20/01/2021 O Banco Central manteve a taxa Selic em 2,00%a.a., como amplamente esperado, mas implementou mudanças muito relevantes na sua avaliação do cenário e na sinalização da sua atuação futura. No conjunto da obra, é um comunicado bastante duro, suprimindo o forward guidance (o que era esperado) e indicando que o processo de normalização de juros pode começar muito mais cedo do que …
Flash Econômico
18/01/2021 O PIB chinês cresceu 6,5% AsA no 2020.T4, número bastante superior à mediana das expectativas de mercado (6,2%), levando o resultado de 2020 a uma expansão de 2,3%. Apesar desta taxa de expansão anual ser a mais baixa desde 1976, a China será uma das poucas economias a registrar crescimento durante a pandemia. Ainda mais relevante, o PIB chinês superou seu nível máximo …
18/01/2021 IBC-Br de novembro registrou crescimento de +0,6% mensal e recuo de -0,8% anual. Ambos os resultados foram levemente mais fortes do que a mediana das expectativas de mercado (respectivamente +0,5% e -1,0%), mas foram acompanhados de revisões negativas nos dados de outubro (a contração anual daquele mês passou de -2,61% a -2,84%, com expansão mensal reduzindo de 0,86% para 0,75%). A recuperação da atividade continua – de forma moderada – e ainda estamos aproximadamente 2,5p.p. …
15/01/2021 Expectativas para os dados de atividade de dezembro, a serem divulgados junto ao PIB, sugerem manutenção de nossa projeção de crescimento para o 2020.T4 em 6,1% AsA, marginalmente abaixo da mediana de mercado (6,2% AsA). Para 2020, ajustamos nossa projeção para 2,0%. O desempenho mais fraco dos indicadores de crédito em dezembro, se mantido adiante, sugere viés de baixa para o crescimento do primeiro semestre de 2021. A base comparativa favorável, no entanto, …
15/01/2021 Surpresa negativa nas vendas no varejo de novembro, com contração mensal de -0,1% no conceito restrito e expansão de 0,6% mensal no conceito ampliado (que inclui material de construção e veículos, partes e peças). Na métrica anual, houve expansão de 3,4% no conceito restrito e de 4,1% no conceito ampliado. Em todos os casos, os resultados foram mais fracos do que as expectativas de mercado (respectivamente, +0.3% e +0.9% na …
13/01/2021 Volume de serviços surpreendeu positivamente em novembro, com expansão mensal de +2,6% e recuo de -4,8% na comparação anual. Tal resultado foi sensivelmente melhor do que a mediana das expectativas de mercado (-6,4% anual) e, mais importante, superou a estimativa do mais otimista dos analistas. O volume de serviços (ajustado sazonalmente) continua aproximadamente 3p.p. abaixo do nível pré-Covid, mantendo enorme heterogeneidade entre seus subsetores. …
12/01/2021 O IPCA de dezembro avançou 1,35%, acima das expectativas de mercado (1,21%), levando a inflação acumulada em 2020 a 4,52% – acima da meta estabelecida para o ano. O resultado de hoje foi influenciado tanto pelo antecipado repique em administrados (energia elétrica) como por um recuo menos intenso do que o esperado na inflação de preços livres, ainda que isso tenha ocorrido em “alimentação …
11/01/2021 A inflação chinesa ao consumidor acelerou para 0,7% em dezembro, levando o acumulado em 12 meses a 0,2%. Ainda que o número final de 2020 tenha sido bastante baixo, ele foi superior à expectativa de mercado (0,0%). De maneira geral, a inflação segue contida com núcleos encerrando 2020 na faixa 0,0%-0,4% e serviços com leitura anual de somente 0,3%. Há bolsões de reinflação em …
08/01/2021 A produção industrial registrou mais uma expansão em novembro (2,8% AsA e 1,2% MsM), novamente mais fraca do que as expectativas de mercado (3,3% AsA e 1,4% MsM). No acumulado em 12 meses, a contração continua sendo relevante (-5,2%). A maior surpresa negativa do mês ocorreu na indústria extrativa, com nova contração mensal e aumento do recuo …
07/01/2020 Indicadores qualitativos dos PMI’s continuaram sugerindo desempenho robusto da economia chinesa em dezembro, tanto na indústria como nos serviços, ainda que tenham sido, no geral, inferiores às expectativas de mercado. Os resultados não mudam a nossa projeção de crescimento de 6,1% AsA para o PIB do 2020.T4, mantendo o resultado esperado para 2020 em 1,9%. Da mesma forma, está mantida a nossa estimativa de expansão anual de 9,2% …
Tracking PIB China – Projeção 2020.T4 (6ª atualização) Leia mais »