Bottom line: A bateria de dados de crédito de agosto mostrou alguma recuperação, mas sem apagar totalmente a frustração ocorrida em julho. Esperamos que o comportamento do crédito siga errático nos próximos meses, estando alinhado a uma economia que ainda enfrenta inúmeros desafios. Após enorme frustração em julho, com desempenho das concessões que foi a …
China – Indicadores de crédito (ago/23): Alguma recuperação, mesmo que pontual Leia mais »
Bottom line: A bateria de dados de crédito de julho foi não menos do que frustrante, reforçando os desafios para a dinamização da economia chinesa. Não vemos qualquer possibilidade de que essa dinâmica mude no curto prazo. Após surpresa positiva em junho, a bateria de dados de crédito chinesa foi não menos do que frustrante …
China – Indicadores de crédito (jul/23): Não menos do que frustrante Leia mais »
27/07/2023 Bottom line: O estoque de crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN) avançou +0,1 em junho, reduzindo a expansão acumulada em 12 meses para +8,9%. Temos dúvidas de qual será o efeito do programa Desenrola nos dados, poluindo as estatísticas na segunda metade do ano. O cenário seguirá desafiador, mesmo com a iminente queda da taxa Selic. O estoque …
Indicadores de crédito (jun/23): Cenário seguirá desafiador Leia mais »
12/07/2023 Bottom line: A bateria de dados de crédito de junho trouxe surpresas positivas, mas sem modificar o cenário geral claudicante na intermediação financeira chinesa. Sem políticas adequadas para lidar com a carência de demanda, não vemos como a economia entrará em trajetória sustentada de crescimento nos próximos trimestres Depois de dois meses consecutivos de …
China – Indicadores de crédito (jun/23): Sinais seguem preocupantes Leia mais »
29/06/2023 Bottom line: O estoque de crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN) avançou +0,3 em maio, reduzindo a expansão acumulada em 12 meses para +10,4%. A iminente queda da taxa Selic ainda levará tempo para passar aos tomadores de crédito. O estoque de crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN) cresceu +0,3% em maio, reduzindo a expansão acumulada em 12 meses para …
Indicadores de crédito (mai/23): Mesma tendência de antes Leia mais »
14/06/2023 Bottom line: A concessão de crédito amplo frustrou novamente em maio, com fraqueza disseminada entre operações bancárias e não-bancárias. Como esperávamos, o governo aumentou a sua atuação para dar suporte à oferta de crédito, nisso incluindo cortes nas taxas de juros referenciais (já em junho). O comportamento da demanda por crédito segue, no entanto, como uma …
China – Indicadores de crédito (mai/23): Frustração e atuação governamental Leia mais »
30/05/2023 Bottom line: O estoque de crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN) recuou -0,1% em abril, reduzindo a expansão acumulada em 12 meses para +11,1%. O comportamento do crédito nos parece alinhado ao atual momento do ciclo monetário, e esperamos desaceleração adicional adiante. O estoque de crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN) recuou -0,1% em abril, reduzindo a expansão acumulada …
Indicadores de crédito (abr/23): Tendência declinante Leia mais »
11/05/2023 Bottom line: A concessão de crédito amplo foi bastante inferior ao esperado pelo mercado, com frustração concentrada nas operações bancárias. Ainda que o governo se mantenha ativo para dinamizar a oferta de crédito, nem sempre com sucesso, é do lado da demanda que reside a maior incerteza. Tendo em vista a base comparativa extremamente favorável (abr/22 foi …
China – Indicadores de crédito (abr/23): Frustração Leia mais »
26/04/2023 Bottom line: O estoque de crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN) avançou +0,7% em março, reduzindo a expansão acumulada em 12 meses para +12,0%. Houve expansão marginal das operações a famílias e empresas, mantendo o maior crescimento relativo do crédito direcionado, em detrimento de operações livres. Dúvidas quanto ao comportamento do crédito seguirão nos acompanhando nos próximos meses …
Indicadores de crédito (mar/23): Dúvidas seguirão adiante Leia mais »
11/04/2023 Bottom line: A concessão de crédito amplo foi superior às expectativas de mercado em março, com priorização das operações originadas no sistema bancário. O governo seguirá atuante, em cenário de carência de demanda e pressões inflacionárias contidas, dando suporte ao crescimento em 2023. A concessão de crédito amplo acelerou para RMB 5,4tri em março, resultado superior à mediana das …
China – Indicadores de crédito (mar/23): A força dos bancos Leia mais »