15/06/2023 Bottom line: O ECB elevou as suas taxas de juros referenciais em 25bps na sua reunião de junho, em linha com o esperado. A preocupação com a inflação segue norteando as escolhas do ECB, e o ciclo de elevações dos juros muito provavelmente continuará na reunião de julho. O cenário projetado pelo staff do ECB sugere …
Decisão de política monetária – ECB (jun/23): Mais juros pela frente Leia mais »
04/05/2023 Bottom line: O ECB elevou as suas taxas de juros referenciais em 25bps na sua reunião de maio, em linha com o esperado. A inflação segue preocupante, sendo tipificada como elevada e persistente. A decisão foi quase unânime, com votos para um movimento mais intenso, de 50bps. A sinalização hawkish do ECB nos fez revisar nosso …
Decisão de política monetária – Comunicado do ECB (mai/23): Ainda longe do fim Leia mais »
16/03/2023 Bottom line: O ECB elevou as suas taxas de juros referenciais em 50bps na sua reunião de março, em linha com o esperado, levando a taxa referencial a 3,50%a.a. Em meio a grandes incertezas e novos choques, dentro e fora da Europa, não houve qualquer sinalização sobre movimentos futuros. Seguimos com nosso call de juro …
15/12/2022 Bottom line: O ECB elevou as suas taxas de juros referenciais em 50bps na sua reunião de dezembro, em linha com o esperado, levando a taxa terminal de 2022 a 2,50%a.a. Em forte movimento hawkish, sinalizou que os juros subirão mais do que o mercado imagina, que 50bps é o ritmo de elevação no …
Decisão de política monetária – Comunicado do ECB (dez/22): Quando os pombos choram Leia mais »
27/10/2022 Bottom line: O ECB elevou as suas taxas de juros referenciais em 75bps na sua reunião de outubro, em linha com o esperado, mas sugeriu mudanças em sua atuação prospectiva, substituindo “elevações de juros por diversas reuniões” por uma linguagem mais neutra, de “elevação de juros adicional”. Em nossa visão, isso sinaliza que os …
Decisão de política monetária – ECB (out/22): Mudanças de sinalização Leia mais »
08/09/2022 Bottom line: O ECB elevou as suas taxas de juros referenciais em 75bps na sua reunião de setembro, em linha com a expectativa mediana de mercado, e sinalizou que outras elevações serão necessárias para evitar que as expectativas de inflação se desloquem, persistentemente, da meta de médio prazo. Com juros em terreno positivo, ajustes …
Decisão de política monetária – ECB (set/22): Apertando o ritmo Leia mais »
21/07/2022 Bottom line: O ECB elevou as suas taxas de juros referenciais em 50bps em sua reunião de julho, movimento superior ao sinalizado anteriormente e à expectativa mediana de mercado. Depois de dez anos, os juros saíram de terreno negativo. Foi divulgada a criação do Transmission Protection Instrument (TPI), com detalhes operacionais um tanto vagos, …
Decisão de política monetária – ECB (jul/22): Front-loading Leia mais »
09/06/2022 Bottom line: O ECB manteve as taxas de juros inalteradas em sua reunião de junho, confirmando a sinalização do blog do ECB (fim de maio) de fim das compras de ativos no início de julho e elevação dos juros europeus nas reuniões de julho (25bps) e setembro (a princípio, 25bps). Há assimetria para elevação …
Decisão de política monetária – ECB (jun/22): Em busca de restrição monetária Leia mais »
14/04/2022 Bottom line: O ECB manteve as taxas de juros inalteradas em sua reunião de abril, reforçando os sinais, enviados em março, de que em seu cenário central o programa de compras de ativos (APP) será concluído no 2022.T3. Estressando a elevada incerteza e a necessidade de manter-se flexível, o ECB vai construindo a narrativa …
Decisão de política monetária | ECB (abr/22) – Uma narrativa em construção Leia mais »
10/03/2022 Bottom line: O ECB manteve as taxas de juros inalteradas em sua reunião de março, mas, surpreendentemente (ao menos em nossa visão), promoveu extensa revisão de seu plano de voo futuro, nisso incluindo uma redução mais rápida de suas compras de ativos e uma sinalização de potencial ajuste das taxas de juros europeias na …
Decisão de política monetária | ECB (mar/22) – Um duro golpe na Europa Leia mais »