Bottom line: A pesquisa mensal de serviços mostrou mais um mês de expansão marginal em março, confirmando uma aceleração no decorrer do 1º trimestre de 2025. Segue difícil encontrar evidências de desaceleração tempestiva do crescimento. A pesquisa mensal de serviços voltou a registrar expansão marginal em março, de +0,3%, consistente com um crescimento interanual de …
Pesquisa mensal de serviços (mar/25): Acelerando no 1º trimestre Leia mais »
Bottom line: A pesquisa mensal de serviços surpreendeu positivamente em fevereiro, notando revisões da série histórica que dificultaram a comparação com as expectativas de mercado. No primeiro bimestre, os dados de alta frequência corroboram o nosso cenário de acomodação do crescimento econômico. Mantendo o padrão de “idas e vindas” da bateria de dados reais de …
Pesquisa mensal de serviços (fev/25): Corroborando a acomodação do crescimento Leia mais »
Bottom line: A pesquisa mensal de serviços mostrou pouco dinamismo do setor em janeiro, com detalhes mais negativos em categorias importantes. Vai se consolidando um cenário de desaceleração, fortalecendo as dúvidas sobre a atuação do governo em 2025 Dando sequência às notícias negativas observadas ao final do ano passado, a pesquisa mensal de serviços registrou …
Pesquisa mensal de serviços (jan/25): Perdendo ritmo Leia mais »
Bottom line: A pesquisa mensal de serviços frustrou em dezembro, com o segundo mês consecutivo de contração marginal. Em 2024, o volume de serviços cresceu +3,1%, levemente acima do observado em 2023. Esperamos desaceleração adiante, em linha com a nossa projeção de crescimento do PIB de +1,8% em 2025. Dando sequência aos sinais de moderação …
Pesquisa mensal de serviços (2024): Boas notícias ficando para trás Leia mais »
Bottom line: A pesquisa mensal de serviços surpreendeu negativamente em novembro, confirmando uma bateria negativa de dados de atividade no mês. A observar se isso vai marcar o início de um declínio da atividade, ou se foi somente um “buraco na estrada” Encerrando uma bateria de dados mais fraca do que o esperado pelo mercado, …
Pesquisa mensal de serviços (nov/24): Um novembro fraco Leia mais »
Bottom line: A pesquisa mensal de serviços surpreendeu positivamente em outubro, em mais um sinal de excessos na economia. O tempo urge, e o Banco Central precisa agir de forma tempestiva. Mantendo o robusto padrão já observado em setembro, a pesquisa mensal de serviços mostrou expansão marginal de +1,1% em outubro, na série ajustada sazonalmente, …
Pesquisa mensal de serviços (out/24): Mais um sinal de excessos Leia mais »
Bottom line: A pesquisa mensal de serviços surpreendeu positivamente em setembro, corroborando o forte momentum da economia. Vamos esperar a revisão das séries históricas do PIB, disponível na publicação do 3º trimestre, para reavaliar as projeções de curto prazo. O viés claramente é positivo. Ao contrário dos sinais levemente mais negativos que emergiram das vendas …
Bottom line: A pesquisa mensal de serviços frustrou as expectativas, ressaltando que houve importante revisão na série histórica. Os indicadores de alta frequência sugerem alguma moderação do ímpeto de crescimento no decorrer do 3º trimestre. Fazendo eco ao resultado observado nas vendas no varejo, a pesquisa mensal de serviços mostrou uma contração marginal de -0,4% …
Pesquisa mensal de serviços (ago/24): Mais sinais de moderação Leia mais »
Bottom line: A pesquisa mensal de serviços surpreendeu em julho, reforçando as recentes revisões positivas no cenário de crescimento da economia. Reforçando uma já longa sequência de surpresas positivas, a pesquisa mensal de serviços avançou +1,2% em julho, resultado consistente com uma expansão interanual de +4,3%. Os resultados foram sensivelmente superiores ao esperado pelo mercado …
Pesquisa mensal de serviços (jul/24): Mais um número forte Leia mais »
Bottom line: A pesquisa mensal de serviços avançou em junho, acima do esperado pelo mercado, mas notando importante revisão negativa do resultado de maio. Há viés de alta para a nossa projeção de crescimento do PIB em 2024, a ser confirmado em nossas próximas divulgações. Marcando mais um mês de surpresas positivas, a pesquisa mensal …
Pesquisa mensal de serviços (jun/24): Viés positivo para o PIB Leia mais »