Bottom line: Os resultados fiscais de abril seguiram artificialmente favoráveis, devendo piorar no futuro próximo. A despeito do curto prazo “benigno”, a discussão fiscal tem piorado. Os desafios prospectivos são crescentes, com nuvens negras no horizonte. O setor público consolidado registrou superávit primário de R$ 14,1bi em abril, abaixo do esperado pelo mercado (R$ 18,8bi). …
Indicadores fiscais (abr/25): Nuvens negras no horizonte Leia mais »
Bottom line: Os resultados fiscais de março refletem um recorte artificialmente favorável para as contas públicas, o que deve mudar em breve. Os desafios à consolidação fiscal seguem relevantes. O setor público consolidado registrou superávit primário de R$ 3,6bi em março, levemente superior às expectativas de mercado (R$ 1,8bi). Em 12 meses, o déficit primário …
Indicadores fiscais (mar/25): Recorte artificialmente favorável Leia mais »
Bottom line: Os resultados fiscais de fevereiro continuam mostrando um quadro fiscal frágil, colocando pressão sobre o endividamento e a demanda agregada na economia. O setor público consolidado registrou déficit primário de R$ 19bi em fevereiro, um pouco melhor do que o esperado (déficit de R$ 24,8bi), reduzindo o déficit acumulado em 12 meses para …
Indicadores fiscais (fev/25): Inspirando muitos cuidados Leia mais »
Bottom line: Os resultados fiscais de janeiro seguem mostrando que as contas públicas brasileiras estão em posição frágil, sem qualquer sinal de melhora no futuro próximo. O setor público consolidado registrou superávit primário de R$ 104,1bi em janeiro, como esperado, levando o déficit acumulado em 12 meses a de R$ 45,6bi, ou -0,4% do PIB. …
Indicadores fiscais (jan/25): Mais do mesmo, e isso não é bom Leia mais »
Bottom line: Houve redução do déficit primário em 2024, com pequena melhora, também, no resultado nominal. Efeitos pontuais tiveram grande importância, e um ajuste estrutural das contas públicas segue distante. Estamos muito aquém do necessário para a sustentabilidade da dívida pública. O setor público consolidado registrou superávit primário de R$ 15,7bi em dezembro, acima do …
Bottom line: Os resultados fiscais de novembro seguiram mostrando a fragilidade das contas públicas brasileiras, mesmo frente a uma progressiva melhora do resultado primário. Gastando consistentemente mais do que se arrecada, não há como não ocorrer um aumento da dívida/PIB. O setor público consolidado registrou déficit primário de R$ 6,6bi em novembro, praticamente em linha …
Bottom line: Os resultados fiscais de outubro foram piores do que o esperado pelos analistas. O endividamento seguirá pressionado, sem ajustes suficientes na dinâmica dos gastos públicos. O setor público consolidado registrou superávit primário de R$ 36,9bi em outubro, abaixo do esperado (R$ 40,1bi), levando o resultado acumulado em 12 meses a um déficit de …
Bottom line: Os resultados fiscais de setembro seguem mostrando um desempenho fiscal frágil. Todos os olhos para eventuais mudanças nos gastos, que seguem em discussão no governo. O setor público consolidado registrou déficit primário de R$ 7,3bi em setembro, em linha com o esperado, com a divisão do pequeno déficit em partes “quase iguais” entre …
Bottom line: Os resultados fiscais de agosto seguem mostrando um desempenho frágil, muito longe do necessário para promover a estabilização fiscal na economia brasileira O setor público consolidado registrou déficit primário de R$ 21,4bi em agosto, em linha com o esperado. O resultado negativo foi concentrado no governo central. No acumulado em 12 meses, o …
Indicadores fiscais (ago/24): Empurrando com a barriga Leia mais »
Bottom line: O PLOA 2025 é um museu de grandes novidades quanto à condução da política fiscal, e era difícil imaginar que fosse ser diferente. A dependência de medidas extraordinárias do lado das receitas e estimativas otimistas para revisão de despesas repetem um roteiro conhecido, e já utilizado em 2024. Reformas estruturais seguem necessárias, e …
Indicadores fiscais (PLOA 2025): Um museu de grandes novidades Leia mais »