Bottom line: O IPCA avançou +0,16% em março, abaixo do esperado, reduzindo o IPCA acumulado em 12 meses para 3,9%. Há mudanças no cenário prospectivo, especialmente nos preços administrados, que sugerem redução da projeção de inflação neste ano. Não nos parece um ganho estrutural; estimamos IPCA de +3,5% em 2024, acelerando para +3,8% em 2025. …
IPCA
Bottom line: O IPCA avançou +0,83% em fevereiro, pouco acima do esperado, mantendo o IPCA acumulado em 12 meses em 4,5%. A desinflação entrou em fase mais difícil, e os ganhos prospectivos serão mais lentos e menores Novamente invertendo a direção da surpresa observada na leitura de meio de mês, o IPCA de fevereiro avançou …
Bottom line: O IPCA avançou +0,42% em janeiro, acima do esperado pelo mercado, trazendo o IPCA acumulado em 12 meses para 4,51%. A desinflação continua, mas é não-linear e repleta de desafios. Invertendo o sinal da surpresa observada no IPCA-15, o IPCA de janeiro avançou +0,42%, acima da expectativa mediana de mercado (+0,34%). Com isso, …
Bottom line: O IPCA avançou +0,56% em dezembro, levando o IPCA de 2023 a 4,62%. A inflação entrou na banda de tolerância do regime, mas segue longe da meta. Essa deve ser a tônica do cenário tanto em 2024 como em 2025. O IPCA avançou +0,56% em dezembro, acima da expectativa mediana do mercado (+0,50%), …
Bottom line: O IPCA avançou +0,28% em novembro, trazendo a inflação acumulada em 12 meses para +4,7%. A inflação continuará cedendo adiante, ainda que de forma mais suave. Não esperamos que a meta de inflação seja cumprida até 2025, mas, tampouco, que ocorra infração do regime de metas. O IPCA avançou +0,28% em novembro, em …
IPCA (nov/23): Avanços adiante, ainda que mais suaves Leia mais »
Bottom line: O IPCA avançou +0,24% em outubro, trazendo a inflação acumulada em 12 meses para +4,8%. Ainda há um longo caminho adiante, mas a evolução do cenário tem sido favorável. A infração do regime no biênio 2023-2024 é, hoje, muito pouco provável. O IPCA avançou +0,24% em outubro, novamente abaixo da expectativa mediana do …
Bottom line: O IPCA avançou +0,26% em setembro, sendo consistente com uma aceleração da inflação acumulada em 12 meses para +5,2%. Há algumas mudanças na composição, com certo estancamento da desinflação dos serviços, mas nada que modifique a nossa avaliação prospectiva. Seguimos projetando IPCA de +4,7% em 2023 e de +4,3% em 2024, e não …
Bottom line: O IPCA avançou +0,23% em agosto, sendo consistente com uma aceleração da inflação acumulada em 12 meses para +4,6%. A inflação de preços livres segue em queda, com grande contribuição de alimentos e dinâmica mais positiva tanto em serviços como nas métricas subjacentes. Não esperamos infração do regime de metas em 2023, com …
Bottom line: O IPCA avançou +0,12% em julho, sendo consistente com uma aceleração da inflação acumulada em 12 meses para +4,0%. Ainda que tenha ocorrido alguma melhora, a estrutura da inflação nos parece inconsistente com o cumprimento da meta até o fim do horizonte relevante. Estimamos IPCA de +4,5% em 2023 e de +4,3% em …
IPCA (jul/23): Melhora na estrutura, mas insuficiente para cumprimento das metas Leia mais »
11/07/2023 Bottom line: O IPCA recuou -0,08% em junho, reduzindo a inflação acumulada em 12 meses para +3,2% – o que deve ser o mínimo de 2023. Aumenta a confiança na desinflação agregada, com ponto de maior preocupação no serviços. Revisamos as projeções de IPCA para 4,6% em 2023 e para 4,3% em 2024, com Selic terminal de …