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Brasil

Bottom line: A pesquisa mensal de serviços registrou incremento de +0,5% em abril, resultado consistente com uma expansão interanual de +5,6%. A largada do 2º trimestre foi relativamente saudável, mas devemos ter desafios nas próximas divulgações. A pesquisa mensal de serviços mostrou um avanço de +0,5% em abril, resultado consistente com uma expansão interanual de …

Pesquisa mensal de serviços (abr/24): Relativamente saudável Leia mais »

Bottom line: O IPCA avançou +0,46% em maio, levemente acima do esperado, aumentando a inflação acumulada em 12 meses para 3,9%. A leitura do mês já foi afetada pelos efeitos da tragédia climática no Rio Grande do Sul, mas a pressão observada nos preços foi além disso. Esperamos IPCA de aproximadamente +4,0% em 2024, em …

IPCA (mai/24): Efeitos iniciais Leia mais »

Bottom line: A produção industrial recuou -0,5% em abril, resultado levemente inferior ao esperado. Há certo fortalecimento relativo da indústria de transformação, mas, a partir de maio, os eventos climáticos no Rio Grande do Sul tendem a afetar negativamente o seu desempenho. A produção industrial recuou -0,5% em abril, na série com ajuste sazonal, resultado …

Produção industrial (abr/24): Complicações adiante Leia mais »

Bottom line: O crescimento do PIB no 1º trimestre de 2024 foi levemente superior ao esperado, sendo marcado pela força nos indicadores de absorção doméstica. O choque climático no Rio Grande do Sul aumenta a incerteza prospectiva, com impacto negativo no ano-calendário. Esperamos crescimento de 1,7% em 2024. O PIB do 1º trimestre de 2024 …

PIB Brasil (2024.T1): Largada forte, incerteza adiante Leia mais »

Bottom line: A taxa de desemprego recuou para 7,5% no trimestre móvel encerrado em abril, com renovado fortalecimento dos salários reais. O cenário fica cada vez mais difícil para a condução da política monetária. Com dados mais fortes e choques negativos a afetarem o cenário de inflação, entendemos que o espaço para cortes de juros …

Taxa de desemprego – PNAD Contínua (abr/24): Espaço exaurido Leia mais »

Bottom line: Os resultados fiscais de abril continuam mostrando uma insuficiência fiscal crônica na economia brasileira. Teremos discussões relevantes a partir de maio/junho, com o início dos desembolsos para a reconstrução do Rio Grande do Sul. Gastaremos mais, em montante e velocidade que ainda são incertos. O setor público consolidado registrou superávit primário de R$ …

Indicadores fiscais (abr/24): Mais gastos adiante Leia mais »

Bottom line: O CAGED registrou expansão líquida de 240 mil postos formais de trabalho em abril, mais uma vez acima do esperado. O mercado de trabalho segue robusto, reforçando os desafios na condução da política monetária. O CAGED registrou expansão líquida de 240 mil postos formais de trabalho em abril, resultado superior ao consenso de …

CAGED (abr/24): Mais uma surpresa positiva Leia mais »

Bottom line: O IGP-M avançou +0,89% em maio, reduzindo a deflação acumulada em 12 meses para -0,34%. Com pressão dos preços referenciais internacionais e perspectivas mais negativas devido à tragédia gaúcha, teremos uma forte aceleração do IGP nos próximos meses – em termos absolutos, e relativamente ao IPCA. O IGP-M avançou +0,89% em maio, levemente …

IGP-M (mai/24): O início da reversão Leia mais »

Bottom line: O IPCA-15 avançou +0,44% em maio, levemente abaixo do esperado, reduzindo a inflação acumulada em 12 meses para +3,7%. Os impactos da tragédia no Rio Grande do Sul ainda serão percebidos nos dados, com direção clara e intensidade incerta. O debate prospectivo já virou. O IPCA-15 avançou +0,44% em maio, levemente abaixo do …

IPCA-15 (mai/24): O debate prospectivo já virou Leia mais »

Bottom line: O estoque de crédito registrou expansão marginal em abril, ainda que novas concessões tenham reduzido na margem. A situação do crédito às famílias pareceu melhor do que às empresas, em meio a uma exaustão do processo de redução dos custos. O cenário prospectivo fica mais nublado com o fim de programas de renegociação …

Indicadores de crédito (abr/24): No limiar de mudanças Leia mais »