02/11/2022 Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) elevou as taxas de juros em 75bps na sua reunião de novembro, como amplamente esperado, e sinalizou tanto uma (provável) redução do ritmo de elevação dos juros já a partir de dezembro (contra a nossa expectativa) como uma elevação da Fed Fund terminal, já em 2023 …
Decisão de política monetária – FOMC (nov/22): Devagar se vai ao longe Leia mais »
21/09/2022 Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) elevou as taxas de juros em 75bps na sua reunião de setembro, como esperado. A sinalização mais hawkish foi feita nas projeções condicionais do DOTS, elevando a Fed Fund terminal para as cercanias de 4,50%a.a. tanto em 2022 como em 2023, e, mesmo assim, gerando inflações …
Decisão de política monetária – FOMC (set/22): Antecipando o ajuste Leia mais »
28/07/2022 Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) elevou as taxas de juros em 75bps na sua reunião de julho, como esperado. Emulando o feito pelo ECB, não há forward guidance para o tamanho do próximo movimento, que será data-dependent e com escolhas “passo-a-passo”. A sinalização está em linha com nossa expectativa de redução …
Decisão de política monetária – FOMC (jul/22): Passo a passo Leia mais »
15/06/2022 Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) elevou as taxas de juros em 75bps na sua reunião de junho, acima do esperado pelo mercado, ainda que confirmando o avanço da precificação observado no imediato pré-reunião. Revisamos o nosso call para os juros americanos. Esperamos que a Fed Fund atinja 3,75%a.a. ao final de 2022, com …
Decisão de política monetária – FOMC (jun/22): A necessidade de restrição monetária Leia mais »
04/05/2022 Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) elevou as taxas de juros em 50bps na sua reunião de maio, resultado em linha com o esperado e que confirmou a ampla sinalização prévia do Comitê. O ritmo inicial da redução do balanço do FED será inferior ao que pensávamos, acelerando após três meses. O FOMC …
Decisão de política monetária – FOMC (mai/22): Ritmo mais forte, tom mais suave Leia mais »
16/03/2022 Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) elevou as taxas de juros em 25bps na sua reunião de março, resultado em linha com o esperado e que confirmou a ampla sinalização prévia do Comitê. A inflação será mais elevada e mais persistente durante todo o horizonte projetado, exigindo elevação da Fed Fund a terreno …
26/01/2022 Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) manteve as taxas de juros inalteradas em torno de zero na sua reunião de janeiro, confirmando também o ritmo de tapering que levará, no início de março, ao fim do seu programa de compra de ativos. No Q&A posterior à reunião, Powell disse que o FOMC tem …
Decisão de política monetária | FOMC (jan/22) – Mais juros, e mais cedo Leia mais »
15/12/2021 Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) manteve as taxas de juros inalteradas em sua reunião de dezembro, como amplamente esperado pelo mercado, e, confirmando múltiplas sinalizações enviadas nas semanas anteriores à reunião, decidiu acelerar (dobrar) o ritmo de redução do seu programa de compra de ativos – que, agora, espera-se estar concluído …
Decisão de política monetária | FOMC (dez/21) – Elevação dos juros entra no radar Leia mais »
03/11/2021 Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) manteve as taxas de juros inalteradas na sua reunião de novembro, como amplamente esperado pelo mercado, e, de acordo com a expectativa de grande parte dos analistas, dentre os quais nos incluímos, definiu uma redução no ritmo de seu programa de compra de ativos. A partir …
22/09/2021 Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) manteve o seu envelope de atuação (juros e ritmo de compras de ativos) na reunião de setembro, sinalizando redução do ritmo de compras (tapering) em breve – já na reunião de novembro. O tapering será gradual, mas deve estar concluído até meados de 2022. As novas projeções …