14/04/2022 Bottom line: O ECB manteve as taxas de juros inalteradas em sua reunião de abril, reforçando os sinais, enviados em março, de que em seu cenário central o programa de compras de ativos (APP) será concluído no 2022.T3. Estressando a elevada incerteza e a necessidade de manter-se flexível, o ECB vai construindo a narrativa …
Decisão de política monetária | ECB (abr/22) – Uma narrativa em construção Leia mais »
22/03/2022 Bottom line: A Ata da decisão de política monetária de março deixou claro que o plano de voo do Banco Central é subir 100bps na reunião de maio e interromper o ciclo de ajuste monetário. Neste sentido, o Banco Central dobra a aposta nos efeitos defasados da política monetária, e na capacidade que o …
Decisão de política monetária | Ata do COPOM (mar/22) – Excesso de confiança Leia mais »
16/03/2022 Bottom line: O Banco Central elevou a taxa Selic em 100bps na reunião de março, levando-a a 11,75%a.a, e sinalizou movimento de mesma magnitude em sua próxima reunião. Alongando o horizonte de cumprimento da meta de inflação, sempre argumentamos que o Banco Central ficava mais expostos a choques, sem espaço suficiente de manobra. As grandes apostas eram …
Decisão de política monetária | Comunicado do COPOM (mar/22) – Atropelado pelos fatos Leia mais »
16/03/2022 Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) elevou as taxas de juros em 25bps na sua reunião de março, resultado em linha com o esperado e que confirmou a ampla sinalização prévia do Comitê. A inflação será mais elevada e mais persistente durante todo o horizonte projetado, exigindo elevação da Fed Fund a terreno …
10/03/2022 Bottom line: O ECB manteve as taxas de juros inalteradas em sua reunião de março, mas, surpreendentemente (ao menos em nossa visão), promoveu extensa revisão de seu plano de voo futuro, nisso incluindo uma redução mais rápida de suas compras de ativos e uma sinalização de potencial ajuste das taxas de juros europeias na …
Decisão de política monetária | ECB (mar/22) – Um duro golpe na Europa Leia mais »
08/02/2022 Bottom line: A Ata da decisão de política monetária de fevereiro trouxe poucas informações adicionais ao Comunicado, ainda que seu tom geral tenha sido mais equilibrado. O Copom deixa claro que haverá redução do ritmo de ajuste da Selic na sua próxima reunião, reforçando a aposta nos efeitos defasados das elevações já implementadas. No …
Decisão de política monetária | Ata do Copom (fev/22) – Equilíbrio e fé Leia mais »
03/02/2022 Bottom line: O ECB manteve as taxas de juros inalteradas em sua reunião de fevereiro, bem como o plano de retirada gradual dos estímulos monetários traçado na reunião de dezembro de 2021. A porta, no entanto, foi aberta para eventuais mudanças, se o cenário inflacionário assim exigir. Ainda que Lagarde tenha feito inúmeras ponderações, …
Decisão de política monetária | ECB (fev/22) – Sem pressa, mas sob pressão Leia mais »
02/02/2022 Bottom line: O Banco Central elevou a taxa Selic em 150bps na reunião de fevereiro, levando-a a 10,75%a.a, e sinalizou uma redução do ritmo de elevação da Selic na sua próxima reunião. Confirmou-se a nossa visão, não-consensual e expressa ainda na reunião de dezembro, de que, ao mudar o seu objetivo de cumprimento para convergência …
Decisão de política monetária | Comunicado do Copom (fev/22) – Andar com fé eu vou Leia mais »
26/01/2022 Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) manteve as taxas de juros inalteradas em torno de zero na sua reunião de janeiro, confirmando também o ritmo de tapering que levará, no início de março, ao fim do seu programa de compra de ativos. No Q&A posterior à reunião, Powell disse que o FOMC tem …
Decisão de política monetária | FOMC (jan/22) – Mais juros, e mais cedo Leia mais »
16/12/2021 Bottom line: O ECB promoveu importante reorganização dos seus instrumentos monetários na reunião de dezembro, mantendo, como amplamente esperado, as taxas referenciais de juros inalteradas. O princípio geral das mudanças é a preservação da flexibilidade de atuação, o que se entende pela possibilidade de mudanças na estratégia, em qualquer direção, a depender da evolução …
Decisão de política monetária | ECB (dez/21) – Equilibrado e flexível Leia mais »