Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI’s frustraram as expectativas de mercado em outubro, com ampla desaceleração e reversão das manufaturas ao terreno contracionista. O cenário segue desafiador, como temos defendido há muito tempo. Abrindo o último trimestre do ano em tom mais moderado, a bateria de dados qualitativos de outubro frustrou as expectativas de …
Tracking PIB China (2023.T4 – 2ª atualização): Os desafios continuam Leia mais »
Bottom line: Os dados de crédito e inflação não modificaram as nossas projeções. Esperamos crescimento interanual do PIB chinês de +4,6% no 2023.T3, seguido de expansão em velocidade similar no 2023.T4. A meta de crescimento em torno de +5,0% em 2023 está “na conta do chá”. Os resultados dos dados de atividade em alta frequência …
Tracking PIB China (2023.T3 – projeção final): Na conta do chá Leia mais »
Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI’s de setembro continuaram mostrando uma economia frágil, ainda que em tom menos negativo do que o observado no início deste trimestre. Ajustamos a nossa projeção de crescimento interanual do PIB para +4,6% no 3º trimestre, mantendo a expansão de 2023 em +5,0%. A bateria de dados qualitativos de …
Tracking PIB China (2023.T3 – 6ª atualização): Fragilidade, sem colapso Leia mais »
Bottom line: A bateria de dados de agosto não modifica a nossa avaliação prospectiva. Projetamos crescimento de +5,0% em 2023, exatamente a meta de expansão anual estipulada pelo governo. Os resultados de produção industrial e vendas no varejo tendem a reduzir o mau humor recente do mercado frente à China, mas os indicadores de investimentos …
Tracking PIB China (2023.T3 – 5ª atualização): Sem mudanças relevantes Leia mais »
Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI’s de agosto trouxeram sinais mistos, depois de meses de notícias negativas. Ainda assim, não foram suficientes para promover mudanças relevantes em nossa projeção de crescimento. Esperamos que o PIB chinês avance +5,0% em 2023, no limite da meta anual de crescimento. Depois de meses de surpresas inequivocamente negativas …
Tracking PIB China (2023.T3 – 4ª atualização): No limite Leia mais »
Bottom line: A bateria de dados de julho sugere uma fraca largada da economia no 2023.T3. Sem mudanças relevantes no cenário, a meta de crescimento de 5,0% em 2023 já fica justa Seguimos com o mesmo diagnóstico dos últimos meses: há um problema relevante de demanda, que não está sendo devidamente tratado pelas autoridades. Esconder …
Tracking PIB China (2023.T3 – 3ª atualização): A meta fica justa Leia mais »
12/07/2023 Bottom line: As divulgações de inflação e crédito de junho levaram a um mínimo ajuste no nosso tracking. Agora esperamos crescimento interanual de +6,9% no 2023.T2, com expansão em 2023 de +5,5%. Os resultados do PIB do 2o trimestre serão conhecidos no dia 16/07. Nossa projeção é levemente inferior à mediana das expectativas de …
Tracking PIB China (2023.T2 – projeção final): Fraqueza da economia Leia mais »
10/07/2023 Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI’s de junho seguem mostrando uma economia em moderação. Revisamos marginalmente as projeções de crescimento do PIB no 2023.T2 e no 2023.T3, ainda mantendo a expansão estimada para o ano em 5,6%. Dando sequência às notícias mais “moderadas” em relação ao crescimento chinês no 2023.T2, os indicadores qualitativos dos PMI´s …
Tracking PIB China (2023.T2 – 6a atualização): Em moderação Leia mais »
16/06/2023 Bottom line: A bateria de dados de maio reforça nosso cenário de retomada menos pujante da economia chinesa em 2023. Reduzimos marginalmente a nossa projeção de crescimento do PIB em 2023 para +5,6% Como sempre tivemos uma visão menos otimista para o comportamento da economia, as frustrações observadas nos dados do 2023.T2 tiveram menos efeito em …
Tracking PIB China (2023.T2 – 5a atualização): Reconhecendo a realidade Leia mais »
05/06/2023 Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI’s de maio trouxeram informações divergentes, dificultando a sua interpretação. Revisamos marginalmente as nossas projeções de PIB no curto prazo, mantendo a estimativa de crescimento de +5,7% em 2023. Depois da fraca bateria de dados de abril, era com grande expectativa que se esperava os primeiros resultados – mesmo que qualitativos …
Tracking PIB China (2023.T2 – 4a atualização): Sinais divergentes Leia mais »