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IPCA-15

Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,31% em janeiro, bastante abaixo do esperado, levando a uma inflação acumulada em 12 meses de +4,5%. O processo de desinflação é, e será, não-linear. Vemos pequeno viés de baixa para a nossa projeção de inflação em 2024, mantendo Selic terminal em 9,00%a.a. no 3º trimestre do ano. O IPCA-15 …

IPCA-15 (jan/24): Grandes surpresas Leia mais »

Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,40% em dezembro, bastante acima do esperado, levando a uma inflação de +4,72% em 2023 – dentro da banda inflacionária anual. O processo de desinflação será não-linear e, daqui em diante, a sua evolução sequencial tende a ser mais lenta O IPCA-15 avançou +0,40% em dezembro, muito acima do esperado …

IPCA-15 (2023): Inflação dentro da banda Leia mais »

Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,33% em novembro, levemente acima do esperado, mas ainda assim reduzindo a inflação acumulada em 12 meses a +4,8%. Seguimos antecipando uma redução do IPCA adiante, ainda que em velocidade sequencialmente menor. O IPCA-15 avançou +0,33% em novembro, levemente acima do esperado pelo mercado (+0,30%), mas ainda assim reduzindo a …

IPCA-15 (nov/23): Detalhes (nem) tão pequenos Leia mais »

Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,21% em outubro, em linha com o esperado, levando a inflação acumulada em 12 meses a +5,1%. O processo de desinflação segue tortuoso, com choques – correntes e prospectivos – em combustíveis, preços administrados e serviços. Seguimos esperando IPCA de +4,5% em 2023 e de +4,2% em 2024. O IPCA-15 …

IPCA-15 (out/23): Sem grandes emoções Leia mais »

Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,35% em setembro, levemente abaixo do consenso, elevando a inflação acumulada em 12 meses a +5,0%. A despeito da elevação no headline, o processo de desinflação continua, mesmo que seja tortuoso e mais lento do que o necessário para o cumprimento da meta de inflação no horizonte relevante. Esperamos IPCA …

IPCA-15 (set/23): Sem mudanças para o nosso cenário Leia mais »

25/07/2023 Bottom line: O IPCA-15 recuou -0,07% em julho, levemente abaixo do consenso, reduzindo a inflação acumulada em 12 meses para +3,2%. A leitura mensal foi benigna, dando mais munição aos cortes de juros relevantes e com início imediato. Continuamos projetando IPCA de +4,4% em 2023, e mudamos o nosso call de Selic terminal deste ano …

IPCA-15 (jul/23): Capitulação Leia mais »

27/06/2023 Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,04% em junho, virtualmente em linha com o esperado, reduzindo a inflação acumulada em 12 meses para +3,4%. Em linhas gerais, a leitura mensal mostrou pressão um pouco mais intensa do que a esperada em serviços, mas, de outro lado, ainda não incorporou toda a possível desinflação de bens industriais …

IPCA-15 (jun/23): Desvios que se cancelam Leia mais »

25/05/2023 Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,51% em maio, bastante abaixo do esperado pelo mercado, levando a uma oscilação da inflação acumulada em 12 meses para +4,1%, A leitura mensal teve uma composição mais benigna, especialmente nos serviços. O mercado vai se animar com essa leitura, mas calma; este é somente um ponto de dados. Seguimos projetando …

IPCA-15 (mai/23): Muita calma nessa hora Leia mais »

26/04/2023 Bottom line: O IPCA-15 avançou 0,57% em abril, praticamente em linha com o esperado pelo mercado, reduzindo a inflação acumulada em 12 meses para 4,2%. Aumenta a persistência da inflação, com clara migração da pressão relativa para os serviços. O perfil do aumento de preços exigirá perseverança da autoridade monetária. Seguimos projetando IPCA de 5,5% …

IPCA-15 (abr/23): Persistência e perseverança Leia mais »

24/03/2023 Bottom line: O IPCA-15 avançou 0,69% em março, praticamente em linha com o esperado pelo mercado, reduzindo a inflação acumulada em 12 meses para 5,4%. Há clara migração dos vetores inflacionários, com pressão em administrados e serviços, e desinflação mais pronunciada em bens. As incertezas seguem relevantes. Projetamos IPCA de 5,5% em 2023 e de …

IPCA-15 (mar/23): Migração dos vetores inflacionários Leia mais »