07/06/2023 Bottom line: O IPCA avançou +0,23% em maio, abaixo do esperado pelo mercado, reduzindo a inflação acumulada em 12 meses para +3,9%. Há uma incipiente desinflação mais intensa em serviços, que deve ser acompanhada de perto. O Banco Central se encontra sob intensa pressão para cortar os juros, e isso deve se intensificar com o recuo …
IPCA
12/05/2023 Bottom line: O IPCA avançou +0,61% em abril, acima do esperado pelo mercado, mas ainda assim reduzindo a inflação acumulada em 12 meses para +4,2%. Atenção aos detalhes; há evidente aumento da pressão relativa nos serviços e uma análise mais fina da inflação subjacente sugere uma redução do ímpeto desinflacionário. Seguimos projetando inflação pelo IPCA de +5,5% …
11/04/2023 Bottom line: O IPCA avançou 0,71% em março, abaixo do esperado pelo mercado, levando a inflação acumulada em 12 meses a recuar para 4,7%. Há evidente migração dos vetores inflacionários, com aumento da importância relativa da inflação de serviços – mas difícil de ser combatida. Muitos analistas viram o número de hoje como benigno, do que discordamos. …
10/03/2023 Bottom line: O IPCA avançou 0,84% em fevereiro, acima do esperado pelo mercado, mas, ainda assim, promovendo uma redução da inflação acumulada em 12 meses para 5,6%. É crescente a dicotomia entre preços administrados e preços livres, e, dentro destes, entre bens e serviços. Projetamos IPCA de 5,4% em 2023 e de 4,1% em 2024, mantendo a …
09/02/2023 Bottom line: O IPCA avançou 0,53% em janeiro, praticamente em linha com o esperado pelo mercado, mantendo a inflação acumulada em 12 meses em 5,8%. Emerge uma dicotomia entre os preços de bens (especialmente os duráveis industriais) e de serviços, que deve ser monitorada com atenção. Projetamos IPCA de 4,8% em 2023 e 3,5% em 2024, …
IPCA (jan/23): Composição preocupa, debate atrapalha Leia mais »
10/01/2023 Bottom line: O IPCA avançou 0,62% em dezembro, bastante acima do esperado pelo mercado (0,45%), levando o IPCA de 2022 a 5,79%. Novamente, o Banco Central terá que se explicar por não cumprir a meta de inflação. Ainda que o IPCA de 2022 tenha sido um pouco mais elevado que o esperado, são os eventos deste início …
09/12/2022 Bottom line: O IPCA avançou 0,41% em novembro, abaixo do esperado pelo mercado, reduzindo a inflação acumulada em 12 meses para 5,9%. A maior parte da surpresa veio dos preços livres, com efeitos da Black Friday em bens industriais (especialmente duráveis) e leituras benignas nos serviços. Incorporando as informações mais recentes e os sinais prospectivos (nebulosos), …
IPCA (nov/22): Surpresa positiva, futuro nebuloso Leia mais »
10/11/2022 Bottom line: O IPCA avançou +0,59% em outubro, acima do esperado pelo mercado, interrompendo uma longa sequência de deflações mensais. Ainda assim, a inflação acumulada em 12 meses recuou para +6,5%. A redução da inflação acumulada é liderada pelos preços administrados, com menor pressão nos preços livres e diferenciação entre bens e serviços. Seguimos com projeções …
11/10/2022 Bottom line: O IPCA recuou -0,29% em setembro, praticamente em linha com o esperado pelo mercado, trazendo a inflação acumulada em 12 meses a +7,2%. A redução da inflação acumulada é liderada pelos preços administrados, mas há sinais mais positivos emergindo nos preços livres, tanto em bens industriais como em serviços. Revisamos a projeção de IPCA …
09/09/2022 Bottom line: O IPCA recuou -0,36% em agosto, um pouco menos do que o esperado pelo mercado, trazendo a inflação acumulada em 12 meses a +8,7%. A redução da inflação acumulada é liderada pela enorme queda dos preços administrados, com inflação de livres já tendo ultrapassado seu pico local. Os desafios seguem relevantes, como evidente pelo …