Bottom line: A produção industrial contraiu -0,6% em julho, consistente com um recuo interanual de -1,1%. A indústria opera em “ponto morto” desde 2021, e nada sugere uma mudança no curto prazo.

A produção industrial contraiu -0,6% em julho, consistente com um recuo interanual de -1,1%. Os resultados foram levemente inferiores ao esperado pelo mercado (respectivamente, -0,3% e -0,5%), mantendo o acumulado em 12 meses na estabilidade (tabela 1). A abertura do indicador mostrou, novamente, uma composição bastante frágil, com quedas marginais na indústria extrativa e na indústria de transformação (tabela 1), espalhadas pela quase totalidade das categorias de uso.

Em nível, ajustado sazonalmente, não ocorre absolutamente nada relevante desde o início de 2021 (gráfico 1): a indústria brasileira opera em “ponto morto” e não tende a ser vetor relevante para modificar a nossa projeção de crescimento do PIB, atualmente em +2,5% para 2023.

Tabela 1: Principais aberturas da produção industrial (MsM, AsA e acumulado em 12 meses)

Gráfico 1: Produção industrial (dez/2019=100, SA)