Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,43% em abril, com pressões disseminadas e aceleração da inflação acumulada em 12 meses para 5,5%. Causa-nos desconforto a mudança de tom do Banco Central, incorporada pelo mercado, ao postular que o ajuste monetário já está perto do nível suficiente. Vemos inflação bastante acima do limite de tolerância do regime …
IPCA-15
Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,64% em fevereiro, abaixo do esperado, mas com composição ruim. A inflação vai se concentrando nos serviços, especialmente naqueles mais inerciais – o que amplia o custo da desinflação. Apesar disso, houve ajuste na retórica do Banco Central, com uma avaliação mais dovish da atuação prospectiva do Comitê. Revisamos o …
Bottom line: O IPCA-15 avançou +1,23% em fevereiro, abaixo do esperado, acumulando uma inflação de +4,96% em 12 meses. Há muitas idas e vindas nos dados, o que gera ruído exacerbado. Ainda assim, emerge mais inércia inflacionária, tornando o cenário prospectivo delicado. Esperamos IPCA de +6,1% em 2025, ficando fora da banda de tolerância até …
Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,11% em janeiro, acima do esperado, acumulando uma inflação de +4,50% em 12 meses. Houve uma descompressão pontual e intensa nos preços administrados, ajudando no resultado mensal. A dinâmica inflacionária segue delicada, reforçando nossa projeção de IPCA de +5,3% em 2025. O IPCA-15 avançou +0,11% em janeiro, acima do esperado …
IPCA-15 (jan/25): Não se engane com ajudas pontuais Leia mais »
Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,34% em dezembro, abaixo do esperado, acumulando uma inflação de +4,71% em 2024. A despeito da surpresa positiva, são crescentes os sinais de espalhamento da inflação, aumentando os desafios da condução da política monetária. Esperamos IPCA de +4,9% tanto em 2024 como em 2025. O IPCA-15 avançou +0,34% em dezembro, …
Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,62% em novembro, acima do esperado. Seguimos em momento delicado para a autoridade monetária, com evidências consistentes de reinflação na economia. Esperamos IPCA pouco abaixo de 5,0% em 2024, e não vemos opção, para o BCB, que não seja acelerar o ritmo de elevação da taxa Selic. O IPCA-15 avançou …
Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,54% em outubro, levemente acima do esperado. É um momento delicado para a condução da política monetária. Esperamos que o IPCA rompa o limite superior da banda de tolerância em 2024, e será necessário elevar os juros, mais rápido e mais alto, para minimizar o risco do mesmo ocorrer em …
Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,13% em setembro, bastante abaixo do esperado, trazendo algum alívio, mesmo que pontual, para o debate inflacionário no Brasil. O resultado e a sua composição sugerem leve viés de baixa para a nossa projeção de IPCA de +4,5% em 2024. O IPCA-15 avançou +0,13% em setembro, bastante abaixo do esperado …
Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,19% em agosto, virtualmente em linha com o esperado. O processo de desinflação estancou, mas, por outro lado, não há sinal de que tenha revertido. Seguimos esperando que a Selic fique estável em 10,50%a.a. até o final de 2025; sem entregar a meta no horizonte relevante, mas sem infringir o …
IPCA-15 (ago/24): Desinflação estagnou, mas não reverteu Leia mais »
Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,30% em julho, acima do esperado, com composição particularmente ruim – especialmente nos preços livres, e, em específico, nos serviços. A leitura do mês não ajudará na descompressão do prêmio que vemos na estrutura a termo até o final de 2024. O IPCA-15 avançou +0,30% em julho, acima do esperado …