esperamos IPCA pouco abaixo de 5,0% em 2024, e não vemos opção, para o BCB, que não seja acelerar o ritmo de elevação da taxa Selic. O IPCA-15 avançou …