Bottom line: O PIB chinês superou a expectativa de mercado no 4º trimestre, levando ao cumprimento estrito da meta de crescimento de +5,0% em 2024. Os desafios prospectivos são múltiplos, mas seguimos entendendo que os analistas estão excessivamente pessimistas quanto ao desempenho da economia chinesa em 2025. Em nossa última atualização do tracking de crescimento …
Tracking PIB China
Bottom line: Nosso tracking indica crescimento levemente inferior a 5,0% em 2024, cumprindo a meta de expansão do PIB “ao redor” desse ritmo no ano passado. Seguimos esperando um crescimento de 4,7% em 2025, acima da mediana de mercado. Para que o crescimento do PIB em 2024 atinja precisamente +5,0%, seria necessária uma expansão interanual …
Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI´s sugerem uma melhor composição do crescimento econômico ao final de 2024, com aceleração relativa dos serviços. Nosso tracking de crescimento do PIB indica projeção abaixo da mediana de mercado para o último trimestre de 2024, mas claramente estamos em terreno otimista para 2025. A bateria de dados qualitativos …
Tracking PIB China (2024.T4 – 6ª atualização): Melhora na composição Leia mais »
Bottom line: Seguimos projetando crescimento do PIB ao redor da meta em 2024. Há fatores a observar, especialmente no mercado imobiliário, que podem gerar um tom mais positivo no curto prazo, inclusive com arrasto para o início de 2025 A bateria de dados de novembro levou a pequenas oscilações em nosso tracking de crescimento (tabela …
Tracking PIB China (2024.T4 – 5ª atualização): Temas a observar até o fim do ano Leia mais »
Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI´s sugerem dinâmicas distintas entre indústria e serviços. O curto prazo deve ser relativamente mais favorável às manufaturas, respondendo a estímulos internos e a uma antecipação de produção frente às mudanças tarifárias que ocorrerão adiante. A bateria de dados qualitativos de novembro trouxe marcantes diferenças entre os comportamentos da …
Tracking PIB China (2024.T4 – 4ª atualização): Dicotomia entre manufaturas e serviços Leia mais »
Bottom line: Seguimos projetando crescimento do PIB levemente abaixo da meta de 2024. Os próximos meses mostrarão a extensão dos impactos das políticas anticíclicas implementadas pelo governo, com efeitos que tendem a ser maiores sobre o PIB de 2025. A bateria de dados de outubro não modificou as projeções em nosso tracking de crescimento (tabela …
Tracking PIB China (2024.T4 – 3ª atualização): Sem mudanças, por enquanto Leia mais »
Bottom line: O tão esperado pacote fiscal chinês vai frustrar o mercado, com foco explícito na limpeza dos balanços subnacionais e total ausência de medidas voltadas à promoção da demanda. Confirma-se, assim, o nosso cenário-base – o governo usando iniciativas de oferta, quando o problema está na demanda. Mesmo que os valores propostos não sejam …
China (Especial) – Pacote fiscal (nov/24): A montanha pariu um rato Leia mais »
Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI’s foram, no geral, fracos em outubro, ainda que com sinais incipientes de melhora. Resta saber se as políticas propostas pelo governo serão suficientes para promover uma retomada mais robusta da atividade, e em qual prazo isso ocorrerá. Na primeira bateria de dados posterior ao início dos pacotes de …
Tracking PIB China (2024.T4 – 2ª atualização): Sinais incipientes Leia mais »
Bottom line: O crescimento do PIB chinês superou a expectativa de mercado no 3º trimestre, tal como prevíamos, mas nem de longe significou uma retomada da expansão econômica. A economia segue patinando, e as apostas se voltam para políticas públicas que possam dinamizar o crescimento. Seguimos esperando crescimento de 4,8% em 2024, levemente abaixo da …
Bottom line: A economia chinesa segue com dificuldades no curto prazo. Esperamos crescimento interanual de +4,6% no 3º trimestre e de +4,8% em 2024. Foco em anúncios do governo, na seara fiscal, com timing no final de outubro e início de dezembro. Os dados disponíveis para setembro (qualitativos, inflação e crédito) continuam nos sugerindo que …
Tracking PIB China (2024.T3 – 7ª atualização): Crescimento de +4,6% no 3º trimestre Leia mais »