23/12/2020 O estoque de crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN) avançou 15,6% AsA em novembro, consistente com uma expansão de 2,0% MsM e totalizando aproximadamente R$ 4,0tri (53% do PIB). O crescimento do estoque de crédito foi puxado especialmente pelas operações livres, destacando as linhas destinadas às pessoas jurídicas. Ao analisarmos as concessões de crédito, vimos …
Flash Econômico
22/12/2020 IPCA-15 avançou 1,06% em dezembro, 0,11% abaixo da expectativa de mercado, levando a inflação acumulada em 12 meses a 4,23% – estável em relação ao observado em novembro e fechando o ano acima da meta anual (para o IPCA) de 4,0%. A pressão inflacionária continuou bastante concentrada em preços livres (destacando a componente tradable) e, principalmente, …
18/12/2020 A conta corrente registrou superávit de US$ 200mi em novembro, resultado abaixo das expectativas de mercado (US$ 1bi). Dentre suas componentes, o principal destaque positivo foi o superávit de US$ 2,9bi na balança comercial, ainda que menor do que o observado nos meses anteriores. Do lado negativo, destacaram-se as saídas líquidas de US$ 1,4bi em …
16/12/2020 O Federal Reserve (FED) manteve as taxas de juros inalteradas em torno de zero na sua reunião de dezembro, como amplamente esperado pelo mercado, reforçando seu compromisso de oferecer amplo suporte à economia americana. Em específico, estabeleceu a continuidade do programa mensal de compra de ativos (ao menos US$ 80bi em títulos do Tesouro …
16/12/2020 Os indicadores de atividade de novembro sugerem aceleração adicional do crescimento da economia chinesa durante o 2020.T4, com robusto desempenho da indústria, do varejo, da demanda externa e dos investimentos em ativos fixos. Elevamos a nossa projeção de crescimento do PIB no trimestre a 6,1% AsA, levando o crescimento de 2020 a 1,9%. Nossas primeiras …
14/12/2020 IBC-Br de outubro registrou aceleração mais tênue do que as expectativas de mercado, com expansão de +0,9% MsM e recuo de -2,6% AsA. Há progressiva recuperação da atividade, ainda que incompleta – continuamos aproximadamente 3,3p.p. abaixo do nível pré-Covid. O comportamento da série em nível (ajustada sazonalmente) pode ser visto abaixo.
10/12/2020 Manutenção dos juros e relevantes mudanças no envelope de estímulos do ECB, em linha com as sinalizações feitas nas últimas semanas, procurando manter ampla liquidez na economia. O escopo de ajustes foi maior do que esperávamos, ainda que priorizando a ampliação (em tamanho ou tempo) de programas já existentes – isso vale para as …
09/12/2020 Manutenção da taxa Selic em 2,0%a.a., como amplamente esperado, mas com mudanças importantes nas projeções condicionais e na sinalização prospectiva. O tom geral passa a ser mais vigilante e equilibrado, nisso incluindo a primeira discussão de supressão do forward guidance em um horizonte não muito longo – o que, dito de forma explícita pelo Comitê, não …
08/12/2020 O IPCA de novembro avançou 0,89%, acima das expectativas de mercado (0,78%), levando a inflação em 12 meses a 4,31% – já, portanto, acima da meta estabelecida para o ano. Apesar da surpresa negativa, o resultado de hoje manteve o mesmo tom qualitativo das divulgações anteriores, com progressiva disseminação da inflação nos preços livres …
27/11/2020 IGP-M avança 3,28% MsM em novembro, levemente acima da mediana de mercado (3,22%), levando o índice acumulado em 12 meses a 24,5%. Maior destaque negativo continua ocorrendo no índice de preços ao produtor amplo (IPA), acelerando 4,3% MsM e 34,2% em 12 meses, refletindo principalmente a crescente pressão nas commodities agropecuárias. A contaminação de …