24/01/2023 Bottom line: O IPCA-15 avançou 0,55% em janeiro, praticamente em linha com o esperado pelo mercado, mantendo a inflação acumulada em 12 meses em 5,9%. Emergem mudanças de composição, entre bens e serviços, que devem ser acompanhadas com atenção. Esperamos IPCA de 4,7% em 2023 e de 3,4% em 2024, mantendo juros estáveis em 13,75%a.a. até …
IPCA-15
23/12/2022 Bottom line: O IPCA-15 avançou 0,52% em dezembro, em linha com o esperado pelo mercado, reduzindo a inflação acumulada em 12 meses para 5,9%. A queda do headline é muito mais intensa do que a observada nos núcleos, indicando que a desinflação, apesar de intensa, segue muito concentrada em segmentos específicos. O caminho é longo e …
24/11/2022 Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,53% em novembro, em linha com o esperado pelo mercado, reduzindo a inflação acumulada em 12 meses para +6,2%. A redução da inflação acumulada é liderada pela enorme queda dos preços administrados, com progressiva contaminação positiva dos preços livres. Esperamos IPCA de +5,5% em 2022, +4,4% em 2023 e de +3,2% em …
25/10/2022 Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,16% em outubro, levemente acima do esperado pelo mercado, reduzindo a inflação acumulada em 12 meses para +6,9%. A redução da inflação acumulada é liderada pela enorme queda dos preços administrados, com recuo moderado, ainda que consistente, dos preços livres. Esperamos IPCA de +5,5% em 2022, +4,2% em 2023 e de +3,2% em …
27/09/2022 Bottom line: O IPCA-15 recuou -0,37% em setembro, deflação mais intensa do que a esperada pelo mercado, reduzindo a inflação acumulada em 12 meses para +8,0%. A redução da inflação acumulada é liderada pela enorme queda dos preços administrados, com evidências de contaminação benigna nos preços livres. Em setembro, a leitura de serviços foi uma surpresa positiva. …
24/08/2022 Bottom line: O IPCA-15 recuou -0,73% em agosto, menos do que o esperado pelo mercado, mas ainda assim reduzindo fortemente a inflação acumulada em 12 meses para +9,6%. A redução da inflação acumulada é liderada pela enorme queda dos preços administrados, com evidências de que os preços livres atingiram um pico em 12 meses. Revisamos a nossa …
26/07/2022 Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,13% em julho, praticamente em linha com o esperado, fazendo a inflação acumulada em 12 meses desacelerar para +11,4%. A redução foi liderada pelos preços administrados, mantendo pressão importante nos preços livres e nos núcleos. Revisamos a nossa projeção base de inflação para +7,2% em 2022 e para +6,2% em 2023. Em cenário …
24/06/2022 Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,69% em junho, em linha com o esperado, fazendo a inflação acumulada em 12 meses desacelerar para +12,0%. A composição continua muito ruim, e será uma longa jornada até que a inflação convirja à meta. Incorporando os efeitos de medidas “ex-monetárias” em tramitação, estimamos IPCA de +7,5% em 2022 e de +6,1% em …
24/05/2022 Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,59% em maio, acima das expectativas de mercado (+0,45%), fazendo a inflação acumulada em 12 meses acelerar para +12,2% – novo máximo desde 2003. As pressões em preços são disseminadas, com comportamento particularmente preocupante nos preços livres. Revisamos o nosso call de IPCA de 2022 para +9,5%, reconhecendo o aumento da chance …
27/04/2022 Bottom line: O IPCA-15 avançou 1,73% em abril, levemente abaixo das expectativas de mercado (+1,84%), mas ainda assim fazendo a inflação acumulada em 12 meses acelerar para +12,0% – a mais elevada desde o último trimestre de 2003. As pressões em preços são disseminadas. Revisamos o nosso call de IPCA de 2022 para +6,8%, com o corte …