11/05/2021 A Ata da reunião do Copom de maio foi bem mais lacônica do que a anterior, ainda que esclareça algumas questões relevantes da estratégia do Banco Central. O tom geral foi mais equilibrado do que o sugerido no Comunicado, especialmente na sinalização dos passos posteriores à próxima reunião, mas não deixa de ser duro …
Política Monetária
05/05/2021 O Banco Central elevou a taxa Selic em 75bps na reunião de maio, como amplamente esperado e sinalizado, levando-a a 3,50%a.a. Referendando a atual precificação da curva de juros, o Banco Central indicou explicitamente uma nova elevação de 75bps na reunião de junho e, mais importante, abriu margem para contestar o cenário de normalização parcial da …
28/04/2021 O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) manteve o seu envelope de estímulos inalterado na reunião de abril, com juros próximos de zero e programa de compra de ativos de ao menos US$ 80bi em títulos do Tesouro e ao menos US$ 40bi em títulos lastreados em hipotecas. Ainda que a leitura do cenário …
25/04/2021 O ECB manteve as taxas de juros e o seu envelope de estímulos econômicos na decisão de política monetária de abril, como amplamente esperado pelo mercado. Emerge a visão, dentre alguns analistas, de que os “falcões” do Comitê Executivo possam pressionar por uma rediscussão da estratégia de compra de ativos a partir do meio …
23/03/2021 A Ata da reunião do Copom de março esclarece alguns pontos importantes da estratégia escolhida pelo Banco Central, ampliando o conjunto de informações presente no Comunicado. Em específico, a opção hawkish (elevação dos juros em 75bps, com compromisso de nova elevação de igual magnitude na próxima reunião) responde a um conjunto de cinco fatores. O Banco …
17/03/2021 O Banco Central elevou a taxa Selic em 75bps na reunião de março, acima da expectativa de 50bps, levando-a a 2,75%a.a. Mais importante do que isso, a autoridade monetária sinalizou que, em seu plano de voo base, haverá outra elevação de juros de 75bps na reunião de maio. No conjunto da obra, o Banco Central foi …
17/03/2021 O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) manteve as taxas de juros inalteradas em torno de zero na sua reunião de março, como amplamente esperado pelo mercado. Preocupada com a reflação recente, uma corrente de analistas defendia que o FOMC poderia ajustar os parâmetros de seu programa mensal de compra de ativos nesta reunião. Nunca nos …
11/03/2021 O ECB manteve as taxas de juros e o seu envelope de estímulos econômicos na decisão de política monetária de março, destacando o programa de compra de ativos PEPP (Pandemic Emergency Purchase Program) no valor de €1,85 tri. A decisão era amplamente esperada pelo mercado. No entanto, o ECB indicou que irá acelerar o programa …
27/01/2021 O Federal Reserve (FED) manteve as taxas de juros inalteradas em torno de zero na sua reunião de janeiro, como amplamente esperado pelo mercado. Reforçando seu compromisso de oferecer amplo suporte à economia americana, foram mantidos os parâmetros do programa mensal de compra de ativos (ao menos US$ 80bi em títulos do Tesouro e ao …
26/01/2021 A Ata deixou explícito que a autoridade monetária já está “com o dedo perto do gatilho” para iniciar um ciclo de normalização dos juros, subindo o tom em relação ao Comunicado. Descobre-se que Comitê considera que a assimetria do balanço de riscos (pelo lado fiscal) pode, potencialmente, exigir elevação dos juros antes do utilizado em seu cenário base …