Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,41% em junho, levemente abaixo do esperado, ampliando a inflação acumulada em 12 meses para +4,80%. A aceleração inflacionária ocorre nos preços livres, com ambiente desfavorável nas suas principais aberturas. Com a informação atual, projetamos que a inflação permanecerá acima de +4,5%, limite para o cumprimento do regime de metas, …
IPCA-15
Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,62% em maio, levemente acima do esperado, ampliando a inflação acumulada em 12 meses para +4,64%. A composição do resultado reforça um cenário de crescentes pressões inflacionárias, colocando o regime de metas sob risco real. Esperamos IPCA de +5,2% em 2026, com a infração do regime durante o último trimestre …
Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,89% em abril, abaixo do esperado pelo mercado, mas, ainda assim, aumentando a inflação acumulada em 12 meses para +4,37%. Os choques negativos ora em curso começam a fluir para a inflação doméstica, ainda de forma tímida. Esperamos IPCA de +4,9% em 2026. O IPCA-15 avançou +0,89% em abril, levemente …
Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,44% em março, acima do esperado pelo mercado, mas, ainda assim, reduzindo a inflação acumulada em 12 meses para +3,90%. Tivemos choques específicos a atrapalhar o resultado mensal, especialmente em serviços, o que precisa ser considerado. No entanto, os riscos prospectivos estão aumentando, no que nos parece ser a discussão …
IPCA-15 (mar/26): As questões, de fato, estão adiante Leia mais »
Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,84% em fevereiro, muito acima do esperado, mas, ainda assim, reduzindo a inflação acumulada em 12 meses para +4,10%. Tivemos questões pontuais relevantes que ajudam a explicar a inflação mensal elevada. Mas, mesmo controlando para elas, tivemos um resultado ruim, em termos quantitativos e qualitativos. O IPCA-15 avançou +0,84% em …
Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,20% em janeiro, elevando a inflação acumulada em 12 meses para +4,50%. A composição foi boa, com desinflação nos preços livres e, especialmente, nos serviços (cíclicos e subjacentes). O processo de desinflação segue concentrado, mas avança. Esperamos IPCA de +4,1% no horizonte relevante, com Selic terminal de 13,25%a.a. O IPCA-15 …
Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,25% em dezembro, encerrando 2025 em +4,41%. A composição foi ruim, com pressão em serviços subjacentes e desinflação excessivamente concentrada em itens tradables, especialmente alimentos. Seguimos vendo espaço para uma moderada redução da Selic somente a partir do 2º trimestre de 2026. E, mesmo com taxa terminal de 13,25%a.a. em …
Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,20% em novembro, estressando as diferentes dinâmicas entre bens e serviços. Com um recuo mais intenso de alimentos, há cenários bastante prováveis nos quais a inflação de 2025 fica dentro da banda de tolerância do regime de metas. A melhora, no entanto, nos parece pontual; seguimos com enorme dificuldade de …
Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,18% em outubro, com menor pressão em preços livres e administrados. Entraremos em fase mais delicada adiante, com recuo da inflação em 12 meses e pressão crescente para que o BCB antecipe o ciclo de cortes de juros O IPCA-15 avançou +0,18% em outubro, levemente abaixo do esperado pelo mercado …
IPCA-15 (out/25): A pressão sobre o BCB vai aumentar Leia mais »
Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,48% em setembro, com grande contribuição dos preços administrados. Houve mínima melhora na composição, mas sem mudar, de forma material, os desafios à convergência inflacionária durante o horizonte relevante. O IPCA-15 avançou +0,48% em setembro, levemente abaixo do esperado pelo mercado (+0,52%), mas, ainda assim, ampliando a inflação acumulada em …
IPCA-15 (set/25): Sem mudanças materiais no cenário Leia mais »