Bottom line: A bateria de dados de maio confirmou uma pequena revisão positiva para a projeção de crescimento de curto prazo. Seguimos com uma visão mais otimista que a do mercado para o crescimento do PIB em 2025. Continuamos enxergando sinais mais negativos nos investimentos e na construção civil, o que pode colocar pressão adicional …
Tracking PIB China (2025.T2 – 5ª atualização): Realização favorável Leia mais »
Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI´s sugerem uma economia em duas velocidades, com contração nas manufaturas e moderada expansão nos serviços. Seguimos enxergando um crescimento do PIB suficientemente próximo da meta de 5,0% em 2025, o que, se confirmado, deve ser entendido como uma vitória nas atuais circunstâncias. A bateria de dados qualitativos de …
Tracking PIB China (2025.T2 – 4ª atualização): Duas velocidades Leia mais »
Bottom line: A bateria de dados de abril sugere, em balanço, que os primeiros efeitos negativos da guerra comercial com os EUA foram mais suaves do que o imaginado. Revisamos a projeção de crescimento do PIB no 2º trimestre para cima, com efeitos sobre o ano de 2025. Há sinais mais preocupantes emanando dos investimentos …
Tracking PIB China (2025.T2 – 3ª atualização): Abertura mais forte Leia mais »
Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI´s foram mais fracos em abril, especialmente nas manufaturas, mostrando os primeiros efeitos práticos da escalada do contencioso comercial entre EUA e China. Nosso tracking de crescimento trouxe pequenas revisões negativas, ainda mantendo uma visão mais positiva que a do mercado. O governo chinês virá ao resgate, e isso …
Tracking PIB China (2025.T2 – 2ª atualização): Os primeiros efeitos Leia mais »
Bottom line: O PIB chinês superou a expectativa de mercado no 1º trimestre de 2025, criando alguma gordura para lidar com os relevantes desafios em curso. Em função do tamanho da onda externa, revisamos a expectativa de crescimento do PIB para +4,7% em 2025. Será um ano difícil, mas a China está mais preparada, e …
PIB (2025.T1) e Tracking PIB (2025.T2 – 1ª atualização): Acima do consenso Leia mais »
Bottom line: Nosso tracking continua mostrando crescimento interanual de 5,3% no 2025.T1, acima da expectativa do mercado. Os riscos prospectivos são relevantes, mas a China está em posição mais forte para enfrentá-los do que a maioria das pessoas imagina. Seguimos com um cenário no qual o crescimento da economia será mais forte no início do …
Tracking PIB China (2025.T1 – projeção final): Acima do imaginado pelo mercado Leia mais »
Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI´s surpreenderam em março, reforçando a nossa visão de atividade mais forte no início do ano. Depois de longo período abaixo, a mediana de mercado se aproxima de nossa projeção de crescimento para o 1º trimestre do ano. A bateria de dados qualitativos de março foi mais forte do …
Tracking PIB China (2025.T1 – 6ª atualização): Tomando fôlego Leia mais »
Bottom line: A bateria de dados do primeiro bimestre de 2025 sugere uma pequena revisão positiva em nosso cenário de crescimento de curto prazo. Seguimos vendo a meta de crescimento de +5,0% em 2025 como perfeitamente factível, reconhecendo a grande incerteza e os riscos do cenário. Há bons sinais de aumento do dinamismo na indústria, …
Bottom line: As metas econômicas de 2025 indicam que, frente a um cenário (interno e externo) desafiador, o governo chinês dará mais suporte à economia, com iniciativas monetárias, fiscais e creditícias. Estimular o consumo interno, estabilizar o mercado imobiliário e navegar as incertezas externas são os vetores centrais da estratégia oficial. A China surpreenderá os …
Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI´s foram mais fortes do que o esperado em fevereiro, mas sem modificar a nossa avaliação do cenário. Seguimos esperando um crescimento do PIB em torno de 5,0% em 2025, em linha com a meta oficial. A bateria de dados qualitativos de fevereiro trouxe sinais levemente mais positivos do …
Tracking PIB China (2025.T1 – 4ª atualização): Sem mudanças na nossa avaliação Leia mais »