Bottom line: O ECB elevou as taxas de juros em 25bps, como esperado, reconhecendo pressões altistas para a inflação, inclusive com espalhamento inflacionário, e baixistas para a atividade. Reforçamos o nosso call de mais duas elevações sequenciais de 25bps, com a taxa de referência atingindo 2,75%a.a. até set/26. Confirmando o nosso posicionamento desde a reunião …
Zona do Euro
Bottom line: O ECB reduziu as taxas de juros em 25bps em junho, conforme esperado, levando a taxa referencial (deposity facility rate) a 2,00%a.a. A sinalização indica que o fim do ciclo de afrouxamento monetário está próximo, e não se pode refutar a hipótese deste movimento ter sido o último. Dada a evolução do cenário, …
Decisão de política monetária – Comunicado do ECB (jun/25): Quase lá Leia mais »
Bottom line: O ECB reduziu as taxas de juros em 25bps em abril, conforme esperado, adotando um tom muito mais dovish do que nos meses anteriores. Há evidente preocupação com a atividade, em função do choque externo, e a porta para continuar a cortar juros está escancarada. Esperamos que a taxa referencial europeia chegue a …
Bottom line: O ECB reduziu as taxas de juros em 25bps em março, conforme esperado, adotando um tom mais moderado ao sinalizar que a política monetária já se encontra sensivelmente menos restritiva. São relevantes as incertezas prospectivas, e não vemos o ECB indo, em seu ciclo de cortes, muito além do patamar atual. Esperamos somente …
Decisão de política monetária – Comunicado do ECB (mar/25): Encostando no alambrado Leia mais »
DESTAQUE BRCG | Cenário 2025 Zona do Euro: Convergindo para a meta Livio Ribeiro (livio.ribeiro@brcg.com.br) 13/02/2025 Bottom line: Ainda que com riscos relevantes, esperamos que a inflação europeia convirja para a meta no decorrer de 2025. Abre-se, assim, espaço para a continuidade do ciclo de afrouxamento monetário iniciado em 2024, até atingir uma taxa de …
Bottom line: O ECB reduziu as taxas de juros por 25bps em janeiro, como esperado, mantendo conforto com a avaliação prospectiva. Esperamos mais dois cortes de 25bps nos juros europeus, entregando uma taxa terminal, consistente com a taxa neutra, de 2,25%a.a. na reunião do ECB de abril. Como amplamente esperado, o ECB cortou as suas …
Decisão de política monetária – Comunicado do ECB (jan/25): Conforto com o cenário Leia mais »
Bottom line: O ECB reduziu as taxas de juros por 25bps em dezembro, conforme esperado, mantendo uma avaliação moderadamente dovish do cenário prospectivo. Seguimos em rota de desinflação, ainda que com alguns riscos (positivos e negativos). Esperamos uma taxa terminal de 2,25%, a ser atingida até meados de 2025. Como amplamente esperado, o ECB cortou …
Decisão de política monetária – Comunicado do ECB (dez/24): Em rota de desinflação Leia mais »
Bottom line: O ECB reduziu as taxas de juros em setembro, contra a nossa expectativa, mas sinalizou que não há pressa para movimentos adicionais. Esperamos mais um corte de juros em dezembro e flexibilização moderada no primeiro semestre do ano que vem, condicional à evolução do cenário. Vemos taxa referencial (deposit facility rate) de 3,25%a.a. …
Decisão de política monetária – Comunicado do ECB (set/24): Ando devagar Leia mais »
Bottom line: O ECB reduziu as taxas de juros referenciais em 25bps na sua reunião de junho, como amplamente esperado e sinalizado. A comunicação oficial deixa claro que o ECB não trabalha com cortes de juros na sua próxima reunião, em julho. Esperamos uma flexibilização monetária adicional de 50bps até o final de 2024, com …
Bottom line: O ECB manteve as taxas de juros referenciais inalteradas em sua reunião de abril, mostrando crescente conforto com o processo de desinflação. Houve forte sugestão de início do afrouxamento monetário na reunião de junho, confirmando o nosso call. Entendemos que a desinflação europeia evoluirá de forma mais consistente do que o mercado imagina, …
Decisão de política monetária – Comunicado do ECB (abr/24): Encontro marcado (em junho) Leia mais »