Bottom line: O estoque de crédito registrou forte expansão marginal em junho, sendo puxado principalmente pelas concessões às empresas. As políticas de estímulos posteriores à tragédia gaúcha já aparecem nos dados O estoque de crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN) expandiu +1,2% em junho, na série livre influências sazonais, consistente com uma expansão interanual de …
Indicadores de crédito (jun/24): Estímulo às empresas Leia mais »
Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,30% em julho, acima do esperado, com composição particularmente ruim – especialmente nos preços livres, e, em específico, nos serviços. A leitura do mês não ajudará na descompressão do prêmio que vemos na estrutura a termo até o final de 2024. O IPCA-15 avançou +0,30% em julho, acima do esperado …
Bottom line: A conta corrente registrou déficit de US$ 4,0bi em junho, levando o acumulado em 12 meses a US$ 31,5bi (1,4% do PIB). Mudanças metodológicas, ordinárias e extraordinárias, mudaram a composição do balanço de pagamentos, mas não o seu resultado. Esperamos déficits em conta corrente moderados até 2025, com financiamento externo suficiente. A conta …
Conta corrente e balanço de pagamentos (jun/24): Tudo mudando para nada mudar Leia mais »
DESTAQUE BRCG | Brasil Encontro marcado até o fim da década: Pressão nas despesas e a implosão das instituições fiscais Matheus Ribeiro (matheus.ribeiro@brcg.com.br) Livio Ribeiro (livio.ribeiro@brcg.com.br) 18/07/2024 Bottom line: A pressão sobre a execução orçamentária aumentou, com a supressão de mecanismos de contenção do crescimento das despesas após 2022. Cumprir o Novo Arcabouço Fiscal não …
Bottom line: A pesquisa mensal de serviços permaneceu estável em maio, resultado mais forte do que o esperado. Os efeitos da tragédia gaúcha estão se mostrando menores do que o esperado, pelo menos nos dados de atividade. Revisamos a expansão do PIB de 2024 para 2,0%, e notamos um aumento da absorção doméstica superior à …
Pesquisa mensal de serviços (mai/24): Mais uma surpresa positiva Leia mais »
Bottom line: As vendas no varejo, tanto restrito como ampliado, vieram muito acima do esperado em maio. Há forte sugestão de que os efeitos negativos da tragédia climática no Rio Grande do Sul serão bem menos intensos do que o esperado. Há viés de alta para o crescimento do PIB de 2024, a ser confirmado …
Bottom line: O IPCA avançou +0,21% em junho, abaixo do esperado, mas ainda assim elevando a inflação acumulada em 12 meses para +4,2%. Os detalhes da divulgação foram melhores do que o headline sugere. Não vemos razão para elevar a taxa Selic no curto prazo, tal como (ainda) precificado pelo mercado. Depois de um IPCA-15 …
Bottom line: A produção industrial recuou -0,9% em maio, resultado superior ao esperado. No primeiro teste dos efeitos da tragédia gaúcha sobre os dados reais, a contribuição do choque parece ter sido inferior ao imaginado. A produção industrial recuou -0,9% em maio, na série com ajuste sazonal, resultado consistente com uma contração interanual de -1,0%. …
Produção industrial (mai/24): Queda menor do que a esperada Leia mais »
Bottom line: As Minutas do COPOM de junho trouxeram uma visão mais sanguínea do cenário, subsidiando a interrupção do ciclo de afrouxamento monetário. Os detalhes foram mais duros do que esperávamos, subindo o sarrafo das dificuldades enfrentadas pelo Comitê. Esperamos que a taxa Selic fique estável em 10,50%a.a. até o fim do horizonte projetado, sem …
Decisão de política monetária – Minutas do COPOM (jun/24): A vida é dura Leia mais »
Bottom line: Os resultados fiscais de maio corroboram a crônica insuficiência fiscal na economia brasileira. A chance de sucesso do arcabouço é baixa, com a informação atual, e andamos a passos largos para déficit superior a 1,0% do PIB em 2024. O setor público consolidado registrou déficit primário de R$ 63,9bi em maio, levemente pior …
Indicadores fiscais (mai/24): Insuficiência crônica Leia mais »