Bottom line: Ainda que tenha crescimento em novembro, o setor de serviços dá sinais, entre idas e vindas, de moderação na segunda metade de 2023.
Revertendo a sequência recente de divulgações mais fracas, a pesquisa mensal dos serviços avançou +0,4% em novembro, sendo consistente com uma contração interanual de -0,3%. Ambos os resultados foram alinhados ao esperado pelo mercado, implicando em uma desaceleração da expansão acumulada em 12 meses para +3,0% (tabela 1).
As aberturas do indicador mostraram, na margem, um desempenho menos positivo do que o sugerido pelo headline (tabela 1), com destaque positivo para serviços prestados às famílias e para outros serviços. Eventos ocorridos em novembro, como shows, parecem ter impactado positivamente o resultado. Do lado negativo, a contínua contração, na margem, do segmento de transportes acende um sinal amarelo, corroborando um cenário de desaceleração do crescimento.
Em conclusão, mantivemos a relativa morosidade nos indicadores de serviços que observamos desde meados do ano, com dificuldades de reestabelecer a forte tendência de crescimento observada até o primeiro semestre de 2023 (gráfico 1). Tudo segue conforme esperávamos, sem efeitos sobre o nosso cenário prospectivo.
Tabela 1: Principais resultados da PMS
Gráfico 1: PMS (dez/19=100, série ajustada sazonalmente)
