Bottom line: Revisamos marginalmente a projeção de crescimento do PIB no 2º trimestre, e agora esperamos expansão interanual de +5,0%. Os resultados do PIB chinês serão divulgados no próximo domingo A atualização da projeção de crescimento ocorreu ao incorporarmos as informações mais recentes de inflação e crédito, e pode ser dita como marginal (literalmente, um …
Tracking PIB China (2024.T2 – Projeção final): Convergência de expectativas Leia mais »
Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI’s estão motivando uma reavaliação, por parte dos analistas, das projeções de crescimento para o 2º trimestre do ano. Os números do mercado estão se aproximando dos nossos, e entendemos que isso se intensificará nos próximos dias. A bateria de dados qualitativos de junho seguiu mostrando divergências entre os …
Tracking PIB China (2024.T2 – 6ª atualização): As projeções do mercado começam a ceder Leia mais »
Bottom line: A meta de crescimento de 5,0% em 2024 não parece ameaçada, mas fica cada vez mais clara a dificuldade de dinamizar, de forma sustentada, a economia chinesa durante o 2º trimestre do ano. Os sinais dos indicadores de alta frequência corroboram um momento mais delicado da economia chinesa durante o 2º trimestre de …
Tracking PIB China (2024.T2 – 5ª atualização): Falta de ímpeto Leia mais »
Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI’s trouxeram sinais divergentes entre as pesquisas oficial e privada, especialmente para as manufaturas. Seguimos esperando expansão do PIB em torno de +5,0% em 2024. A bateria de dados qualitativos de maio trouxe sinais conflitantes entre os indicadores oficiais (NBS) e privados (Markit/Caixin), tanto nas manufaturas como nos serviços. …
Tracking PIB China (2024.T2 – 4ª atualização): Ruídos Leia mais »
Bottom line: O reforço na dinâmica de oferta, especialmente na indústria, nos levou a ajustar as nossas projeções de crescimento no curto prazo. Para 2024, seguimos vendo a expansão do PIB em +5,0%, cumprindo a meta oficial Com uma participação relativa da indústria bastante maior do que a observada em economias de padrão equivalente, o …
Tracking PIB China (2024.T2 – 3ª atualização): Pequenos ajustes Leia mais »
Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI’s sugerem certa acomodação do crescimento chinês no início do 2° trimestre, com sinais de exaustão da “saída pela demanda externa”. O forte crescimento do início do ano deve garantir a meta oficial de crescimento em 2024. A bateria de dados qualitativos de abril sugere certa acomodação do crescimento …
China – Tracking PIB China (2024.T2 – 2ª atualização): Mudança de tom Leia mais »
Bottom line: O crescimento do PIB chinês superou a mais otimista das projeções no 2024.T1, com sinais de aumento da produção voltada às exportações. Revisões da série histórica aumentaram a herança estatística, facilitando o cumprimento da meta de crescimento em 2024. A estratégia de “crescer pelas vendas externas” nos parece limitada na atual conjuntura, mas …
China – PIB 2024.T1 e Tracking PIB (2024.T2 – 1ª atualização): Surpresa na largada Leia mais »
Bottom line: A atualização final de nossos modelos indica um crescimento interanual de +4,7% no 1º trimestre de 2024. Para o ano, a projeção de crescimento já fica mais próxima de “ao redor de 5,0%”. Nossa projeção para o crescimento do 1º trimestre se manteve aproximadamente no mesmo patamar desde a virada do ano (tabela …
Tracking PIB China (2024.T1 – 7ª atualização): Projeção final Leia mais »
Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI’s sugerem importante retomada da indústria ao final do 1º trimestre, em linha com um maior acesso aos mercados externos. Entendemos que essa “saída pelo exterior” é limitada, com múltiplas restrições externas e internas, mas, ainda assim, ajudará o crescimento no curto prazo. Esperamos que o PIB chinês cresça …
China – Tracking PIB (2024.T1 – 6ª atualização): Saída pelo exterior Leia mais »
Bottom line: Com indicadores mais fortes na indústria e nos investimentos não-imobiliários, as projeções de crescimento foram revistas para cima no curto prazo. Ainda estamos longe da meta de crescimento anual, sugerindo mais estímulos adiante. A dinâmica de crescimento de 2024 será uma combinação entre investimentos não-imobiliários (em ascensão desde o final do ano passado), …
Tracking PIB China (2024.T1 – 5ª atualização): Olho nos estímulos Leia mais »