09/08/2022 Bottom line: O IPCA recuou -0,68% em julho, em linha com o esperado pelo mercado, trazendo a inflação acumulada em 12 meses a +10,1%. O recuo da inflação reflete, principalmente, questões particulares – medidas tributárias e uma aparente mudança nas regras de precificação dos combustíveis. Revisamos as nossas expectativas de IPCA para +7,0% em 2022 e +6,0% em …
IPCA
08/07/2022 Bottom line: O IPCA avançou +0,67% em junho, levemente abaixo do esperado pelo mercado, mais assim levando a inflação acumulada em 12 meses a acelerar para +11,9%. A pressão deriva principalmente dos preços livres, com transição de bens para serviços. Já incorporando os efeitos esperados das medidas “não-monetárias” em preços administrados, revisamos o nosso cenário de …
09/06/2022 Bottom line: O IPCA avançou +0,47% em maio, abaixo do esperado pelo mercado, reduzindo a inflação acumulada em 12 meses para +11,7%. O recuo da inflação emana dos preços administrados, mantendo relevante pressão nos preços livres. Emergem inúmeras medidas de cunho temporário (e populista) nos preços administrados, com relevante custo fiscal, que tendem a reduzir a …
11/05/2022 Bottom line: O IPCA avançou +1,06% em abril, levemente acima do esperado pelo mercado, levando a inflação acumulada em 12 meses a +12,1%. O resultado foi o mais elevado para abril em 26 anos e a inflação acumulada em 12 meses é a maior desde outubro de 2003. A estrutura da inflação é amplamente desfavorável, mesmo …
08/04/2022 Bottom line: O IPCA avançou +1,62% em março, bastante acima do esperado pelo mercado, levando a inflação acumulada em 12 meses a +11,30%. O resultado foi o mais elevado para março em 28 anos, e a inflação acumulada em 12 meses é a maior desde o final de 2003. Há pressão crescente nos preços livres, com …
11/03/2022 Bottom line: O IPCA avançou +1,01% em fevereiro, praticamente alinhado às expectativas de mercado, levando a inflação acumulada em 12 meses a acelerar para +10,54% O crescimento da inflação acumulada deriva de pressão espraiada nos preços livres, com destaque para bens industriais e serviços. Com revisões negativas em serviços, alimentos, bens industriais e combustíveis, ampliamos a inflação …
09/02/2022 Bottom line: O IPCA avançou 0,54% em janeiro, alinhado às expectativas de mercado, levando a inflação acumulada em 2021 a acelerar para 10,38% O crescimento da inflação acumulada deriva de pressão espraiada nos preços livres. Há enorme incerteza prospectiva, com múltiplos vetores conflitantes incidindo sobre os preços. Esperamos IPCA de 5,1% em 2022 e de 3,3% em …
IPCA (jan/22) – Ladeira acima, antes da longa e lenta descida Leia mais »
11/01/2022 Bottom line: O IPCA avançou 0,73% em dezembro, levemente acima das expectativas de mercado, levando a inflação acumulada em 2021 a 10,06% – a mais elevada desde 2015. Apenas se iniciou o longo processo de convergência do IPCA às metas do biênio 2022-2023, e a composição da inflação continua muito desafiadora. Múltiplos choques aumentam a amplitude dos …
10/12/2021 Bottom line: O IPCA avançou 0,95% em novembro, bastante abaixo das expectativas de mercado, levando a inflação acumulada em 12 meses a 10,74%. A recente aceleração da inflação acumulada em 12 meses reflete, principalmente, pressões advindas dos preços administrados, com certa moderação dos preços livres – ainda que refletindo dinâmicas em segmentos específicos e, em alguns casos, …
10/11/2021 Bottom line: O IPCA avançou 1,25% em outubro, bastante acima das expectativas de mercado, levando a inflação acumulada em 12 meses a 10,67%. A pressão inflacionária é consistente, com leituras mensais historicamente elevadas tanto para preços administrados como para preços livres. Revisamos a nossa projeção de IPCA de 2021 para 10,0%, contaminando a projeção de 2022, que …