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Bottom line: A pesquisa mensal de serviços permaneceu estável em maio, resultado mais forte do que o esperado. Os efeitos da tragédia gaúcha estão se mostrando menores do que o esperado, pelo menos nos dados de atividade. Revisamos a expansão do PIB de 2024 para 2,0%, e notamos um aumento da absorção doméstica superior à …

Pesquisa mensal de serviços (mai/24): Mais uma surpresa positiva Leia mais »

Bottom line: A pesquisa mensal de serviços registrou incremento de +0,5% em abril, resultado consistente com uma expansão interanual de +5,6%. A largada do 2º trimestre foi relativamente saudável, mas devemos ter desafios nas próximas divulgações. A pesquisa mensal de serviços mostrou um avanço de +0,5% em abril, resultado consistente com uma expansão interanual de …

Pesquisa mensal de serviços (abr/24): Relativamente saudável Leia mais »

Bottom line: A pesquisa mensal de serviços expandiu +0,4% em março, acima do esperado pelo mercado. A bateria de dados de março sugere uma retomada do crescimento no 1º trimestre do ano, mas as questões se colocam, de fato, a partir de maio, com os efeitos da tragédia climática no Rio Grande do Sul. O …

Pesquisa mensal de serviços (mar/24): As questões virão depois Leia mais »

Bottom line: Interrompendo uma sequência de divulgações positivas, a pesquisa mensal de serviços contraiu -0,9% em fevereiro. O resultado foi bastante inferior ao esperado pelo mercado, com composição ruim. Aumentam as evidências de descasamento entre demanda e oferta na economia, questão que deve ser acompanhada de perto adiante. Interrompendo uma sequência de sucessivas expansões, a …

Pesquisa mensal de serviços (fev/24): Balde de água fria Leia mais »

Bottom line: O setor de serviços surpreendeu positivamente em janeiro, confirmando uma rodada de dados em alta frequência que sugere demanda mais forte no início de 2024. Se mantido esse comportamento, pode haver efeito positivo no PIB anual, mas certamente aumentarão os desafios da convergência inflacionária Dando sequência às surpresas positivas nos indicadores de alta …

Pesquisa mensal de serviços (jan/24): Olho nos indicadores de demanda Leia mais »

Bottom line: Ainda que tenha crescimento em novembro, o setor de serviços dá sinais, entre idas e vindas, de moderação na segunda metade de 2023. Revertendo a sequência recente de divulgações mais fracas, a pesquisa mensal dos serviços avançou +0,4% em novembro, sendo consistente com uma contração interanual de -0,3%. Ambos os resultados foram alinhados …

Pesquisa mensal de serviços (nov/23): Entre idas e vindas Leia mais »

Bottom line: A pesquisa mensal de serviços frustrou novamente as expectativas do mercado em outubro, e segue em linha com o nosso cenário de redução do ímpeto de crescimento da economia. Mantendo o padrão observado desde agosto, tivemos mais um mês de frustração na pesquisa mensal de serviços em outubro. Na margem, houve contração de …

Pesquisa mensal de serviços (out/23): Redução do ímpeto Leia mais »

Bottom line: A pesquisa mensal de serviços frustrou as expectativas em setembro, sugerindo redução do momentum na economia. Seguimos esperando um crescimento do PIB em torno de +3,0% em 2023. Tal como ocorrido em agosto, a pesquisa mensal de serviços frustrou as expectativas de mercado em setembro, registrando contração mensal de -0,3% e interanual de …

Pesquisa mensal de serviços (set/23): Redução do momentum Leia mais »