Bottom line: O reforço na dinâmica de oferta, especialmente na indústria, nos levou a ajustar as nossas projeções de crescimento no curto prazo. Para 2024, seguimos vendo a expansão do PIB em +5,0%, cumprindo a meta oficial Com uma participação relativa da indústria bastante maior do que a observada em economias de padrão equivalente, o …
Tracking PIB China (2024.T2 – 3ª atualização): Pequenos ajustes Leia mais »
Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI’s sugerem certa acomodação do crescimento chinês no início do 2° trimestre, com sinais de exaustão da “saída pela demanda externa”. O forte crescimento do início do ano deve garantir a meta oficial de crescimento em 2024. A bateria de dados qualitativos de abril sugere certa acomodação do crescimento …
China – Tracking PIB China (2024.T2 – 2ª atualização): Mudança de tom Leia mais »
Bottom line: O crescimento do PIB chinês superou a mais otimista das projeções no 2024.T1, com sinais de aumento da produção voltada às exportações. Revisões da série histórica aumentaram a herança estatística, facilitando o cumprimento da meta de crescimento em 2024. A estratégia de “crescer pelas vendas externas” nos parece limitada na atual conjuntura, mas …
China – PIB 2024.T1 e Tracking PIB (2024.T2 – 1ª atualização): Surpresa na largada Leia mais »
Bottom line: A atualização final de nossos modelos indica um crescimento interanual de +4,7% no 1º trimestre de 2024. Para o ano, a projeção de crescimento já fica mais próxima de “ao redor de 5,0%”. Nossa projeção para o crescimento do 1º trimestre se manteve aproximadamente no mesmo patamar desde a virada do ano (tabela …
Tracking PIB China (2024.T1 – 7ª atualização): Projeção final Leia mais »
Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI’s sugerem importante retomada da indústria ao final do 1º trimestre, em linha com um maior acesso aos mercados externos. Entendemos que essa “saída pelo exterior” é limitada, com múltiplas restrições externas e internas, mas, ainda assim, ajudará o crescimento no curto prazo. Esperamos que o PIB chinês cresça …
China – Tracking PIB (2024.T1 – 6ª atualização): Saída pelo exterior Leia mais »
Bottom line: Com indicadores mais fortes na indústria e nos investimentos não-imobiliários, as projeções de crescimento foram revistas para cima no curto prazo. Ainda estamos longe da meta de crescimento anual, sugerindo mais estímulos adiante. A dinâmica de crescimento de 2024 será uma combinação entre investimentos não-imobiliários (em ascensão desde o final do ano passado), …
Tracking PIB China (2024.T1 – 5ª atualização): Olho nos estímulos Leia mais »
Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI’s sugerem uma economia frágil no início de 2024, reforçando os desafios de atingir a recém-divulgada meta de crescimento do PIB “ao redor de 5,0%” em 2024. Seguimos céticos quanto à capacidade de atingir este objetivo, tal como a imensa parte dos analistas. A bateria de dados qualitativos de …
Bottom line: Os indicadores qualitativos dos PMI’s sugerem certa estabilização da economia em janeiro. O cenário segue desafiador, e vemos uma desaceleração da expansão do PIB para as cercanias de 4,5% em 2024. A bateria de dados qualitativos de janeiro sugere certa estabilização do crescimento no início de 2024, com as pesquisas oficial (NBS) e …
China – Tracking PIB (2024.T1 – 2ª atualização): Estabilização no cenário de curto prazo Leia mais »
Bottom line: Questões estruturais e conjunturais conspiram para uma desaceleração adicional do crescimento chinês em 2024. Esperamos crescimento de 4,4% neste ano, e entendemos que a meta de crescimento será fixada ao redor de 4,5%. A primeira atualização do nosso tracking de crescimento para 2024 sugere que uma expansão do PIB ao redor do 4,5% …
Tracking PIB China (2024.T1 – 1ª atualização): Crescimento desacelerando Leia mais »
Bottom line: Os indicadores de crédito e inflação de desemprego não modificaram as projeções do nosso tracking. Esperamos crescimento do PIB chinês de +5,3% em 2023 e de +4,4% em 2024 Nossas projeções de crescimento interanual estão levemente acima da mediana de mercado (tabela 1), tanto para o 4º trimestre do ano (+5,4% vs. +5,2%) …
Tracking PIB China (2023.T4 – projeção final): Acima da mediana do mercado Leia mais »