23/03/2021 A Ata da reunião do Copom de março esclarece alguns pontos importantes da estratégia escolhida pelo Banco Central, ampliando o conjunto de informações presente no Comunicado. Em específico, a opção hawkish (elevação dos juros em 75bps, com compromisso de nova elevação de igual magnitude na próxima reunião) responde a um conjunto de cinco fatores. O Banco …
Política Monetária
17/03/2021 O Banco Central elevou a taxa Selic em 75bps na reunião de março, acima da expectativa de 50bps, levando-a a 2,75%a.a. Mais importante do que isso, a autoridade monetária sinalizou que, em seu plano de voo base, haverá outra elevação de juros de 75bps na reunião de maio. No conjunto da obra, o Banco Central foi …
17/03/2021 O comitê de política monetária do Federal Reserve (FOMC) manteve as taxas de juros inalteradas em torno de zero na sua reunião de março, como amplamente esperado pelo mercado. Preocupada com a reflação recente, uma corrente de analistas defendia que o FOMC poderia ajustar os parâmetros de seu programa mensal de compra de ativos nesta reunião. Nunca nos …
11/03/2021 O ECB manteve as taxas de juros e o seu envelope de estímulos econômicos na decisão de política monetária de março, destacando o programa de compra de ativos PEPP (Pandemic Emergency Purchase Program) no valor de €1,85 tri. A decisão era amplamente esperada pelo mercado. No entanto, o ECB indicou que irá acelerar o programa …
27/01/2021 O Federal Reserve (FED) manteve as taxas de juros inalteradas em torno de zero na sua reunião de janeiro, como amplamente esperado pelo mercado. Reforçando seu compromisso de oferecer amplo suporte à economia americana, foram mantidos os parâmetros do programa mensal de compra de ativos (ao menos US$ 80bi em títulos do Tesouro e ao …
26/01/2021 A Ata deixou explícito que a autoridade monetária já está “com o dedo perto do gatilho” para iniciar um ciclo de normalização dos juros, subindo o tom em relação ao Comunicado. Descobre-se que Comitê considera que a assimetria do balanço de riscos (pelo lado fiscal) pode, potencialmente, exigir elevação dos juros antes do utilizado em seu cenário base …
24/01/2021 Manutenção dos juros e do envelope total de estímulos na decisão do ECB de janeiro, como amplamente esperado pelo mercado. A única mudança relevante em relação ao comunicado de dezembro foi o reconhecimento de que o novo limite de €1,85 tri para o PEPP ( Pandemic Emergency Purchase Program) pode não ser utilizado em sua totalidade se as condições de mercado não exigirem. No entanto, …
20/01/2021 O Banco Central manteve a taxa Selic em 2,00%a.a., como amplamente esperado, mas implementou mudanças muito relevantes na sua avaliação do cenário e na sinalização da sua atuação futura. No conjunto da obra, é um comunicado bastante duro, suprimindo o forward guidance (o que era esperado) e indicando que o processo de normalização de juros pode começar muito mais cedo do que …
16/12/2020 O Federal Reserve (FED) manteve as taxas de juros inalteradas em torno de zero na sua reunião de dezembro, como amplamente esperado pelo mercado, reforçando seu compromisso de oferecer amplo suporte à economia americana. Em específico, estabeleceu a continuidade do programa mensal de compra de ativos (ao menos US$ 80bi em títulos do Tesouro …
10/12/2020 Manutenção dos juros e relevantes mudanças no envelope de estímulos do ECB, em linha com as sinalizações feitas nas últimas semanas, procurando manter ampla liquidez na economia. O escopo de ajustes foi maior do que esperávamos, ainda que priorizando a ampliação (em tamanho ou tempo) de programas já existentes – isso vale para as …