28/07/2021 Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) manteve o seu envelope de atuação (juros e ritmo de compras de ativos) na reunião de julho, como amplamente esperado pelo mercado. De forma explícita, o comunicado do FED já colocou a redução do ritmo de compras de ativos (tapering) no radar, iniciando uma discussão que julgávamos …
Política Monetária
26/07/2021 Bottom line: O ECB manteve as taxas de juros e o seu envelope de estímulos econômicos na decisão de política monetária de julho, como amplamente esperado pelo mercado, nisso incluindo não somente as taxas de juros como os programas de compras de ativos, APP e PEPP. Esta foi a primeira reunião do ECB sob a …
22/06/2021 Bottom line: A Ata da reunião do Copom de junho reforçou a mensagem central do Comunicado, deixando ainda mais clara a visão de que o cenário inflacionário ficou mais desafiador e que uma atuação mais dura da autoridade monetária se faz necessária. A grande novidade foi a discussão de uma elevação de juros superior a …
16/06/2021 Bottom line: O Banco Central elevou a taxa Selic em 75bps na reunião de junho, como amplamente esperado e sinalizado, levando-a a 4,25%a.a. Houve abandono da sinalização de normalização parcial da Selic, indicando juros de 6,25%a.a. ao fim de 2021, em cenário de revisão positiva do crescimento e de maior pressão inflacionária, seja em termos …
16/06/2021 Bottom line: O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) manteve o seu envelope de estímulos inalterado na reunião de junho, com juros próximos de zero e programas de compra de ativos mantendo seu ritmo prévio. Mais interessante do que o Comunicado, muito próximo ao da reunião de abril, foram as mudanças feitas em …
10/06/2021 Bottom line: O ECB manteve as taxas de juros e o seu envelope de estímulos econômicos na decisão de política monetária de junho, como amplamente esperado. Em específico, o orçamento total do PEPP ( Pandemic Emergency Purchase Program) foi mantido em €1,85 tri, mas o ritmo de compras continuará sendo, no trimestre que se inicia, mais …
11/05/2021 A Ata da reunião do Copom de maio foi bem mais lacônica do que a anterior, ainda que esclareça algumas questões relevantes da estratégia do Banco Central. O tom geral foi mais equilibrado do que o sugerido no Comunicado, especialmente na sinalização dos passos posteriores à próxima reunião, mas não deixa de ser duro …
05/05/2021 O Banco Central elevou a taxa Selic em 75bps na reunião de maio, como amplamente esperado e sinalizado, levando-a a 3,50%a.a. Referendando a atual precificação da curva de juros, o Banco Central indicou explicitamente uma nova elevação de 75bps na reunião de junho e, mais importante, abriu margem para contestar o cenário de normalização parcial da …
28/04/2021 O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) manteve o seu envelope de estímulos inalterado na reunião de abril, com juros próximos de zero e programa de compra de ativos de ao menos US$ 80bi em títulos do Tesouro e ao menos US$ 40bi em títulos lastreados em hipotecas. Ainda que a leitura do cenário …
25/04/2021 O ECB manteve as taxas de juros e o seu envelope de estímulos econômicos na decisão de política monetária de abril, como amplamente esperado pelo mercado. Emerge a visão, dentre alguns analistas, de que os “falcões” do Comitê Executivo possam pressionar por uma rediscussão da estratégia de compra de ativos a partir do meio …