30/05/2023 Bottom line: O estoque de crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN) recuou -0,1% em abril, reduzindo a expansão acumulada em 12 meses para +11,1%. O comportamento do crédito nos parece alinhado ao atual momento do ciclo monetário, e esperamos desaceleração adicional adiante. O estoque de crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN) recuou -0,1% em abril, reduzindo a expansão acumulada …
Indicadores de crédito (abr/23): Tendência declinante Leia mais »
11/05/2023 Bottom line: A concessão de crédito amplo foi bastante inferior ao esperado pelo mercado, com frustração concentrada nas operações bancárias. Ainda que o governo se mantenha ativo para dinamizar a oferta de crédito, nem sempre com sucesso, é do lado da demanda que reside a maior incerteza. Tendo em vista a base comparativa extremamente favorável (abr/22 foi …
China – Indicadores de crédito (abr/23): Frustração Leia mais »
26/04/2023 Bottom line: O estoque de crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN) avançou +0,7% em março, reduzindo a expansão acumulada em 12 meses para +12,0%. Houve expansão marginal das operações a famílias e empresas, mantendo o maior crescimento relativo do crédito direcionado, em detrimento de operações livres. Dúvidas quanto ao comportamento do crédito seguirão nos acompanhando nos próximos meses …
Indicadores de crédito (mar/23): Dúvidas seguirão adiante Leia mais »
11/04/2023 Bottom line: A concessão de crédito amplo foi superior às expectativas de mercado em março, com priorização das operações originadas no sistema bancário. O governo seguirá atuante, em cenário de carência de demanda e pressões inflacionárias contidas, dando suporte ao crescimento em 2023. A concessão de crédito amplo acelerou para RMB 5,4tri em março, resultado superior à mediana das …
China – Indicadores de crédito (mar/23): A força dos bancos Leia mais »
30/03/2023 Bottom line: O estoque de crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN) contraiu -0,1% em fevereiro, reduzindo a expansão acumulada em 12 meses para +12,6%. Houve uma piora relativa importante nas operações destinadas às empresas, o que exigirá acompanhamento nos próximos meses. Os custos e a inadimplência seguem elevados. Esperamos um aumento da participação dos bancos públicos em 2023, …
Indicadores de crédito (fev/23): Necessário acompanhar as empresas Leia mais »
10/03/2023 Bottom line: A concessão de crédito amplo foi superior às expectativas de mercado em fevereiro, com forte desempenho tanto das operações bancárias como das não-bancárias (shadow banking). Depois de muito tempo, o horizonte do mercado de crédito chinês começa a clarear. A concessão de crédito amplo acelerou para RMB 3,2tri em fevereiro, resultado superior à mediana das expectativas …
China – Indicadores de crédito (fev/23): Horizonte começa a clarear Leia mais »
27/02/2023 Bottom line: O estoque de crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN) contraiu -0,3% em janeiro, reduzindo a expansão acumulada em 12 meses para +13,6%. Os custos seguem elevados e a inadimplência registra suave tendência ascendente. Esperamos um aumento da participação dos bancos públicos em 2023, e vemos com preocupação a pressão para uma redução prematura das taxas de …
10/02/2023 Bottom line: A concessão de crédito amplo foi superior às expectativas de mercado em janeiro, com dicotomia entre os segmentos bancário e não-bancário, além de oscilações nas taxas interbancárias, provavelmente relacionadas à gestão de liquidez durante o Ano Novo chinês. Mesmo que tenha ocorrido surpresa positiva, ainda há um longo caminho para a normalização do mercado …
China – Indicadores de crédito (jan/23): Longo caminho para a normalização Leia mais »
27/01/2023 Bottom line: O estoque de crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN) cresceu +1,3% em dezembro, com a expansão acumulada em 2022 atingindo 14,0%. Houve um reequilíbrio de forças nas concessões, com grande avanço relativo nas operações direcionadas, e uma distribuição mais equilibrada entre operações destinadas a famílias e empresas. Em 2023, o mercado de crédito tende a …
Indicadores de crédito (2022): No limiar de mudanças Leia mais »
11/01/2023 Bottom line: A concessão de crédito amplo foi novamente inferior às expectativas de mercado em dezembro, com fraqueza especialmente na componente não-bancária. Mesmo com o abandono das restrições sanitárias, o cenário tende a seguir muito instável. O mercado de crédito chinês ainda busca um novo equilíbrio entre provisão de liquidez, aumento de estímulos, mudanças na demanda e …
China – Indicadores de crédito (2022): Em busca de um novo equilíbrio Leia mais »